Новое руководство по терминологии в области управления капиталом призвано лучше информировать инвесторов

Ведущая консультационная группа в сфере управления капиталом выпустила составленный с помощью краудсорсинга список терминов, связанных с капиталом, который, как она надеется, поможет уменьшить путаницу и маркетинговый ажиотаж. Ultra High Net Worth Institute, некоммерческая организация, занимающаяся улучшением услуг для состоятельных семей и инвесторов, недавно представила свой «Wealthesaurus» — список из более чем 80 терминов, которые часто используются и злоупотребляются в сфере управления капиталом. Список, который будет постоянно обновляться и пополняться на основе отзывов состоятельных инвесторов и консультантов, призван определить новый язык управления капиталом и создать общепринятые стандарты общения с клиентами. «Существует много бессмысленных терминов, много маркетинговых терминов, которые используются повсеместно», — сказал Джим Грубман, руководитель отдела контента и учебных программ Ultra High Net Worth Institute и основатель Family Wealth Consulting. « Мотивация во многом заключается в том, чтобы противодействовать некоторым нелепым вещам в этой области». Необходимость в надежной Википедии по управлению капиталом возникла вследствие взрывного роста количества уловок, ложных ярлыков и вводящей в заблуждение рекламы в сфере управления капиталом состоятельных людей. По данным Cerulli Associates, в 2024 году домохозяйства с капиталом в 5 миллионов долл. и более контролировали примерно 49 триллионов долл. финансового капитала, что составляет более половины от общего капитала страны. В связи с тем, что активы наиболее быстро растут у самых богатых людей, конкуренция за сверхбогатых инвесторов и семейные офисы обострилась между частными банками, брокерскими компаниями, зарегистрированными инвестиционными консультантами, частными инвестиционными компаниями и бутиками. Этот рост сопровождается потоком напыщенных брендовых терминов. Такие термины, как «услуги семейного офиса», «комплексное консультирование» и «активы под управлением», используются без разбора, что еще больше затрудняет клиентам ориентацию в отрасли, и без того непонятной для нефинансовых экспертов. Одним из наиболее вопиющих нарушений является термин «мультисемейный офис». Традиционно мультисемейный офис — это семейный офис, который расширился, чтобы обслуживать небольшое количество сторонних семей или членов семей. Сегодня десятки независимых инвестиционных консультантов, менеджеров бутиковых компаний и даже крупных консультационных фирм называют себя мультисемейными офисами, отказываясь от эксклюзивности и индивидуальных услуг, которые подразумевает настоящий семейный офис. «Некоторые наблюдатели отрасли считают, что этот термин не имеет под собой никаких оснований и никогда не должен использоваться», — говорится в словарной статье Wealthesaurus о мультисемейном офисе. «Большинство профессионалов просто признают, что этот термин за последние тридцать лет стал все более распространенным, даже если его использование не всегда является обоснованным или последовательным». Чтобы соответствовать определению Wealthesaurus, многосемейные офисы должны обладать четырьмя конкретными характеристиками, от определенных клиентов (не менее 10 сложных, многопоколенных семей со средним чистым капиталом не менее 30 миллионов песо) до конкретных услуг, предоставления услуг (без конфликта интересов) и опыта. Еще одним спорным термином является «активы под управлением». Компании часто используют термины, связанные с активами, чтобы создать впечатление, что они управляют большим количеством денег клиентов, чем на самом деле. Некоторые компании используют термин «активы под управлением (AUM)», другие говорят «активы под управлением (AUA)», а третьи рекламируют «активы под администрированием (AUAdmin)». Клиенты редко знают разницу. Wealthesaurus дает очень конкретные определения каждого из этих терминов, уделяя особое внимание активам под управлением, которые являются фидуциарными компаниями (еще один спорный термин). В нем говорится, что клиенты должны конкретно спрашивать у управляющих активами, как они разбивают активы под управлением и активы под управлением. «Некоторые