Почему Saks обанкротился, в то время как остальные розничные продавцы товаров класса люкс растут

Всего восемь недель назад Saks Fifth Avenue праздновал возвращение ежегодной праздничной иллюминации в своем флагманском магазине на Манхэттене. Яркая ноябрьская премьера, сопровождавшаяся выступлением Radio City Rockettes, казалась позитивным знаком для судьбы испытывающего трудности ритейлера. В предыдущем году Saks отменил праздничное световое шоу в рамках мер по сокращению расходов. Теперь же блестящее посвящение Saks бриллиантам и шоппингу больше похоже на последний вздох, чем на турне в честь возвращения. В среду Saks Global Holdings подала заявление о банкротстве. В конце концов, материнская компания Saks Fifth Avenue, Neiman Marcus и Bergdorf Goodman не смогла выбраться из долгов на сумму более 2,5 миллиарда долл., которые она взяла на себя, когда купила конкурента Neiman в 2024 году. «У вас было слишком много долгов. Вы не могли оплачивать счета, и теперь им приходится искать выход из этой ситуации в новом формате», — сказала Дана Телси, аналитик по роскошным товарам и розничной торговле в Telsey Advisory Group. В пресс-релизе, опубликованном в среду, Saks Global сообщила, что «обеспечила финансирование в размере примерно 1,75 миллиарда песо», и заверила клиентов, что ее универмаги будут продолжать работу, пока компания проходит процесс реорганизации в соответствии с главой 11. Медленный крах Saks в течение последнего года происходил на фоне глобального рынка розничной торговли предметами роскоши, который наконец-то показывает признаки роста после спада в 2024 году. Bank of America сообщил о 8-процентном росте расходов на роскошную моду в первой половине октября по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. «Недавнее улучшение ситуации успокаивает инвесторов, которые полагают, что, возможно, худшее для спроса на роскошные товары уже позади», — сказал Лука Солка, глобальный аналитик по роскошным товарам в Bernstein. После бума, который наступил после окончания пандемии, в 2024 году рынок роскошных товаров по всему миру рухнул под ударом бури меняющихся вкусов потребителей и резкого спада на рынке жилья в Китае. По мере медленного восстановления остальной части рынка Saks все больше отставал. Проблемы Saks также, по-видимому, противоречат тому, что стало известно как K-образная экономика. В этом сценарии домохозяйства с более высоким доходом, защищенные ростом стоимости жилья и доходностью фондового рынка, продолжают тратить деньги на несущественные вещи, такие как путешествия и предметы роскоши. По словам старшего партнера McKinsey Коллин Баум, доверие к фондовому рынку среди людей, владеющих акциями, настолько высоко, что «даже есть готовность тратить деньги — особенно среди молодых потребителей». Между тем, домохозяйства с низким и средним доходом, которые не имеют финансовой подушки безопасности, защищающей обеспеченных людей, все больше испытывают трудности с оплатой повседневных нужд. Дополнительное давление со стороны ослабевающего рынка труда и упорной инфляции означает, что многие из этих потребителей резко сократили свои общие расходы. Saks — частная компания, поэтому она не публикует квартальные финансовые результаты так же, как публичные компании. Однако аналитики Bloomberg Second Measure утверждают, что за последние два года продажи в магазинах Saks Fifth Avenue падали почти каждый квартал на двузначные цифры. Saks не подтверждает эти цифры. «Банкротство Saks не связано с падением спроса на роскошные товары. Дело в том, что модель универмагов в целом переживает кризис», — говорит Дженна Реннерт, редактор журнала Vogue. «Раньше универмаги действительно были воротами в мир роскоши», — добавляет она. «Сегодня они являются своего рода посредниками, в которых роскошные бренды больше не нуждаются». Но не только бренды больше не нуждаются в универмагах. Saks также все больше и больше борется за то, чтобы сделать привлекательное ценностное предложение для покупателей роскошных товаров, многие из которых стали частью более широкого сдвига от торговых центров США в пользу бутиков и онлайн-покупок. «Это был инцидент, связанный конкретно с этой компанией», — сказал Телси о банкротстве Saks. «Многие другие бренды роскошных товаров, которые имеют свои собственные магазины, такие как Louis Vuitton и Hermes, демонстрируют хорошие результаты и способны привлекать клиентов». LVMH, крупнейший в мире конгломерат роскошных товаров, сообщил о росте на 1 % в годовом исчислении в своих последних отчетах за третий квартал. Материнская компания таких брендов, как Louis Vuitton, Christian Dior, Fendi и Marc Jacobs, долгое время была барометром общего состояния сектора розничной торговли предметами роскоши. Однако Реннерт сказал, что было бы ошибкой искать в LVMH, огромном конгломерате независимых брендов, подсказки о том, что пошло не так в Saks. «LVMH действительно преуспевает там, где универмаги, такие как Saks, испытывают трудности, потому что она владеет брендом и обеспечивает высокий уровень обслуживания клиентов», — сказала она. Для Saks путь к восстановлению будет проложен через выборочное закрытие магазинов, налаживание отношений с поставщиками и погашение корпоративной задолженности. На протяжении всего этого процесса 159-летняя компания заявляет, что «останется сосредоточенной на том, что всегда определяло компанию: исключительные бренды, доверительные отношения и непоколебимая приверженность своим лояльным клиентам».