Генеральный директор Nvidia провел QA с аналитиками. Что он сказал и что по этому поводу думает Уолл-стрит.

Инвесторы внимательно следят за недельной конференцией Nvidia по технологиям GPU (GTC), чтобы узнать новости и обновления от ведущего производителя чипов для приложений искусственного интеллекта. Это мероприятие проходит в переломный момент для акций Nvidia. После двух лет чудовищного роста акции компании упали на 15 % за последний месяц и на 22 % ниже январского исторического максимума. В рамках мероприятия генеральный директор Дженсен Хуанг ответил на вопросы аналитиков на самые разные темы - от спроса на передовые чипы Blackwell до влияния тарифов администрации Трампа. Вот как Хуанг отвечал и на что обращали внимание аналитики во время некоторых из наиболее важных вопросов: Спрос на Blackwell Хуанг сказал, что он «недооценил» спрос на слайде, на котором показаны предполагаемые поставки Blackwell четырем ведущим поставщикам облачных услуг в этом году в размере 3,6 миллиона. Хотя Хуанг признал спекуляции о сокращении спроса, он сказал, что объем вычислений, необходимых для искусственного интеллекта, «взорвался» и что четыре крупнейших клиента облачных сервисов по-прежнему «полностью инвестируют». Аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур отметил, что комментарий Хуанга о спросе на Blackwell в центрах обработки данных стал первым подобным раскрытием информации. «Было ясно, что компания приняла решение предоставить эти данные, чтобы сфокусировать внимание на силе профиля спроса, поскольку они продолжают отвечать на вопросы, связанные с перераспределением расходов на Open AI от одного из 4 к другому, или давлением ASIC, которые поступают от этих 4 клиентов», - написал Мур клиентам, имея в виду интегральные схемы, ориентированные на конкретные приложения. Аналитик Piper Sandler Харш Кумар (Harsh Kumar) сказал, что этот слайд «только царапает поверхность» спроса. По его словам, помимо четырех крупнейших заказчиков, другие, вероятно, также «стоят в очереди и хотят получить столько вычислительных мощностей, сколько позволяют их бюджеты». Физический искусственный интеллект Еще одним важным моментом для Мура стал рост физического искусственного интеллекта, под которым понимается использование технологии для управления действиями машин в реальном мире, а не в рамках программного обеспечения. На предыдущих GTC, по словам Мура, физический ИИ «казался немного спекулятивной фантастикой». Но в этом году «мы слышим, как разработчики решают осязаемые проблемы в физической сфере». Аналитик Truist Уильям Стайн, в свою очередь, назвал физический ИИ тем, что «начинает материализовываться». По его словам, следующая волна физического ИИ будет связана с робототехникой и представляет собой потенциальный рынок в 50 триллионов долл. для Nvidia. Штейн высоко оценил демонстрацию Дженсеном Isaac GR00T N1, настраиваемой базовой модели для гуманоидных роботов. Макроэкономические проблемы Несколько аналитиков отметили объяснения Хуанга о том, что тарифы означают для бизнеса Nvidia. «Руководство компании отметило, что готовится к подобным сценариям и начинает больше производить на территории страны», - сказал аналитик D.A. Davidson Гил Лурия. «Было упомянуто, что Nvidia уже использует завод [Taiwan Semiconductor'] в Аризоне, где она производит производственный кремний». По словам аналитика Bernstein Стейси Расгон, ответ Хуанга создал впечатление, что стремление Nvidia перенести часть производства в США ограничит эффект от повышения тарифов. Расгон также отметил, что Хуанг отмахнулся от опасений по поводу того, что рецессия повлияет на расходы клиентов. По словам Расгона, Хуанг утверждал, что компании в первую очередь сократят расходы в тех областях своего бизнеса, которые не растут.