Трамп открывает путь для частного капитала и криптовалюты в пенсионных счетах. Вот что это означает для вашего 401(k).

Ваши варианты 401(k) могут скоро измениться. Президент Дональд Трамп подписал в четверг указ, открывающий американцам возможность инвестировать свои пенсионные сбережения в частный капитал, криптовалюту, недвижимость и другие альтернативные активы. Это большая победа для индустрии активов — финансовые менеджеры получают доступ к 12,2 триллионам долл. в пенсионных планах 401(k) и связанных с ними пенсионных планах американцев. Частные активы также могут быть более прибыльными, и администрация Трампа заявила, что они могут дать пенсионным вкладчикам больше возможностей. «Теоретические преимущества заключаются в том, что обычные американцы могут инвестировать в более широкий спектр компаний», — сказал Роберт Брокамп, эксперт по финансовому планированию в компании The Motley Fool, занимающейся исследованиями фондового рынка. Но есть и более высокие риски — и не обязательно более высокие доходы. Критики говорят, что это может подвергнуть людей риску потери огромной части своих пенсионных сбережений. «На частных рынках гораздо меньше прозрачности и ликвидности», — сказал Брокамп. «Информации о компаниях не так много, и может быть сложно продать свои инвестиции — особенно во время паники, когда многие инвесторы пытаются продать свои активы одновременно». Кроме того, комиссии за частные активы выше, чем за типичные инвестиции 401(k), такие как взаимные фонды и ETF. Бенджамин Шиффрин, директор по политике в области ценных бумаг в Better Markets, сказал, что взаимные фонды с целевой датой, владеющие акциями и облигациями, взимают 0,3% комиссионных, в то время как частные фонды могут взимать от 1% до 2% комиссионных за управление и до 20% комиссионных за результативность, а интервальные фонды взимают от 2% до 3%. В настоящее время частный капитал технически разрешен в пенсионных планах, но это редкость, хотя некоторые компании, такие как BlackRock, планируют новые предложения. Есть способы, с помощью которых люди могут инвестировать в криптовалюту через свои 401(k), но это тоже не распространено. Кроме того, многие регистраторы 401(k) пока не поддерживают фонды частного капитала. Указ президента может изменить эту ситуацию. Он предписывает Министерству труда пересмотреть свои рекомендации и в течение 180 дней разъяснить свою позицию по альтернативным активам, таким как инвестиции в частный рынок, доли в недвижимости и цифровые активы. Кроме того, он предписывает Комиссии по ценным бумагам и биржам рассмотреть способы облегчения доступа к альтернативным активам для таких планов, как 401(k). «Я думаю, что это откроет шлюзы», — сказал Шиффрин. «Я думаю, что до сих пор вы видели много колебаний со стороны менеджеров планов 401(k) по поводу включения в планы 401(k) активов частного рынка, таких как частный капитал и частные кредиты, и тому подобного». Работодатели должны будут принять решение о предложении таких планов, и эксперты предполагают, что многие из них могут быть не склонны к этому, поскольку они могут быть привлечены к ответственности за убытки. Однако с обновлением рекомендаций правительства работодатели могут почувствовать себя более комфортно, добавляя эти альтернативные активы в свои пенсионные планы 401(k). Многие эксперты считают, что это может быть не лучшей идеей. Управляющий партнер SageMint Wealth Ан Тран, сертифицированный финансовый планировщик и адвокат, считает, что существует реальный риск того, что некоторые инвесторы будут привлечены перспективой потенциально более высокой доходности альтернативных инвестиций, не имея полного представления о ситуации. Она сказала, что не советовала бы никому делать такого рода инвестиции, если они не полностью понимают риск потери всех своих денег. «Это может быть вредно для менее информированных инвесторов, у которых единственным инвестиционным счетом является их 401(k)», — сказала Тран. «Без надлежащих мер защиты, таких как ограничение доли таких инвестиций 5–10 % от портфеля, эти инвесторы могут подвергнуться ненужному риску, несоответствующим ожиданиям и потенциально необратимым убыткам». Кнут Ростад, соучредитель и президент некоммерческой организации Institute for the Fiduciary Standard, также опасается, что частные активы в пенсионных планах 401(k) могут подвергнуть пенсионных вкладчиков риску больших убытков. «Я думаю, что на практике многие фидуциарии будут игнорировать эту директиву, потому что они точно понимают, к чему она приведет», — сказал он, имея в виду указ Трампа. «Результатом будет массовая катастрофа, в которой многие люди серьезно пострадают. Их пенсионные счета будут уничтожены». А криптовалюты сопряжены со своими собственными опасностями. «Неясно, какую защиту, если она вообще будет, получат инвесторы при инвестировании в криптовалюту», — сказал Шиффрин из Better Markets. «Так что это целая отдельная категория рисков, которые открывает наличие криптовалюты в пенсионных планах 401(k)». Между тем Ассоциация ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA), торговая организация, объединяющая брокеров-дилеров, инвестиционные банки и управляющих активами, приветствовала это объявление как победу для пенсионных вкладчиков. «Поскольку все больше американских компаний предпочитают оставаться непубличными, частные рынки превратились в более надежный класс активов», — заявил в своем заявлении Кеннет Э. Бенсен-младший, президент и генеральный директор SIFMA. «Однако доступ к таким инвестициям был ограничен в основном институциональными инвесторами и инвесторами с высоким уровнем дохода». Он продолжил: «Изменения в политике, направленные на расширение доступа к инвестициям на частных рынках — соответствующим образом адаптированные в соответствии с правилами ERISA и SEC — могут способствовать улучшению диверсификации, демократизации доступа и предоставлению большего выбора инвестиций в интересах обычных пенсионных накопителей». Эксперты считают, что для того, чтобы увидеть какие-либо изменения, могут потребоваться месяцы. На данный момент, по их мнению, ключевую роль играют образование и меры защиты — особенно для молодых инвесторов и людей, не имеющих доступа к профессиональным финансовым консультациям. «Необходимы прозрачность, образование и ограничения, чтобы предотвратить широкомасштабный ущерб», — сказал Тран. «В противном случае мы можем создать условия не только для финансовых потерь, но и для более широких экономических и социальных последствий».