Как ослабление доллара незаметно приводит к росту цен

Существует скрытая сила, которая незаметно приводит к росту цен на всё — от летнего отпуска до еженедельных расходов на продукты: это ослабление курса доллара США. С момента возвращения президента Дональда Трампа в Белый дом доллар подешевел примерно на 10 % по отношению к другим основным валютам, и это падение, возможно, играет определенную роль в обеспокоенности американцев по поводу доступности товаров. «Это своего рода скрытый налог», — говорит экономист Томас Сэвидж из консервативного Американского института экономических исследований. «То, что вы сможете купить за свой доллар, будет сокращаться». Взглянем на то, в каком положении находится доллар и что это означает для вас: Историческое падение доллара Индекс доллара США, который измеряет курс доллара по отношению к другим основным валютам, в первой половине 2025 года зафиксировал самое резкое падение за шесть месяцев за более чем 50 лет. Хотя падение не усилилось, индекс доллара по-прежнему примерно на 10% ниже, чем в начале срока полномочий Трампа. Сильный доллар делает импорт дешевле и может помочь сдержать инфляцию. Слабый доллар может повысить цены на иностранные товары, но стимулирует американский экспорт. Президенты США давно заявляют о поддержке сильного доллара, даже когда проводят политику, которая порой приводит к падению курса валюты. Трамп высказывал мнение, что сильный доллар ставит США в невыгодное положение, а слабый доллар помогает американской промышленности. И, как и в большинстве случаев с Трампом, он был более резким в своих высказываниях. «На слабом долларе зарабатывается гораздо больше денег», — заявил он в прошлом году. Это одно из множества публичных высказываний, свидетельствующих о его стремлении к ослаблению доллара. Выгода для крупных транснациональных корпораций Трамп — не единственный, кто видит преимущества в ослаблении доллара. В последние месяцы отчеты о корпоративных доходах пестрят разговорами о том, как ослабление доллара помогло компаниям от Philip Morris до Coca-Cola, при этом руководители используют такие фразы, как «благоприятное влияние валютного курса», чтобы отметить, как падение курса создало благоприятные условия за пределами США, что положительно сказалось на финансовых результатах. «Во многих случаях у нас более слабый доллар, что не может не помочь», сказал Эли Маалуф, генеральный директор InterContinental Hotels, во время февральской конференции, когда компания объявила о росте прибыли и выручки. Для крупных транснациональных компаний, ведущих бизнес за рубежом, ослабление доллара может стимулировать продажи товаров, которые внезапно становятся дешевле. Но подавляющее большинство американских компаний не ведут деятельность за пределами страны. Для тех, кто обслуживает внутренних клиентов, ситуация обстоит иначе, особенно если они зависят от импорта товаров. Трэвис Мадейра, лобстермен в четвертом поколении, который вместе со своим братом основал компанию LobsterBoys по доставке лобстеров, около 80% своей продукции продает американцам, в отличие от некоторых конкурентов, которые в основном занимаются экспортом. «Экспортеры получат преимущество, когда дело дойдет до ослабления доллара», — говорит Мадейра, который платит больше за импорт приманок и покупку канадских лобстеров. «Эти ребята будут иметь над нами некоторое преимущество». Меньшие компании страдают Даже на те компании, которые уже ведут деятельность за пределами США, падение курса доллара может оказать влияние. В то время как многие крупные компании используют валютные хеджи, чтобы защитить себя от рисков или увеличить объем продаж за рубежом, малые предприятия зачастую более уязвимы к таким колебаниям. Дэвид Навацио, генеральный директор компании Gentell из Пенсильвании, которая производит бинты и другие медицинские товары, управляет заводами в Бразилии, Парагвае, Канаде, Новой Зеландии и Великобритании. В каждой из этих стран доллар упал, что привело к росту затрат Gentell. Компании пришлось повысить некоторые цены, чтобы отразить колебания валютного курса, что усугубило другие проблемы, включая пошлины и связанные с войной скачки цен на топливо. «Год назад ничто из этого не вызывало беспокойства», — говорит он. «И это всегда бьет по потребителю». Рост других валют Для американского потребителя реальность падения курса доллара наиболее очевидна во время зарубежных поездок или при совершении покупок напрямую у международных продавцов. Пересеките границу с Мексикой, самым популярным зарубежным направлением для американцев, и вы увидите, что ваш доллар стал примерно на 16% слабее по отношению к долл. по сравнению с началом 2025 года. Падение курса примерно на 10–17% зафиксировано и в других местах, в том числе по отношению к швейцарскому франку, южноафриканскому ранду, датской кроне, шведской кроне и евро. Что касается товаров, импортируемых в США, то влияние здесь тоже есть, но его сложнее оценить. По оценкам многих экономистов, в развитых странах, таких как США, на потребителей ложится лишь около 5–10 % от падения курса валюты. Однако это становится дополнительным фактором напряжения, когда на цены уже влияют другие факторы. Возьмем, к примеру, кофе — один из продуктов питания, цены на который за последний год выросли больше всего. Бразилия является крупнейшим поставщиком кофе в США, а курс доллара по отношению к бразильскому реалу упал примерно на 13%. Колебания валютных курсов могут сильнее сказываться на развивающихся экономиках, и хотя лишь небольшая часть этих изменений может повлиять на стремительный рост цен на кофе, каждая мелочь может накопиться. Согласно данным правительства, за последний год цены на кофе в США выросли почти на 19%. Ожидайте дальнейших колебаний. Курсы валют постоянно меняются, и хотя недавнее падение доллара заметно, он достигал более низких уровней в определенные моменты президентства каждого из предшественников Трампа, начиная с момента создания индекса доллара в 1973 году, когда у руля стоял Ричард Никсон. Кеннет Рогофф, экономист Гарвардского университета и бывший главный экономист Международного валютного фонда, говорит, что хотя «многие меры, которые принимает Трамп, являются своего рода раковой опухолью для доллара», он считает, что доллар был обречен на падение независимо от того, кто был у власти. «Доллар находился в фазе роста на протяжении 15 лет», — сказал он. «Я бы сказал, что доллар по-прежнему сильно переоценен, и в течение следующих, возможно, пяти или шести лет он может упасть на 15%». Что это означает для американских потребителей? Рогофф считает, что цены на сырьевые товары, скорее всего, вырастут, особенно с учетом влияния войны в Иране на цены на топливо. «Они просто будут расти, — говорит он, — независимо от курса доллара».