Законопроект Banco Hipotecario для должников UR является "очень дорогостоящим, демагогическим и регрессивным".
El País Партнер консалтинговой фирмы CPA Ferrere Альфонсо Капурро выступил против сенатора-националиста Серхио Ботаны, который поставил под сомнение исследование, проведенное фирмой для Банка Гипотекарио (BHU) по законопроекту исполнительной власти о реструктуризации кредитов должников в корректируемых единицах (UR). В исследовании, опубликованном 23 сентября в газете El País, говорится, что проведенное моделирование - с момента создания индексируемой единицы (UI) в 2002 году - "позволяет сделать вывод, что в целом стоимость кредита в UR была бы в среднем на 15% ниже, чем альтернатива кредита в UI для 192 оцениваемых временных интервалов, за исключением некоторых конкретных исключений". В пятницу Ботана заявил газете El Observador, что это "расчеты, которые ставят под угрозу хорошую репутацию CPA". По его мнению, "не может быть так, чтобы валюта, которая растет больше и по более высокому курсу за тот же объем и время (UR), была меньше валюты, которая растет меньше и имеет меньший долг (UI)", и выразил сомнение: "Похоже, что математика может быть изменена в зависимости от политической близости или от того, кто оплачивает работу". В связи с этим Капурро выступил против Ботаны на своей странице в социальной сети X (бывший Twitter) и заявил, что "анализ эволюции UR по сравнению с UI (как это сделал Ботана) - это только часть проблемы, что математика неполна". "В долгосрочной перспективе UR растет больше, чем UI, но в некоторых циклах происходит обратное. UR не повлиял на всех должников одинаково, он зависит от времени начала кредитования и цикла реальной заработной платы в течение срока кредитования", - сказал Капурро. "Моделирование с 192 скользящими окнами, начиная с 1985 года, показывает, что в большинстве случаев UR вырос выше UI, но эффект неоднороден. Не все случаи одинаковы", - добавил он и привел пример, что кредит, выданный в декабре 1987 года в UR, будет всего на 0,1% выше, чем если бы он был взят в UI (по оценке того года). К этому добавляется (что не было учтено Ботаной), что "процентные ставки по кредитам в UR ниже, и этот эффект частично компенсирует эффект UR против UI", - сказал Капурро. "Для завершения математики мы добавляем механизм ребалансировки. По кредитам BHU UR рассрочка выплачивается раз в год (по кредитам UI - ежемесячно): инфляция снижает размер рассрочки за год, что благоприятствует должникам UR по сравнению с должниками UI, особенно в условиях высокой инфляции (в 1980-х и 1990-х годах)", - добавил он. "Мы провели имитационное моделирование 192 кредитов в скользящих окнах с января 1985 года. С полной математической точностью мы пришли к выводу, что должники по UR не пострадали. Если проблема не в UR, то универсальное решение для всех должников BHU UR не оправдано", - заключил Капурро. В свою очередь, партнер Exante, экономист Пабло Росселли, согласился с Капурро (то же самое он говорил в своем анализе в 2013 г.) и подтвердил, что законопроект для должников в УР "очень дорогой (590 млн. песо), демагогический и регрессивный. Награда за упорное лоббирование".