Рынок труда 2026 года начнет формироваться с публикацией отчета о занятости за февраль

Экономисты, надеющиеся на лучшее понимание ситуации на рынке труда США, сдерживают свои ожидания. Бюро статистики труда планирует объявить в пятницу данные по занятости за февраль, и, по прогнозам, ежемесячные данные покажут умеренный рост, отчасти из-за крупной забастовки в сфере здравоохранения. Рынок труда США по-прежнему находится в запутанном состоянии. Неожиданно сильный отчет за январь дал некоторый оптимизм в отношении роста занятости, но эти данные также показали, что рост занятости в США в 2025 году был гораздо ниже, чем предполагалось ранее. «Мы не ожидаем, что данные по занятости за февраль принесут много нового о состоянии рынка труда», — заявили экономисты Citigroup. Экономика США в целом остается неоднозначной, отчасти из-за ряда неблагоприятных факторов, включая остановку работы правительства и отсутствие ясности в отношении тарифной политики администрации Трампа. В среду министр финансов Скотт Бессент заявил, что тарифные планы администрации находятся на грани очередных изменений. Бессент сказал, что Трамп, как ожидается, повысит глобальные тарифы до 15% на этой неделе по сравнению с 10%, которые он недавно ввел после того, как Верховный суд отменил большинство предыдущих тарифов. Неутешительный отчет об экономическом росте в феврале — Министерство торговли показало, что производство товаров и услуг (валовой внутренний продукт) выросло всего на 1,4% в годовом исчислении в последнем квартале 2025 года — усугубило опасения. И хотя уровень безработицы остается достаточно низким (в прошлом месяце он достиг 4,3%), наем новых сотрудников идет медленно, что заставляет экспертов использовать такие слова, как «замороженный» и «застойный», для описания рынка труда. Ожидается, что отчет о занятости за февраль покажет примерно то же самое. По общему мнению, в прошлом месяце в США было создано 50 000 новых рабочих мест. Аналитики Bank of America ожидают, что было создано 35 000 рабочих мест, что является низким показателем, отчасти из-за 31 000 работников здравоохранения, которые объявили забастовку в Kaiser Permanente. Забастовка уже закончилась, но все еще может повлиять на общие цифры. Есть также некоторые вопросы о том, могло ли сильное показание января быть частично обусловлено благоприятными погодными условиями и тем, как Бюро статистики труда моделировало свои данные. Майкл Фероли, главный экономист J.P. Morgan по США, заявил, что в отчете, который будет опубликован в пятницу, также может быть отражена пониженная оценка показателей прошлого месяца. Экономисты Citigroup также сдержанно оценивают ожидания, отмечая в недавней заметке: «Мы по-прежнему подозреваем, что недавние более сильные данные по занятости отражают привычные сезонные тенденции, а не реальную стабилизацию или улучшение спроса на рабочую силу». Если количество заявок на пособие по безработице не увеличится в ближайшие недели, а отчеты о занятости за апрель или май не покажут дальнейшего замедления, то «это будет более значимым признаком того, что ситуация с наймом действительно начала улучшаться», — заявили они. Однако это не базовый сценарий Citi. «Мы ожидаем, что привычные закономерности приведут к росту уровня безработицы до примерно 4,7% в конце года», — написали они. Отчет о занятости за пятницу также будет опубликован в момент, когда потребители столкнутся с новой экономической неопределенностью. В субботу США и Израиль начали наносить удары по Ирану, что привело к серьезным сбоям в судоходстве в Ормузском проливе, через который проходит более 20% мировых поставок нефти на глобальный рынок. За прошедшие дни цены на нефть в США выросли на 20%, а розничные цены на бензин для потребителей выросли более чем на 30 центов, что вызвало новые опасения по поводу возобновления инфляции. «Резкий рост цен на нефть начал вызывать воспоминания о 2022 году, когда цены на нефть превысили 100 долл. за баррель на фоне быстро ускоряющейся инфляции», — сказал Карстен Бжески, глобальный руководитель отдела макроэкономики ING Research. «Мировая экономика вновь переживает решающий момент, — сказал он, — который не только имеет значительные краткосрочные последствия, но и может еще больше усугубить продолжающиеся радикальные изменения в более широком геополитическом ландшафте». ING ожидает, что инфляция в США «в этом году снова превысит 3%, что снизит покупательную способность потребителей».