Рынки обваливаются, а цена на нефть в США достигает 100 долл., поскольку способность Трампа успокоить Уолл-стрит достигает своего предела

Президент Дональд Трамп привык подчинять финансовые рынки своей воле. Однако в связи с войной в Иране он, возможно, достиг предела своих возможностей в этом плане. В пятницу индекс S&P 500 закрылся с понижением на 1,7% и продемонстрировал пятое подряд недельное падение — худшую серию с 2022 года, что свидетельствует о стремительном снижении уверенности в скором урегулировании конфликта с Ираном. С момента нападения США на Иран 28 февраля индекс S&P 500 снизился примерно на 7%, а индекс Dow Jones Industrial Average упал на 1,7% и потерял почти 4000 пунктов. Сейчас он находится на уровне более чем на 10% ниже своего последнего максимума, что с технической точки зрения является коррекцией. Насдак, в котором преобладают технологические компании, в пятницу еще больше углубился в зону коррекции, закрывшись с потерей 2% и потеряв 13% с момента рекордного закрытия в октябре. Цены на нефть также резко выросли: к 16:00 по восточному времени цена на американскую нефть превысила 100 долл. за баррель, а цена на мировую нефть марки Brent составила примерно 114 долл. Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила до 4,4%, что является максимальным показателем с прошлого лета. Акции некоторых энергетических компаний, таких как Exxon, торговались вблизи исторических максимумов. Вскоре после закрытия фондовых рынков в четверг Трамп объявил, что приостанавливает атаки на иранские энергетические объекты на 10 дней. Однако акции практически не изменились. Всего несколькими днями ранее они резко взлетели в понедельник, когда президент объявил, что состоялись «продуктивные» переговоры с иранскими представителями, поэтому он приостановит удары по иранским энергетическим объектам на пять дней. «Рынок смотрит дальше комментариев администрации», — сказал Адам Тернквист, главный стратег инвестиционной группы LPL Financial, которая управляет активами на сумму почти 2 триллиона долл. «На самом деле рынку нужны конкретные детали и решение. А действия говорят громче слов, и это действительно отражается в [текущем] поведении цен». Эта новая реальность контрастирует со способностью Трампа влиять на рынки на протяжении всего первого срока и в начале второго. Трамп провел большую часть 2025 года, запугивая трейдеров частыми изменениями в отношении уровней тарифов. В конце концов вырисовывалась определенная закономерность: президент объявлял о введении нового импортного пошлины, рынки бунтовали, и Трамп, как правило, в итоге каким-то образом отступал. Эта тенденция даже получила прозвище, придуманное обозревателем Financial Times: «TACO» — от «Trump Always Chickens Out» (Трамп всегда сдается). (В прошлом месяце Верховный суд отменил многие из этих пошлин.) На этот раз цепочка событий, вызванная решением Трампа атаковать Иран, такова, что возвращение к довоенным условиям — и рыночным уровням — практически невозможно в краткосрочной или даже среднесрочной перспективе, говорят эксперты. Нарушение потоков нефти и газа было настолько существенным, что транспортные расходы и, в конечном итоге, цена за баррель, скорее всего, останутся на высоком уровне на неопределенный срок. Даже когда Ормузский пролив, который Иран использовал в качестве «узкого места» для вынуждения Запада пойти на уступки, в конечном итоге вновь откроется, стоимость транзита через него, вероятно, повысится на обозримое будущее. И уже ощущаются более широкие последствия для экономики и потребительских расходов. Это, в свою очередь, снизило вероятность снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, поскольку рост цен на нефть, по всей видимости, усугубит и без того устойчивую инфляцию. Вероятность повышения ставок до конца года в настоящее время превышает вероятность их снижения. «Допустим, завтра военные действия прекратятся — рынок поднимется, но он не обязательно вернется к прежним показателям из-за произошедших сбоев», — сказал Стив Сосник, главный стратег финансовой группы Interactive Brokers. «Вы не увидите, чтобы нефть сразу вернулась к прежним ценам. Вы не увидите, чтобы рынки учитывали снижение ставок так, как раньше». Представитель Белого дома не ответил на запрос о комментарии в пятницу. Днем ранее президент заявил, что не обеспокоен недавней динамикой рынка. Цены на нефть, сказал он во время заседания кабинета министров, «не выросли так сильно, как я думал, Скотт, если честно. Все вернется на прежние уровни и, вероятно, даже ниже», — обратился он к министру финансов Скотту Бессенту. Рынки не упали еще больше, потому что прогнозы роста прибыли остаются оптимистичными, сказал Тернквист — хотя это может измениться, если конфликт затянется и будет дальше сказываться на потребительских расходах и инвестициях бизнеса. А по сравнению с предыдущими нефтяными шоками экономика США менее зависима от нефти, так как перешла к модели, в основном ориентированной на услуги. Мировые нефтяные рынки также получали поддержку благодаря буму добычи нефти в США в последнее десятилетие — с увеличением предложения на рынке вероятность значительного роста цен в целом снижается. Однако по некоторым показателям акции считались дорогостоящими ещё до начала военных действий. Учитывая уже завышенные оценки, трейдерам может быть гораздо сложнее вернуть цены на акции к рекордным уровням, наблюдавшихся непосредственно перед началом последнего конфликта. «Соотношение риска и доходности по-прежнему сильно склоняется в сторону риска» дальнейшего падения цен на акции, — сказал Мэтт Мэли, главный рыночный стратег финансовой группы Miller Tabak. Если военные действия продолжатся, способность Трампа влиять на рынки только еще больше ослабнет, предсказал Сосник. «Он теперь понимает, что хотел бы выйти из этой ситуации с помощью риторики, но на данный момент это не так просто, потому что ситуация включает в себя слишком много подвижных частей и сложных переменных», — сказал Сосник. «Она не поддается быстрому набору комментариев, успокаивающих инвесторов».