Экономика Трампа в 100 дней: Царит беспрецедентная неопределенность

Избиратели вернули Дональда Трампа в Белый дом в ноябре, полагая, что он будет лучше для экономики, чем его соперник, вице-президент-демократ Камала Харрис. Однако за 100 дней второго президентского срока Трампа избиратели столкнулись с экономическим ландшафтом, изобилующим неопределенностью. Среди его признаков: вероятность рецессии достигает 60 %, темпы инфляции почти не изменились, а фондовый рынок до недавнего времени страдал от волатильности. Вопрос заключается в стратегии Трампа в отношении тарифов. Хотя в ходе своей предвыборной кампании он говорил, что планирует ввести тарифы на товары, ввозимые в Соединенные Штаты, потребители и бизнес с шоком отреагировали на то, что Трамп осуществил и с какой скоростью он это сделал: 10-процентный тариф на все товары, 25-процентные пошлины на автомобили и автозапчасти, стальную и алюминиевую продукцию, а также пошлины до 145% на товары из Китая - третьего по величине источника импорта в США после Европейского союза и Мексики. «За эти первые 100 дней было сделано очень много для экономической политики - больше, чем за все время правления любой другой администрации», - сказал Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics. Процесс введения тарифов также характеризовался периодами начала и прекращения, когда для каждой пошлины предлагались различные обоснования, а уровень тарифов иногда менялся в течение одного дня. И по сей день план Трампа по тарифам продолжает развиваться. Он приостановил введение тарифов для каждой страны, о которых он объявил на церемонии в Розовом саду в День освобождения в этом месяце, что, по его словам, побудило сотни стран обратиться к Соединенным Штатам с предложением о заключении новых торговых сделок. А во вторник в своей речи, посвященной первым 100 дням второго срока, он также смягчил некоторые тарифы на автомобили и автозапчасти. Во время митинга в Уоррене, штат Мичиган, Трамп назвал эти 100 дней «самыми успешными первыми 100 днями правления в истории нашей страны». В целом, введение тарифов и неопределенность, которую оно вызвало, привели к значительным экономическим и финансовым потрясениям. Возьмем, к примеру, высокие цены, которые были главным фактором для многих избирателей в ноябре. Предпочитаемый Федеральной резервной системой показатель роста цен остается на уровне 2,5%. Хотя этот показатель находится в пределах средних исторических значений, он превышает официальную цель центрального банка - 2%. В первые недели правления Трампа рост цен на бакалейные товары резко увеличился на фоне роста стоимости яиц, но с тех пор он снизился. Тем не менее, по мнению некоторых экспертов, всеобъемлющие 10-процентные тарифы, введенные Трампом на импорт в Соединенные Штаты, а также другие пошлины в отношении таких стран, как Китай и Мексика, из которых США импортируют продовольствие, могут еще больше повысить стоимость продуктов питания. Цены на бензин тоже остались на уровне времен Байдена. Цены на авиабилеты снизились, хотя это в значительной степени обусловлено снижением спроса, поскольку потребители отказываются от неосновных трат. В то время как ставки по ипотечным кредитам снижаются из года в год, темпы продаж жилья остаются ледниковыми, а в марте - начале обычно оживленного весеннего сезона для индустрии недвижимости - продажи домов, ранее находившихся в собственности, упали до самого низкого уровня с 2009 года. Индекс доступности цен на жилье, рассчитываемый NBC News, в первые три месяца второго срока Трампа показал скромное улучшение способности потребителей покупать дома, но он по-прежнему значительно превышает допандемический уровень. Что касается акций, то индекс S&P 500 потерял около 8 % с 20 января. Некоторые данные устояли. Розничные продажи остаются оживленными, а уровень безработицы держится на отметке 4,2%. Финансовая группа Barclays заявила в понедельник, что ежедневные данные о транзакциях по кредитным картам, а также тенденции открытия вакансий «пока не дают поводов для беспокойства по поводу активности в США». «Последний импульс в расходах и новых вакансиях примерно соответствует - и не намного ниже - точечным сравнениям с предыдущими годами», - заявили в компании. В целом, трудно найти показатель экономической активности, который бы значительно улучшился с начала второго срока Трампа. И хотя многие данные свидетельствуют о том, что экономика пока держится, настроения и перспективы бизнеса и потребителей значительно ухудшились. Хотя такие исследования не всегда приводят к замедлению экономического роста, они указывают на то, что впереди могут быть еще более тяжелые условия. Почти все показатели потребительского