Вот что произошло с финансовыми рынками после того, как Никсон оказал давление на ФРС

Инвесторы, задающиеся вопросом, что может означать для финансовых рынков сегодня решение президента Дональда Трампа уволить губернатора Федеральной резервной системы Лизу Кук, могут обратиться к событиям полувековой давности, чтобы понять суть ситуации. Президент Ричард Никсон, стремясь обеспечить себе второй срок в Белом доме, оказал давление на тогдашнего председателя ФРС Артура Бернса, чтобы тот ослабил денежно-кредитную политику перед выборами 1972 года. Записи обсуждений в Овальном кабинете показывают, что Никсон, который в 1974 году ушел в отставку из-за злоупотреблений, связанных со скандалом Уотергейт, использовал как прямые, так и косвенные действия, чтобы оказать давление на Бернса. Более 50 лет спустя валютные стратеги Nomura во главе с Крейгом Чаном заявили, что решение Трампа уволить Кук, первую афроамериканку, занявшую пост в ФРС, может «переориентировать» инвесторов на то, как рынок отреагировал на попытку Никсона управлять центральным банком, используя предыдущий шаг в качестве возможного ориентира для того, чего следует ожидать сейчас. В данном случае Трамп сослался на недоказанные обвинения в ложных заявлениях, которые Кук сделала при подаче заявки на ипотечный кредит. Кук заявила, что президент «не имеет полномочий» увольнять ее. Конечно, Чан сказал, что история «может не полностью совпадать» с учетом других переменных и того, как изменились рынки со времен фиксированных обменных курсов, золотого стандарта и послевоенной валютной системы Бреттон-Вудса. Тем не менее, аналитик Nomura отметил исторические параллели между попыткой Трампа уволить Кук в понедельник и стремлением Никсона к менее ограничительной денежно-кредитной политике в начале 1970-х годов. Вот как, по мнению Чана, развивались рынки в эпоху Никсона: Валюта Индекс ICE U.S. Dollar Index (DXY), который измеряет курс доллара США по отношению к корзине иностранных валют, резко упал после того, как США отказались от золотого стандарта и под руководством Никсона столкнулись с огромным дефицитом платежного баланса. Индекс сначала вырос на 0,5% с 6 ноября 1972 года — за день до выборов — до пика в январе следующего года, что совпало с максимумом акций. Но затем индекс доллара пошел вниз, упав на 18% до минимума в июле 1973 года. Акции Аналогичным образом, рост акций сменился поразительным падением. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос более чем на 6% с 6 ноября 1972 года до пика в середине января 1973 года, как раз во время второй инаугурации Никсона. Но в течение года после достижения этого максимума средний показатель по «голубым фишкам» упал на 19%. В течение двух лет после пика в январе 1973 года средний показатель по 30 акциям в один момент упал на 44%. Казначейские облигации С ускорением инфляции доходность 10-летних казначейских облигаций США резко выросла. В целом доходность 10-летних облигаций выросла более чем на 130 базисных пунктов в период с 6 ноября 1972 года по 7 августа 1973 года. В какой-то момент доходность достигла максимума в 7,58% — более чем на три процентных пункта выше сегодняшнего уровня около 4,3%. Прогноз Nomura на сегодня Во вторник утром фондовый рынок, похоже, избавился от большей части последствий попытки уволить Кука. В этом году фондовый рынок не обращал внимания на давление Трампа на ФРС, несмотря на растущую обеспокоенность по поводу потери независимости центрального банка и возможного влияния этого на инфляцию. Однако во вторник доллар США подешевел: индекс ICE U.S. Dollar Index снизился на 0,3% по отношению к корзине других валют, в результате чего его падение за год составило почти 10%. Фьючерсы на золото подскочили из-за опасений по поводу того, что политизированный ФРС может утратить свою репутацию борца с инфляцией. Чан и его команда, опираясь на аналогию с Никсоном, видят «риски ослабления доллара США, если рынок будет опасаться потери независимости ФРС».