Ожидается, что отчет по рынку труда продемонстрирует рост числа новых рабочих мест — однако при стагнации заработной платы

Похоже, июльская жара не затронула рынок труда США. Бюро статистики труда планирует обнародовать отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе за прошлый месяц в 8:30 утра по восточному времени. Ожидается, что отчет покажет умеренный рост числа новых рабочих мест, хотя уровень заработной платы останется на прежнем уровне. Экономисты, опрошенные Dow Jones, прогнозируют, что отчет покажет прирост в 83 000 рабочих мест, что превышает июньский показатель в 57 000. По мнению этих экономистов, уровень безработицы должен остаться стабильным на уровне 4,2%. Данные по занятости публикуются на фоне сложной экономической ситуации. Война США с Ираном продолжается без какого-либо соглашения о полном возобновлении судоходства через Ормузский пролив. В результате цены на энергоносители остаются высокими, даже несмотря на то, что они снизились по сравнению с максимальными значениями за год. Средняя цена на обычный бензин также остается высокой — 4,06 долл. за галлон, что на 36% выше уровня 28 февраля. Инфляция по-прежнему значительно превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2% и составляет 3,5%. Заработные платы с трудом поспевают за ростом цен. «Ожидается, что средний почасовой заработок вырастет на 0,3%, что приведет к увеличению заработной платы на 3,5% по сравнению с прошлым годом», — сказала Дайан Свонк, главный экономист аудиторско-финансовой компании KPMG. «Это соответствует показателям июня и свидетельствует о том, что замедление роста заработной платы, которое мы наблюдали, возможно, достигло дна». «Проблема заключается в инфляции, — отметила Свонк, — которая после кратковременного затишья в июне вновь ускорилась в связи с конфликтом на Ближнем Востоке». Рост заработной платы постепенно замедлялся в течение последних нескольких лет, а в апреле и мае он оказался ниже уровня инфляции из-за войны с Ираном. С тех пор цены на энергоносители снизились. Свонк ожидает, что число новых рабочих мест превысит консенсус-прогноз и составит 100 000. «Хорошая новость заключается в том, что компании начинают распускать кошельки и снова нанимать сотрудников», — написала она. Экономист Bank of America Шрути Мишра, прогнозирующая создание 80 000 рабочих мест, отметила, что «отчет, соответствующий нашему прогнозу, станет сигналом о здоровом состоянии рынка труда». «Если вникнуть в детали, то лидерами роста занятости вновь должны стать сферы образования и здравоохранения», — добавила Мишра. Именно на эти секторы пришлась большая часть роста рынка труда в прошлом году. Однако Мишра отметила, что рост рынка труда в июле может оказаться «несколько более широким». «Сфера досуга и гостеприимства может продемонстрировать умеренное восстановление после июньского сокращения на 61 тыс. рабочих мест, которое, вероятно, было вызвано сезонными колебаниями», — написала Мишра. Экономисты часто указывают на тенденции найма в сфере досуга и гостеприимства как на сигнал о состоянии потребительских расходов. Свонк также согласилась с тем, что рост найма в секторе досуга не станет неожиданностью. Кроме того, она выделила профессиональные и бизнес-услуги как область потенциального роста. Свонк отметила, что этот сектор «начинает играть более значительную роль в поддержке общего роста занятости» благодаря найму «бухгалтеров, юристов и сотрудников агентств временного найма». Кроме того, недавние данные опроса в сфере производства показали, что работодатели в этом секторе увеличили набор персонала впервые с сентября 2023 года. Эти данные также свидетельствуют о том, что производственная активность выросла сильнее всего с 2022 года. «После устойчивого сокращения рабочих мест в период с 2023 по 2025 год (число занятых в промышленности сократилось более чем на 300 000 человек) в этом году в четырех из шести месяцев наблюдался рост занятости в обрабатывающей промышленности», — написал Гас Фошер, главный экономист PNC Financial Services Group. «Рост небольшой — всего 18 000 в 2026 году — но он определенно идет в правильном направлении». Фошер отметил, что PNC прогнозирует «умеренный рост занятости в обрабатывающей промышленности на протяжении всего 2026 года, учитывая оживление деятельности в этом году, в том числе высокий спрос, связанный с искусственным интеллектом, и некоторую релокализацию производства в США в связи с введением пошлин». Две недели назад администрация Трампа ввела новую волну пошлин в отношении 60 стран. Во вторник 25 штатов подали иск, чтобы остановить их введение. Фошер отметил, что в этом году «рынок труда находится в устойчивом состоянии» и «ситуация лучше, чем в прошлом году». Он также указал на расширение масштабов роста занятости по различным секторам. «В прошлом году занятость за пределами сферы здравоохранения сократилась; в этом году на долю здравоохранения приходится лишь около 11 % общего роста занятости», — написал он. Положительный отчет по занятости, вероятно, создаст предпосылки для повышения ставок ФРС, возможно, уже в сентябре, поскольку он может укрепить мнение о том, что инфляция является более серьезной проблемой. Председатель ФРС Кевин Уорш подчеркнул, что центральный банк уделяет пристальное внимание ценовой стабильности — другими словами, обеспечению возвращения инфляции к уровню 2 %. Уже сейчас фьючерсный рынок оценивает вероятность повышения ставки в сентябре более чем в 50%. Однако не все экономисты настолько уверены, что пятничный отчет будет настолько позитивным. Старший экономист компании Vanguard Адам Шиклинг прогнозирует создание всего 18 000 рабочих мест, что значительно ниже консенсус-прогноза. По его словам, собственные данные Vanguard, основанные на пенсионных планах 401(k), которые компания управляет для тысяч предприятий и около 5 миллионов работников, показали «практически нулевой рост занятости в июле». Если экстраполировать эти данные на весь рынок труда США, это означает создание примерно 9 000 новых рабочих мест.