После нескольких лет ажиотажа и роста прибыли опасения, связанные с искусственным интеллектом, вызывают беспокойство в некоторых кругах Уолл-стрит.

Акции поднялись до рекордных уровней в значительной степени благодаря надеждам — и ажиотажу — вокруг искусственного интеллекта. Но в последние месяцы на Уолл-стрит распространились опасения по поводу агрессивных расходов на ИИ, поскольку инвесторы задаются вопросом, принесут ли эти расходы реальную прибыль. На этой неделе некоторые отрасли продемонстрировали колебания на фоне усиления опасений по поводу этой технологии, что подчеркивает, насколько быстро изменилось настроение с начала года. Акции Visa, Mastercard и IBM резко упали в понедельник, усилив общую волатильность акций компаний, связанных с ИИ. Во вторник рынки продемонстрировали умеренный рост, а акции некоторых компаний-разработчиков программного обеспечения также восстановились благодаря объявлению Anthropic о новых интеграциях ИИ. Индекс S&P 500 остается примерно на прежнем уровне за год. С ноября системы кодирования на базе ИИ, такие как Claude Code от Anthropic и Codex от OpenAI, значительно выросли в мощности и популярности среди разработчиков программного обеспечения. С помощью этих инструментов сложные программные пакеты и продукты теперь можно разрабатывать за считанные минуты или дни. Последнее падение произошло после мрачного и ставшего вирусным поста Citrini Research в Substack, в котором предупреждалось о возможном крахе фондового рынка, резком сокращении потребительских расходов и массовых увольнениях белых воротничков к 2028 году в результате развития искусственного интеллекта. Особенно сильно пострадали платежные компании, такие как Mastercard и American Express, поскольку трейдеры предвидели будущее с более низкими расходами. Обе компании были упомянуты в посте Citrini как потенциальные жертвы ажиотажа вокруг искусственного интеллекта. Хотя Citrini уже много лет публикует аналитические материалы об искусственном интеллекте, его воскресный пост выделялся сложным и драматичным описанием мира с повсеместной безработицей и снижением экономической активности. В понедельник IBM пережила самое сильное падение за один день с октября 2000 года, когда был пик бума и краха доткомов. Частично давление было вызвано объявлением Anthropic в полдень о том, что ее инструмент Claude Code может быть использован для обновления устаревшего языка программирования, ценимого в IBM. Инвесторы расценили это событие как потенциальную угрозу для работ по обслуживанию и модернизации, которые лежат в основе традиционного бизнеса IBM. Акции Accenture и Cognizant Technology, двух других консалтинговых и профессиональных сервисных компаний, упали одновременно. Слабость этих отдельных акций перекинулась на более широкий рынок. Все три основных индекса упали в понедельник, причем лидером падения стал Dow Jones Industrial Average, потерявший более 800 пунктов. Пять из 11 секторов S&P 500 также закрылись в минусе, причем лидерами падения стали финансовый сектор и сектор потребительских товаров, которые потеряли 3,3% и 2,2% соответственно. Это ирония, которая не ускользнула от внимания Уолл-стрит: та же сила, которая способствовала взрывному росту технологического сектора в течение последних двух лет, теперь вызывает колебания инвесторов. Мона Махаджан, глава отдела инвестиционной стратегии и распределения активов в Edward Jones, сказала, что инвесторы быстро выводят деньги из секторов, которые считаются уязвимыми для воздействия искусственного интеллекта, включая финансовые услуги, недвижимость, транспорт и логистику. Она отметила, что, несмотря на резкие колебания цен на акции, сами компании, лежащие в основе этих цен, существенно не изменились, что подчеркивает спекулятивный характер большей части реакции рынка. Одним из лидеров распродажи в понедельник стал сектор потребительских товаров первой необходимости, в котором представлены такие компании, как Walmart и Coca-Cola, поскольку инвесторы вкладывают свои деньги в надежные предприятия, которые с меньшей вероятностью подвергнутся воздействию искусственного интеллекта. В то время как Anthropic и OpenAI за последний год значительно выросли в цене, инвесторы, работающие в различных отраслях, от логистики и грузоперевозок до юридических услуг, начинают осознавать, что традиционные барьеры для входа на рынок для конкурентов могут вскоре исчезнуть благодаря возможностям искусственного интеллекта в области программирования. Мелисса Отто, руководитель отдела исследований Visible Alpha в S&P Global, заявила NBC News, что растущие капиталовложения в ИИ и недавние достижения в этой области угрожают многим существующим бизнес-моделям. «Я думаю, что это заставляет задуматься о том, как именно компании-разработчики программного обеспечения будут конкурировать и предлагать что-то превосходнее в этой среде», — сказала Отто, подчеркнув, что компании с более сложными рабочими процессами и большим количеством уникальных данных имеют больше шансов выстоять в грядущей буре ИИ. «Данные, лежащие в основе генеративного ИИ, которые обладают предсказательными качествами и являются проприетарными, могут потенциально дать компаниям реальное преимущество». Помимо ИИ, рынки также борются с растущими опасениями войны между США и Ираном и юридическими последствиями отмены чрезвычайных тарифов президента Дональда Трампа. Тем не менее, некоторые аналитики с Уолл-стрит утверждают, что последние события в сфере торговли могут послужить конструктивным отвлекающим фактором для рынков США в ближайшей перспективе. «Инвесторы размышляют над рядом проблем, связанных с искусственным интеллектом в начале 2026 года, в том числе над проблемами денежных потоков, уровнями капитальных затрат и тем, смогут ли различные отрасли выжить в эпоху искусственного интеллекта», — написала в понедельник в записке для клиентов Лори Кальвасина, руководитель отдела исследований стратегий по американским акциям в RBC Capital Markets. «В целом мы считаем, что опасения по поводу существования отраслей, не связанных с программным обеспечением, таких как управление активами и транспортная логистика, кажутся преувеличенными, и полагаем, что для сообщества инвесторов было бы полезно на время переключить свое внимание на другие темы».