компании включают AUM в свои расчеты AUA, не уточняя, что они это делают, в то время как другие компании отчитываются по AUM и AUA отдельно», — говорится в Wealthesaurus. «Чтобы решить эту проблему, если эти суммы подлежат оценке, компаниям следует предложить объяснить, как они рассчитывают свои AUA». Грубман сказал, что идея создания Wealthesaurus возникла из-за неожиданной проблемы в Ultra High Net Worth Institute. Институт был основан в 2019 году Стивом Простано, давним консультантом богатых семей и владельцев частных предприятий, который считал, что клиентам нужна беспристрастная помощь в понимании и ориентации в отрасли. Институт, в состав правления которого входят руководители десятков ведущих компаний по управлению активами, консультационных фирм и специалистов, также стремится продвигать передовые практики и стандарты в отрасли. Два года назад институт приступил к разработке так называемой «Инициативы по комплексному управлению семейным капиталом», учитывая радикальные изменения, произошедшие в отрасли за последние годы, и способы улучшения обслуживания клиентов. В ходе обсуждений группа столкнулась с проблемой: участники часто не могли прийти к согласию по поводу определенных слов. «Мы использовали какой-то термин, и кто-то говорил: «Эм, на самом деле я думаю, что это так», — сказал Грубман. «А кто-то другой говорил: «Я помню, что 15 лет назад это определялось так». Было удивительно, насколько разные мнения были у людей даже по поводу таких слов, как «семейное предприятие». Грубман и Тара Кео, менеджер библиотеки Института, начали составлять внутренний глоссарий и собирать определения с помощью членов группы. Со временем список разросся, и они решили создать публичную версию, чтобы лучше помогать клиентам и компаниям. Они подумывали назвать его Wealthipedia, но это название было уже занято, поэтому они остановились на Wealthesaurus и добавили талисман в виде динозавра. Грубман сказал, что Институт приветствует предложения по терминам и определениям от других экспертов по управлению капиталом и клиентов в надежде расширить его использование. Кео сказал, что уровень вовлеченности высокий — новые пользователи проводят в среднем более семи минут на недавно запущенном сайте. «Они переходят от термина к термину и действительно используют этот ресурс», — сказал Кео. Сайт не претендует на то, чтобы быть исчерпывающим справочником по всем терминам в области управления капиталом. Здесь нет объяснений по GRATS, FLiPs или SCINS из мира планирования наследства, SMA и PPVA в инвестировании или множеству других продуктов, от которых у богатых инвесторов кружится голова. Грубман сказал, что Институт не хотел включать продукты или термины, которые инвесторы могут легко найти в Интернете. Для таких терминов, связанных с продуктами, на сайте Wealthesaurus есть ссылки на различные онлайн-руководства по инвестированию, в том числе на глоссарий Charles Schwab Investing Glossary, Investopedia и глоссарий SEC. «Мы искали термины, которые были важны для этой области, или те, определения которых были переполнены жаргоном», — сказал Грубман. «Например, пробираться через определение активов, находящихся на рассмотрении, на сайте SEC — это кошмар. Поэтому мы хотели создать это для клиентов». Поскольку бизнес по консультированию состоятельных семей все чаще охватывает различные отрасли — от специалистов по планированию трастов и недвижимости до бухгалтеров, консультантов по недвижимости, консультантов по благотворительности, экспертов по авиации и автопаркам и даже врачей-консьержей и других специалистов — Wealthesaurus также может служить мостом между различными дисциплинами. Wealthesaurus даже имеет определение термина «ультравысокий чистый капитал», который используется в мире роскоши и банковского дела без особого контекста. Wealthesaurus утверждает, что наиболее распространенное определение «высокого чистого капитала» — это клиент с капиталом от 5 до 30 миллионов долл. «Сверхвысокий чистый капитал» обычно означает 30 миллионов долл. и более. Однако он предупреждает, что «с учетом инфляции и значительного роста глобального богатства с 2000 года все больше компаний считают современным порогом для уровня UHNW 100 миллионов песо».