доверия, отслеживаемые компаниями Уолл-стрит, включая более консервативный ежемесячный опрос малых предприятий, проводимый Национальной федерацией независимого бизнеса, свидетельствуют о снижении экономического оптимизма. «Реализация новых политических приоритетов повысила уровень неопределенности среди владельцев малого бизнеса за последние несколько месяцев», - заявил в своем заявлении в этом месяце главный экономист федерации Билл Данкельберг. «Владельцы малого бизнеса снизили ожидания по росту продаж, поскольку лучше понимают, как эти перестановки могут повлиять на них». Опрос Мичиганского университета о потребительском доверии также упал, показав самый большой трехмесячный спад с 1990-х годов. «Ожидания ухудшились для широких слоев населения в зависимости от возраста, образования, дохода и политической принадлежности», - говорится в заявлении директора исследования Джоанны Хсу. «Потребители воспринимают риски для многих аспектов экономики, в значительной степени из-за сохраняющейся неопределенности в отношении торговой политики и возможности возобновления инфляции в будущем. Ожидания в отношении рынка труда оставались мрачными. Еще большее беспокойство вызывает тот факт, что потребители ожидают более низкого роста доходов для себя в следующем году». Некоторый подъем экономической активности может быть просто результатом того, что потребители и предприятия пытаются опередить тарифы, запасаясь товарами для своих домохозяйств или товарно-материальными запасами для своих предприятий, поскольку тарифы уже вступили в силу, считают эксперты. «Есть эффект опережения», - говорит Боб Эллиотт, генеральный директор инвестиционной группы Unlimited Funds. «Вы слышите много анекдотических историй, связанных с этим, например, о спросе на автомобили - было много спроса на автомобили», - сказал он, имея в виду покупателей новых автомобилей, которые сейчас находятся на стоянках дилеров и не подпадают под действие тарифов Трампа. «Но даже по более мелким товарам мы видим признаки предварительных покупок из-за опасений, что впереди рост цен». В последнем выпуске «Бежевой книги» Федеральной резервной системы США, посвященном экономическим условиям в Соединенных Штатах, видны трещины, особенно в секторах и регионах, зависящих от иностранного туризма, который резко упал, поскольку Трамп усилил меры по пресечению иммиграции на границах США. «Крупные достопримечательности, которые обычно привлекают международных посетителей, отметили снижение числа путешественников из-за рубежа, особенно из Канады, а аэропорты и авиакомпании сообщили о заметном снижении числа иностранных пассажиров, прибывающих в США», - говорится в сообщении ФРС Атланты. В своем заявлении представитель Белого дома отметил, что в мартовском индексе потребительских цен фактически наблюдалась отрицательная месячная инфляция - это означает, что в среднем типичные цены снизились по сравнению с февралем. Пресс-секретарь Куш Десаи также указал на инвестиционные обязательства таких компаний, как Apple, Nvidia и Hyundai, направленные на перенос производства в Соединенные Штаты. «Политика президента Трампа «Америка прежде всего» приносит столь необходимое экономическое облегчение для простых американцев и закладывает основу для долгосрочного восстановления американского величия», - сказал Десаи. На пресс-конференции, посвященной первым 100 дням Трампа, министр финансов Скотт Бессент и пресс-секретарь Белого дома Каролин Ливитт отмахнулись от любых опасений по поводу экономики. «Фактические данные были довольно хорошими», - сказал Бессент. «Данные по занятости хорошие, [и] американцы продолжают тратить деньги». «Верьте в президента Трампа», - сказал Ливитт, когда один из журналистов спросил, как американцы должны относиться к этому периоду экономических потрясений. «Он не просто так был переизбран на этот пост. Это связано с историческим успехом его экономической формулы в первый срок». По словам Дэвида Сейфа, главного экономиста финансовой группы Nomura Holdings, не сами тарифы создали неблагоприятную экономическую обстановку. Скорее, неопределенность, которая сопровождает их введение, мешает бизнесу тратить и нанимать сотрудников, а экономике - вернуться на более стабильную основу. По словам Сейфа, если у Трампа есть опасения по поводу того, как американцы оценивают его деятельность в сфере экономики, есть способы вернуть позитивный импульс. Если Трампу удастся умерить свои амбиции или найти способ отказаться от своих провокационных позиций, воспоминания о первых месяцах его второго срока могут быстро померкнуть. «Если бы план был объявлен сегодня, если бы он рассматривался как совершенно определенный, это позволило бы компаниям снова начать инвестировать».