Администрация Трампа возвращается к торговле, тарифному хаосу - и никаких новых сделок

После принятия на прошлой неделе законопроекта о сокращении налогов и расходов администрация Трампа пообещала заключить новые торговые сделки. Но вместо этого все вернулось к хаосу. На этой неделе президент Дональд Трамп предупредил, что планирует ввести 50-процентные тарифы на медные товары к 1 августа - новому сроку, когда страны должны сесть за стол переговоров. Это привело к росту цен на медь до исторических максимумов. Он также заявил, что на фармацевтическую продукцию могут быть введены пошлины до 200 %, хотя у компаний будет 18 месяцев на подготовку. Тем временем министр финансов Скотт Бессент заявил, что ожидает объявления о новых торговых соглашениях к середине недели, в то время как десятки других стран получат письма с предложениями по тарифам. «Мы, как всегда, близки к заключению нескольких сделок», - сказал Бессент в воскресенье в эфире программы CNN «О положении дел в стране». «С другой стороны, мы много оттягиваем, поэтому я ожидаю, что в ближайшие пару дней будут сделаны соответствующие объявления». Он продолжил: "Когда мы разошлем 100 писем этим странам, это установит их тарифную ставку. Так что в ближайшие несколько дней мы собираемся разослать 100 писем". По состоянию на четверг ни о каких новых сделках объявлено не было, а Трамп опубликовал всего 22 письма, многие из которых адресованы таким незначительным торговым партнерам, как Бруней, Молдова и Шри-Ланка. В случае с Бразилией, которой теперь грозят 50-процентные пошлины, президент отказался от притворства, что использует свою тарифную политику для борьбы с торговым дефицитом. У США положительное сальдо в торговле товарами с южноамериканской страной. Вместо этого он привел в качестве обоснования тарифов отношение страны к бывшему президенту Жаиру Болсонару. Нынешний президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва заявил, что его страна ответит «взаимностью». Это возвращение к ажиотажу первых недель второго срока Трампа, когда президент объявлял о тарифных целях, которые, казалось, могли измениться в считанные часы. На фоне признаков замедления экономики президент решил влить в нее еще одну порцию неопределенности. Хотя реакция рынка пока была более сдержанной по сравнению с рекордной распродажей, которая произошла после шокирующей речи Трампа в «День освобождения» 2 апреля, последние заявления замедлили импульс, который помог вернуть акции на исторические максимумы. «Возможно, эти тарифы никогда не будут введены, как надеются некоторые на рынке», - написали аналитики J.P. Morgan в записке для клиентов в среду. «Но наш прогноз о том, что разрядка в торговой войне не состоится, сохраняется, и мы по-прежнему считаем, что эффективная ставка США будет ближе к 18%, чем к нынешним 14%». Новые уровни пошлин, о которых говорится в письмах, показывают, что президент повторил те головокружительные проценты, которые он объявил в «День освобождения». Ранее на этой неделе Трамп дал объяснение этим цифрам, заявив, что они «основаны на здравом смысле, на дефиците, на том, как с нами обращались на протяжении многих лет, и на сырых цифрах». "Бразилия, как пример, не была к нам добра. Совсем нехорошо", - сказал Трамп. Белый дом заявил, что новый раунд тарифов будет принят в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях. Это полномочия, которые в настоящее время оспариваются в суде. Однако не сразу можно понять, как можно квалифицировать такое явно политическое обоснование. Официальный представитель Белого дома заявил, что он по-прежнему будет применяться к другим аспектам, которые Трамп упоминает в своем письме, а именно к «несправедливому обращению» в отношениях с США, и что в ближайшее время будут заключены новые сделки. Администрация продолжает настаивать на том, что тарифная стратегия работает. Президент ссылается на миллиарды федеральных доходов, полученных от новых пошлин, а также на дополнительные миллиарды инвестиций, сделанных компаниями в США. Однако аналитики считают доходы от тарифов далеко не достаточными для решения проблемы бюджетного дисбаланса Соединенных Штатов и говорят, что сами тарифы сдерживают рост экономики США. Между тем, многие из инвестиций, о которых говорил Трамп, уже были в работе. Другие были приостановлены. А крупные проекты, такие как новые заводы и сборочные линии, могут занять годы. Другие отмечают, что администрация делает производство товаров более дорогим для существующих американских производителей, повышая стоимость ключевых импортных товаров, таких как сталь, алюминий и медь, и предлагая странам вводить ответные тарифы на американский экспорт. Возможно, турбулентность спадет. Волатильность цен на акции упала до самого низкого уровня за год, в то время как акции остаются на исторических максимумах. В своей записке для клиентов в четверг аналитики Capital Economics назвали нынешнюю акцию в основном шумихой, которая не будет иметь более широких последствий для рынка. "Планируемое Дональдом Трампом введение 50-процентных тарифов в отношении Бразилии по политическим причинам может стать новой вехой, - пишут они, - но Бразилия просто не является достаточно крупным торговым партнером США, чтобы потрясти мировые рынки. Для этого, вероятно, придется вести переговоры с ЕС или Китаем". Тем не менее, другие, включая Федеральную резервную систему, продолжают опасаться инфляции. В четверг в записке для клиентов аналитики BNP Paribas заявили, что ожидают, что Федеральная резервная система будет удерживать процентные ставки на текущем уровне до конца года, поскольку эффект инфляции начнет ощущаться ближе к осени. «Остается вполне возможным, что компании предпочтут перенести тарифные издержки на осень, а не на лето», - пишут они. «По нашему мнению, даже если летом не возникнет никаких видимых последствий, будет трудно избежать все еще существующего риска инфляции тарифов».