Акции технологических компаний могут потерять в стоимости 1 триллион долл. на фоне усиливающихся опасений по поводу бума в сфере искусственного интеллекта

В пятницу утром акции технологических компаний резко обвалились, в результате чего индекс Nasdaq 100 может потерять более 1 триллиона долл. к моменту открытия торгов в 9:30 утра по восточному времени в Нью-Йорке. Лидерами падения стали акции Amazon, которые подешевели на 7%, и Intel, которые обвалились на 26%. Обе компании на этой неделе опубликовали квартальные финансовые результаты, которые не смогли успокоить инвесторов и аналитиков. Фьючерсы, отражающие динамику более широкого индекса S&P 500, также резко упали более чем на 1,1%. Пока технологические компании с рыночной капитализацией в триллион долларов привлекают и тратят сотни миллиардов долларов на строительство огромных центров обработки данных для искусственного интеллекта и разработку моделей ИИ, инвесторы находятся в напряжении, ожидая явных признаков того, что все эти расходы действительно приносят доход. В четверг Amazon сообщила, что в прошлом квартале расходы на развитие ИИ продолжали расти быстрее, чем ожидалось, в то время как рост ее основного бизнеса — онлайн-торговли — замедлился. В последний раз, когда Amazon сообщила инвесторам об увеличении бюджета на ИИ, рынок вознаградил это решение ростом акций более чем на 15%. Но за последние три месяца многое изменилось. Некоторые крупные компании, которые платят за использование моделей искусственного интеллекта, сократили свои бюджеты на эти цели. Другие задают вопросы о том, какую именно выгоду они получают от всего того времени и ресурсов, которые вкладывают в внедрение ИИ. В ответ на это некоторые инвесторы теперь смотрят на огромные расходы крупных технологических компаний на ИИ с большим скептицизмом. Тем не менее, генеральный директор Amazon Энди Джасси в четверг заявил акционерам, что им следует готовиться к ещё большему росту расходов. «Мы по-прежнему ожидаем, что в 2026 году капитальные затраты составят примерно 220 млрд долл., причём большая часть этой суммы придётся на AWS, и рассчитываем, что в 2027 году расходы будут значительно выше», — сказал он во время телеконференции по итогам финансовых результатов компании. Расходы Amazon и без того должны были удвоиться, начиная с 2025 года. Между тем Intel сообщила инвесторам, что её прибыль и выручка в четвёртом квартале будут ниже ожидаемых, что привело к обвалу акций на 26 %. Пятничные потери последовали за значительной распродажей акций Alphabet в четверг. Рыночная стоимость материнской компании Google сократилась примерно на 500 млрд долл. — это стал худший день в её истории и второй по величине обвал стоимости в истории рынка. В пятницу акции компании упали ещё на 1%. Филадельфийский индекс полупроводников, в состав которого входит Intel, в пятницу в ходе предрыночных торгов просел на 7%. Акции других крупных производителей микросхем последовали за Intel вниз в ходе предрыночных торгов. ETF «DRAM», отслеживающий компании, связанные с компьютерной памятью и хранением данных, обвалился на 6%. Акции Intel резко выросли в последние месяцы на фоне проведения руководством компании радикальной реорганизации этой давно испытывающей трудности компании-производителя микросхем. В разгар этого перелома правительство США приобрело долю в компании, став таким образом крупнейшим единичным акционером компании. Даже с учетом ожидаемого падения в пятницу стоимость доли правительства в Intel выросла на 280%. Аналитики Citigroup охарактеризовали отчет как «два шага вперед, один назад». Одной из основных проблем, на которую обратил внимание генеральный директор Intel Лип-Бу Тан и которая повлияла на неудовлетворительные результаты компании в этом квартале, стали сложности в цепочке поставок. «Я разочарован тем, что в этом квартале нам не удалось удовлетворить высокий спрос со стороны клиентов», — заявил Тан инвесторам во время телеконференции по итогам квартала. «Перед нами стоят краткосрочные вызовы, включая проблемы с производством, дефицит поставок, беспрецедентный дефицит памяти и связанное с этим снижение спроса на ПК». Между тем одним из побочных эффектов распродажи акций технологических компаний стал рост цен на казначейские облигации США. Технологические компании, заимствующие сотни миллиардов на строительство центров обработки данных для искусственного интеллекта, обращаются за средствами на рынки долговых инструментов, что, по-видимому, создает конкуренцию за капитал. Поскольку эти компании зачастую предлагают более выгодные ставки, чем правительство США, доходность казначейских облигаций в последние месяцы частично выросла. В пятницу доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США, которая оказывает значительное влияние на ставки по потребительским кредитам, снизилась с уровня чуть ниже 5% в четверг до примерно 4,89%.