Что подпитывает инфляцию? Топливо.

Инфляция в США подпитывается дизельным топливом. Цена на это топливо, используемое фермерами и дальнобойщиками, выросла более чем на 75 % с начала войны с Ираном в конце зимы. Стоимость дизельного топлива стала предметом особой озабоченности для экономистов, которые утверждают, что рост цен на него сказывается «практически на всем». И последний правительственный отчет об инфляции перед решающими промежуточными выборами в ноябре, вероятно, отразит, насколько серьёзной проблемой это стало для предприятий и потребителей. Бюро статистики труда планирует опубликовать отчет по индексу потребительских цен за сентябрь в среду в 8:30 утра. Согласно опросу экономистов, проведённому Dow Jones, ожидается, что годовой уровень инфляции вырос с 3,4% до 3,7%. Ожидается, что с августа по сентябрь цены выросли на 0,6%. Этот месячный скачок, если он подтвердится, также станет одним из самых значительных за последние годы. С августа цены на нефть выросли с примерно 80 долл. до более чем 105 долл. за баррель. Цена на обычный бензин, который покупает большинство потребителей, также остается высокой — она выросла более чем на 45% с конца февраля, когда началась война с Ираном. На этой неделе начинается досрочное голосование, и более высокие показатели инфляции могут появиться в крайне неблагоприятный момент для республиканцев, защищающих большинство в Палате представителей и Сенате. Опросы постоянно показывают, что инфляция и высокая стоимость жизни являются главными проблемами этого года для избирателей обеих партий. Рост цен на дизельное топливо этим летом и осенью особенно сильно ударил по таким сельскохозяйственным штатам, как Канзас, Айова и Техас. Во всех трёх штатах, которые долгое время считались оплотами республиканцев, в гонке за места в Сенате лидируют демократы, чьи предвыборные кампании сосредоточены на проблеме высокой стоимости жизни. В ответ на волну недовольства высокими ценами на бензин и дизельное топливо президент Дональд Трамп в последние недели применил ряд политических мер, направленных на снижение цен. Однако пока ни одна из них не дала заметного результата. Администрация Трампа оказала давление на союзников по «Большой семерке» с целью высвобождения дополнительных запасов дизельного топлива, издала указ, разрешающий более широкое использование безналогового дизельного топлива, и объявила о достижении договоренности с президентом России Владимиром Путиным о том, что Россия предоставит часть запасов дизельного топлива и отменит некоторые экспортные ограничения. Эта последняя мера вызвала резкую критику во всем мире после того, как Трамп также ослабил некоторые санкции в отношении России, чтобы способствовать заключению соглашения о поставках российского дизельного топлива. Основные проблемы: Заработные платы потребителей по-прежнему отстают от темпов инфляции. По состоянию на сентябрь рост заработной платы составлял 3% и с марта не превышал уровень инфляции. Тем не менее, несмотря на давление со стороны цен и заработной платы, потребители продолжают тратить деньги. Во вторник руководители крупнейших банков страны сообщили, что потребители продолжают тратить деньги стабильными темпами. «Несмотря на различные неблагоприятные факторы, в частности недавнее повышение цен на энергоносители и ужесточение денежно-кредитной политики, мировая экономика в США демонстрирует удивительно хорошую устойчивость», — заявила генеральный директор Citigroup Джейн Фрейзер. «Несмотря на то, что много говорится о буме в сфере искусственного интеллекта, потребитель по-прежнему во многом определяет динамику экономики», — добавила она. «Наши данные показывают, что у наших частных и корпоративных клиентов дела идут хорошо», — заявил генеральный директор Wells Fargo Чарли Шарф. Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон отметил, что в течение последних трех месяцев экономика «продолжала развиваться за счет активных инвестиций со стороны бизнеса и стабильных потребительских расходов». Ожидается, что базовая инфляция, за которой Федеральная резервная система следит более пристально и из которой исключены цены на продовольствие и энергоносители, также вырастет — до 2,5 %. Если эти данные подтвердятся, это станет самым высоким показателем с июня. Одним из ключевых секторов, способствующих росту базовой инфляции, являются авиабилеты. «Стоимость авиабилетов по-прежнему остается основной категорией, на которую наиболее непосредственно влияет рост цен на нефть», — отметили экономисты Morgan Stanley. «Индекс потребительских цен на авиабилеты уже вырос на 23 % в годовом исчислении, что поднимает вопрос о том, насколько ещё могут вырасти цены». Они отметили, что цены на авиационное топливо выросли на 90 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, «а на них обычно приходится примерно 20–30 % операционных расходов авиакомпаний». В результате «авиакомпании, возможно, уже близки к полному переносу роста затрат на топливо на потребителей». iPhone и процентные ставки Еще один важный потребительский товар, который может повлиять на уровень инфляции в сентябре: подорожавшие iPhone. Продажи новейшей модели iPhone от Apple начались 12 сентября, и экономисты Morgan Stanley отметили, что «рост цен в целом составил 10–14 % по всем моделям». «Учитывая, что доля Apple на рынке США составляет примерно 50 % «рынок смартфонов», это может, по их словам, оказать небольшое положительное влияние на общий уровень инфляции. Однако, хотя более высокие цены на iPhone, вероятно, вносят свой вклад в инфляцию в сентябре, они также являются следствием инфляции, наблюдавшейся ранее в этом году — инфляции, корни которой уходят в постоянно расширяющееся строительство центров обработки данных для искусственного интеллекта. Гонка по строительству центров обработки данных и производству микросхем для искусственного интеллекта вызвала, в частности, ажиотажный спрос на память. Учитывая, что предложение микросхем памяти ограничено, цены взлетели с беспрецедентной скоростью. В июне компания Apple сообщила NBC News, что «никогда не видела такого резкого и быстрого роста цен на компоненты». Экономисты Goldman Sachs также ожидают в сентябре скачка цен в других ключевых потребительских категориях. «Мы ожидаем ускорения инфляции в автомобильном секторе, что отражает рост цен на подержанные автомобили на 0,5%, на новые автомобили — на 0,2%, а также рост цен в категории автострахования на 0,2%», — написали они в аналитической заметке. Данные, которые будут опубликованы в среду, также могут «определить, является ли следующее повышение ставок ФРС неизбежным или же оно еще впереди», заявили экономисты из UBS. Центральный банк уже один раз в этом году повысил процентные ставки, пытаясь замедлить инфляцию. Ряд высокопоставленных чиновников ФРС также заявляли о необходимости повышения ставок ещё больше. «Если экономические данные будут по-прежнему соответствовать ожиданиям, я прогнозирую дополнительные повышения ставок, чтобы обеспечить более своевременное возвращение инфляции к нашему целевому показателю в два процента», — заявил в четверг член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер. «Однако в отношении сроков этих повышений существует некоторая гибкость». Ожидается, что ФРС ещё раз повысит ставки в этом году, скорее всего, в декабре. Однако если в среду будут опубликованы данные по инфляции, превышающие ожидания, это может усилить необходимость принятия мер и привести к повышению ставок до дня выборов на заседании центрального банка 27–28 октября.