Знаковый отель в Уругвае, который будет выпускать долговые обязательства, в которые смогут инвестировать мелкие вкладчики, - как он будет выглядеть?

Компания Carrasco Nobile S.A. - концессионер отеля Casino Carrasco & Spa - собирается выйти на уругвайский рынок капитала, чтобы привлечь деньги от мелких сберегателей путем выпуска долговой ценной бумаги. Центральный банк (BCU) разрешил компании выпустить публичное предложение оборотных обязательств (ON) в рамках упрощенного режима размещения на 100 миллионов индексированных единиц (UI, около 14 миллионов долларов США). В ближайшие недели Carrasco Nobile выпустит облигации 1-й серии на сумму до 7 миллионов долларов США. Упрощенный выпуск - это разновидность публичного размещения, которая «обеспечивает большую гибкость» и является менее затратной для компаний, желающих разместить долг на фондовом рынке, пояснила El País Мария Хосе Зербино, руководитель отдела рынков капитала Nobilis (структурного подразделения выпуска). Облигация, которую выпустит концессионер отеля Casino Carrasco & Spa, рассчитана на пять лет, на сумму 7 миллионов долларов США и с годовой процентной ставкой 8,15 %. Амортизация капитала будет производиться ежеквартально, поэтому срок обращения облигации составляет два с половиной года. Сберегатель, желающий приобрести облигацию, должен вложить не менее 1 000 долларов США. При этом необходимо учитывать, что он должен заплатить подоходный налог в размере 7 % на возврат капитала. Таким образом, доходность для инвестора составляет 7,6 % годовых после уплаты налогов, пояснил Зербино. В этот траст Карраско Нобиле передает 60% настоящих и будущих кредитов, полученных от платежей по картам в отеле Casino Carrasco, и 23,35% чистого дохода, полученного от деятельности казино. Это «в шесть-семь раз покрывает обслуживание долга», - сказал Зербино. Глава отдела рынков капитала брокерской компании Nobilis подчеркнул, что «в плохие времена (например, во время пандемии ковида-19) компания выполняла все свои обязательства», а также была прибыльной три года подряд. Показатель Ebitda (прибыль до выплаты процентов, налогов, износа и амортизации) Hotel Casino Carrasco составил 1 922 000 долларов США в 2021 году, 5 803 000 долларов США в 2022 году, 8 076 000 долларов США в 2023 году и 13 396 000 долларов США в 2024 году. В то же время результат за год - от убытков в 2021 году (из-за пандемии) до растущей прибыли: 3 845 000 долларов США в 2022 году, 4 495 000 долларов США в 2023 году и 9 782 000 долларов США в 2024 году. Зербино отметил, что отель Carrasco - это «то, что видят все уругвайцы, мы гуляем по набережной и видим, как он работает, он улучшил всю обстановку в этом районе, и знать, что вы можете стать частью этого (купив долговую ценную бумагу), очень хорошо». Поскольку целевой аудиторией выпуска являются мелкие вкладчики, Зербино сказал, что они хотят, чтобы размещение было «хорошо распределено» среди «всех биржевых брокеров», хотя Nobilis разместит значительную часть среди своих клиентов. Это позволяет создать вторичный рынок (где ценную бумагу можно купить и продать после выпуска). Во вторник Nobilis проведет презентацию выпуска на Фондовой бирже Монтевидео (BVM). BVM является регистратором, представителем и платежным агентом по выпуску. Что отель будет делать с 7 миллионами долларов США, которые он рассчитывает получить от мелких вкладчиков? С одной стороны, примерно 3,3 миллиона долларов США пойдут на погашение частного долга, а остальные средства будут направлены на реконструкцию отеля и обновление игровых автоматов, что позволит увеличить доходы отеля и игровых залов. Хотя программа эмиссии рассчитана на сумму до 14 миллионов долларов США, компания не определила, будет ли она выпускать еще одну серию облигаций в более поздние сроки. Carrasco Nobile является концессионером отеля Casino Carrasco & Spa с 2013 года и принадлежит Codere Group (компания, занимающаяся игорным бизнесом и ставками, представленная в Испании, Италии, Аргентине, Мексике, Панаме, Колумбии и Уругвае). Отель находится под управлением Accor Hotels Argentina S.A. под брендом Sofitel.