Движения на рынке облигаций вызывают опасения по поводу растущих ставок против Америки

Государственные облигации продаются, в то время как акции падают. Это необычно, и это вызывает опасения, что глобальные инвесторы теряют часть своего давнего доверия к Америке. Акции обычно считаются рискованным видом активов, в то время как облигации известны как «тихая гавань», и эти два вида активов обычно движутся в противоположных направлениях. Это связано с тем, что государственные облигации - вид ценных бумаг, продаваемых для финансирования расходов, которые должны быть возвращены покупателям с процентами в течение определенного периода времени, - обеспечены полной верой и кредитом Соединенных Штатов. То же самое нельзя сказать о публично торгуемых компаниях и ценах на их акции. Поэтому, когда фондовые рынки переживают бум и инвесторы с удовольствием делают ставки на результаты деятельности американских компаний, спрос на облигации с меньшим риском иссякает. В периоды нестабильности обычно происходит обратное. Вместо этого на обоих рынках наблюдаются одновременные распродажи. Доходность главной американской государственной облигации, 10-летней казначейской ноты, на этой неделе превысила 4,5 %. Цены на облигации и доходность находятся в обратной зависимости, поэтому рост доходности сигнализирует о снижении аппетита к облигациям. Доходность 10-летних казначейских облигаций на этой неделе выросла более чем на 12 %, а доходность S «Мы не знаем точно, почему облигации так сильно колеблются», - сказал аналитик Barclays Аджай Раджадхьякша в записке для клиентов в пятницу, которую он назвал „Это ненормально“. Рост доходности по 10- и 30-летним казначейским облигациям приводит к тому, что федеральному правительству становится дороже занимать деньги. Это также плохая новость для потребителей, поскольку доходность 10-летних облигаций напрямую связана со ставками по ипотечным кредитам, кредитным картам, личным и бизнес-кредитам. «Это касается почти всех американцев», - говорит Натали Колли, партнер и специалист по финансовому планированию в нью-йоркской компании Francis Financial. «Прошли времена пенсий», - сказала она, имея в виду более 70 миллионов американских вкладчиков, имеющих доступ к пенсионным счетам 401(k), привязанным к рынкам. Волатильность на Уолл-стрит в последние недели нервирует многих владельцев счетов, заставляя некоторых специалистов по финансовому планированию выполнять двойную роль психотерапевтов для встревоженных клиентов. «Если казначейские облигации перестанут быть безопасным активом, это будет иметь серьезные последствия для всех балансов - предприятий, некоммерческих организаций, пенсий, домохозяйств», - говорит Эрни Тедески, бывший ведущий экономист в администрации Байдена, который сейчас является директором по экономике в Бюджетной лаборатории Йельского университета. «Большая часть мировых финансов основана на том, что казначейские облигации США безопасны». Он назвал последние тенденции на рынке облигаций «самыми тревожными данными с момента введения тарифов». «Это свидетельствует о снижении доверия к месту США в мире», - сказал он. Министр финансов Скотт Бессент отверг подобные опасения, заявив в среду в интервью Fox Business: «В этом нет ничего системного. Я думаю, что это неудобное, но нормальное сокращение доли заемных средств, которое происходит на рынке облигаций». Но эксперты видят предупреждающие знаки и в других местах. Стоимость доллара по отношению к другим мировым валютам снизилась. На этой неделе его падение было самым значительным с 2022 года, а в пятницу он достиг самого низкого уровня с сентября. «Все в США сейчас не очень хорошо», - сказала на этой неделе своим подписчикам в TikTok Кайла Скэнлон, финансовый педагог и автор книги „В этой экономике?: Как на самом деле работают деньги и рынки“. «Доллар США терпит крушение». Она объяснила падение курса валюты «неустойчивой торговой политикой, которую мы наблюдаем», добавив: «Рынки не верят, что у США есть стабильный или четкий экономический план». Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса, отметил аналогичные опасения. «Обычно, когда вы видите большое повышение тарифов, я ожидаю, что доллар будет расти. Тот факт, что доллар падает в то же самое время, на мой взгляд, придает больше достоверности истории о том, что предпочтения инвесторов изменились», - сказал он в пятницу в интервью CNBC. Существует несколько других возможных объяснений. «Возможно, они считают, или рынок считает, что действия, связанные с тарифами, действительно создадут повышательное инфляционное давление», - говорит Дуглас Бонепарт, президент Bone Fide Wealth, консультационной фирмы в Нью-Йорке. «Это вполне может быть частью головоломки». Даже те эксперты, которые не решаются назвать причину распродажи облигаций, говорят, что геополитические факторы трудно игнорировать. «Я не хочу спускаться в эту кроличью нору», - сказал Ли Бейкер, основатель компании Claris Financial Advisors в Атланте. «Но в данном конкретном случае Америка отвернулась от всех остальных», установив новые жесткие торговые барьеры. Пока что Бейкер и другие консультанты по вопросам благосостояния предостерегают клиентов от поспешной реакции на недавнюю волатильность. По словам Колли, молодым инвесторам, которые не близки к выходу на пенсию и, как правило, меньше подвержены влиянию рынка облигаций, следует придерживаться курса. «Убедившись, что вы распределяете активы в соответствии с вашим жизненным этапом, и создав некоторые сбережения на случай чрезвычайных ситуаций, вы сможете создать «финансовый ров, который защитит любого инвестора на любом этапе его инвестиционной карьеры от паники по поводу того, что происходит на фондовом рынке», - сказала она. По возможности она рекомендует держать в запасе не менее шести месяцев наличности на черный день. По словам Бейкер, пожилые люди, откладывающие деньги на пенсию, могут принять некоторые защитные меры. Его фирма вводит в портфели клиентов буферные биржевые фонды - так называемые ETF с определенным доходом, привязанные к опционным контрактам. Эти фонды, как правило, дороже и обычно ограничивают потенциальную прибыль, но они обеспечивают надежную защиту от падения, и в последнее время к ним наблюдается всплеск интереса. Компания BlackRock запустила новый буферный ETF iShares в начале этого года, назвав его способом «снижения риска при участии в росте рынка». Бейкер добавил, что «в мире существует множество других вещей, помимо акций и облигаций», в которые можно инвестировать, например, в недвижимость, инфраструктуру и частные акции. Но он предупредил, что обычно лучше сначала проконсультироваться с квалифицированным консультантом, в том числе и для того, чтобы не делать важные денежные шаги из-за страха. «Вероятно, не стоит полностью вкладывать деньги в любой из этих видов инвестиций, - сказал он, - но мы, безусловно, можем снизить ваши риски и в то же время дать вам некоторые преимущества, используя комбинацию этих видов инвестиций».