Акции растут, поскольку инвесторы делают ставку на снижение ставок после выступления Джерома Пауэлла

В пятницу рынки выросли после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, по всей видимости, открыл дверь для снижения процентных ставок, что, по мнению аналитиков, поможет стимулировать общую активность в экономике США, но с риском ускорения инфляции. S&P 500, один из самых широких индексов акций, поднялся на 1,6%, а технологический Nasdaq вырос на 2%, а 30-акционерный Dow Jones Industrial Average подскочил чуть более чем на 2% к полудню пятницы. Рост положил конец многодневной череде падений, которая начала вызывать опасения инвесторов по поводу более продолжительного спада на фоне продолжающейся экономической неопределенности. Инвесторы также приветствовали объявление Канады о снятии многих ответных тарифов на американские товары. В своем внимательно следившемся выступлении в пятницу Пауэлл сказал, что базовая ставка ФРС, которая остается неизменной с декабря, является «ограничительной», что означает, что она может сдерживать потребление и инвестиции. Сделав заимствование денег более дешевым для потребителей и предприятий, ФРС может способствовать росту экономики. «Более мягкие условия кредитования укрепляют уверенность трейдеров и расширяют возможности для более широкого роста в будущем», — прокомментировал речь и ее влияние на фондовый рынок Хосе Торрес, старший экономист финансовой группы Interactive Brokers. До сих пор ФРС не решалась пойти на такие изменения из-за опасений по поводу сохраняющейся инфляции. Конгресс поручил центральному банку поддерживать низкий уровень инфляции и безработицы, что требует от него осторожности, чтобы не ускорить или не замедлить экономику с помощью процентных ставок. Пауэлл заявил в пятницу, что, хотя экономика сейчас сталкивается с перспективой как более высокой инфляции, частично из-за тарифов президента Дональда Трампа, так и ослабления занятости, произошло «сдвиг баланса рисков» в сторону ухудшения ситуации на рынке труда. Официальные лица заявили, что неожиданно слабый отчет по занятости за этот месяц, который стал причиной увольнения Трампом главы Бюро статистики труда, возможно, помог укрепить аргументы в пользу первого снижения ставок во время второго президентского срока Трампа. «Он использовал речь, чтобы укрепить ожидания по поводу 25 базисных пунктов в сентябре», — сказал Джеймс Буллард, бывший президент ФРС Сент-Луиса, в интервью Bloomberg Television в пятницу, имея в виду, что он ожидает, что ФРС снизит процентные ставки на четверть процентного пункта. В настоящее время ставка составляет около 4,25%. «Он опирался на последний отчет по рынку труда, который был очень слабым. И поэтому я думаю, что это уже решенный вопрос». Значительный рост акций в пятницу свидетельствует о том, что открытость Пауэлла к снижению ставок застала инвесторов врасплох. В преддверии выступления комментаторы заявили, что ожидают от Пауэлла более осторожного подхода к следующему шагу центрального банка в отношении ставок, сославшись на его предыдущие заявления и более свежие высказывания представителей ФРС, считающихся его близкими союзниками, которые подчеркивали сохраняющийся риск ухудшения инфляции, особенно из-за тарифов Трампа. «Речь председателя Пауэлла в Джексон-Хоуле оказалась более «голубиной», чем мы ожидали», — заявили аналитики Deutsche Bank в пятничном отчете, имея в виду выражение, используемое инвесторами для обозначения готовности центрального банка снизить ставки. «Как ясно следует из речи, по мнению Пауэлла, риски снижения на рынке труда возросли после последнего отчета по занятости, который показал существенное замедление роста числа рабочих мест после неожиданно значительного пересмотра в сторону понижения». Речь Пауэлла «возродила животный дух на рынках», сказал Торрес из Interactive Brokers. Хотя нет гарантии, что более дешевые заимствования сразу приведут к росту числа рабочих мест, в такой ситуации акции, как правило, выигрывают. «Более мягкие затраты на заимствования укрепляют уверенность трейдеров и расширяют возможности для более широкого роста в будущем», — сказал он.