Трамп открывает новую реальность: все должны привыкнуть к тарифам

В мировой экономике наступает новая реальность: тарифы президента Дональда Трампа, установленные на уровне, который когда-то считался практически немыслимым, останутся в силе. В понедельник утром Трамп заявил, что базовая тарифная ставка для всего мира будет «в диапазоне от 15 до 20%... вероятно, одна из этих двух цифр». «Мы установим тарифы практически для всего остального мира, и именно столько они будут платить, если захотят вести бизнес в Соединенных Штатах, потому что нельзя сидеть и заключать 200 сделок», — добавил Трамп. Это заявление прозвучало примерно через 12 часов после того, как Трамп объявил в воскресенье о достижении соглашения с Европейским союзом, согласно которому на продукты, ввозимые в США из стран блока, будет взиматься налог в размере 15%. ЕС также согласился потратить 750 млрд долл. на закупку энергоресурсов у США, а также инвестировать здесь дополнительно 600 млрд долл. До того, как Трамп вступил в должность во второй раз, импорт из ЕС облагался налогом по средней эффективной ставке около 1,2%. Сделав тарифы краеугольным камнем своей администрации, Трамп подрывает десятилетиями сложившийся в Вашингтоне консенсус о важности свободной торговли. Во время своей президентской кампании 2024 года Трамп намекнул на базовый тариф в 10% с более высокими пошлинами на китайские товары. Но окончательные уровни, которые он ввел — даже с учетом недавно объявленных двусторонних соглашений и возможных новых соглашений в будущем — оказались гораздо более суровыми: по данным The Yale Budget Lab, независимой исследовательской организации, занимающейся вопросами политики, они составляют почти 20 % и являются самыми высокими за почти столетие. По его оценкам, это соответствует средней потере годового дохода в размере 2700 долл. на домохозяйство, хотя собранные налоги помогут сократить долгосрочный федеральный дефицит. В записке для клиентов под названием «Трамп побеждает на своих условиях» Нил Датта, глава экономического отдела исследовательской группы Renaissance Macro, сравнил череду объявлений Трампа о заключении соглашений — которые, помимо ЕС, включают также соглашения с Китаем, Великобританией, Вьетнамом, Японией, Индонезией и Филиппинами — с вступлением в неразумную конкуренцию, но все же победой в ней. «Я не могу не задаться вопросом: пока все ученые и критики Белого дома возмущаются эффективной таможенной ставкой, Америка предпринимает некоторые шаги для восстановления баланса в нашей экономике», — написал Датта, добавив: «Участие в соревновании по поеданию хот-догов может быть глупостью, но если вы съедите больше всех, вы выиграете!» Наряду с тарифами для отдельных стран, по-прежнему действуют пошлины на алюминий, автомобили, автозапчасти, медь, пиломатериалы, сталь и древесину, а Трамп намекнул, что в ближайшее время будут введены пошлины на фармацевтические препараты. Рынки первоначально обвалились в начале апреля, когда Трамп объявил о введении более высоких, чем ожидалось, тарифов для торговых партнеров США. С тех пор они восстановились и установили новые рекорды, но неопределенность по-прежнему царит. Вероятность рецессии возросла с момента начала второго срока Трампа — до примерно 1 к 3, согласно опросу Wall Street Journal. По данным того же опроса, вероятность рецессии была менее 1 к 4 в конце срока полномочий президента Джо Байдена. Аналитики Уолл-стрит по-прежнему скептически относятся к сделкам. Трамп и его союзники приветствовали сделку с ЕС как огромную победу, но реакция рынка в понедельник была сдержанной: к 14:00 индекс S&P 500 уверенно опустился в минус. Администрация привела множество обоснований для введения тарифов, заявив, что они будут способствовать росту занятости и сокращению дефицита, а компании, которые не хотят платить тарифы, должны просто перенести производство обратно в США. За пределами своей базы поддержки тарифы Трампа, по-видимому, имеют мало защитников. Даже автомобильный сектор США, который должен был выиграть от введения тарифов, заявил на прошлой неделе, что недавно объявленная Трампом сделка с Японией заставляет американских автопроизводителей платить больше импортных пошлин на основе существующих пошлин на автомобили, чем японские автопроизводители. В целом, экономические результаты пока не в пользу Трампа. С апреля, когда начали вводиться его тарифы, рост занятости в производственном секторе был статистически незначительным, в то время как рост заработной платы с поправкой на инфляцию в США резко снизился. В пятницу будут опубликованы данные по занятости за июль, которые могут показать дальнейшее влияние. Крупные компании, которые пытались противостоять таможенным пошлинам администрации, такие как Amazon и Walmart, столкнулись с резкой критикой со стороны Белого дома, что, возможно, охладило желание других компаний высказываться. Окончательные последствия введения пошлин будут зависеть от того, как сложатся отношения с тремя крупнейшими торговыми партнерами США — Канадой, Китаем и Мексикой. Представители администрации предупредили, что не стоит ожидать каких-либо новых прорывов в сделке с Китаем, а это означает, что текущая средняя эффективная ставка, превышающая 50%, останется в силе. Остается небольшая вероятность того, что суд отменит многие тарифы Трампа, большинство из которых были введены в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях. Федеральный апелляционный суд на этой неделе рассмотрит устные аргументы по делу, возбужденному американской компанией, оспаривающей право президента вводить тарифы.