Бум в сфере искусственного интеллекта и стремительный рост долга подталкивают доходность казначейских облигаций США к максимальным значениям с 2002 года

Доходность ключевых облигаций Казначейства США в среду поднялась до нового 24-летнего максимума на фоне усиления последней волны глобальной распродажи облигаций. Доходность эталонных государственных облигаций Франции и Италии также резко выросла и была на пути к самому значительному однодневному скачку с марта, когда начало войны с Ираном всколыхнуло мировые рынки. Доходность 30-летних государственных облигаций Великобритании достигла самого высокого уровня с 1998 года. Когда цены на облигации падают, их доходность растет. Вслед за этими изменениями доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 5,35%, а доходность 30-летних — до 5,73%, что является максимальными значениями для каждой из них с 2002 года. Обвал рынка облигаций привел к падению акций, поскольку инвесторы сделали ставку на то, что рост доходности облигаций повысит стоимость заимствований для компаний и сократит их прибыль. Европейский индекс Stoxx 600 упал на 1%. Базовые индексы Франции и Германии снизились более чем на 1%, а акции в Италии, входящие в индекс FTSE MIB, просели почти на 2,5%. Американские акции также снизились в среду утром, всего через день после того, как и Nasdaq, и S&P 500 закрылись на рекордных максимумах. В начале торгов индекс S&P 500 снизился на 0,6%, а Nasdaq Composite — на 0,8%. На фоне падения акций цены на нефть немного выросли, усилив давление на доходность облигаций. Цена нефти марки Brent выросла на 1% в начале торгов, превысив отметку в 102 долл. за баррель. В среду в 14:00 по восточному времени Министерство финансов США проведет аукцион по продаже транша флагманских 10-летних облигаций на сумму 39 млрд долл., и инвесторы будут внимательно следить за реакцией рынков. Недавний рост доходности облигаций лишь усугубляет проблемы правительств, которые с начала года сталкиваются с резким ростом затрат на заимствования. Вчера вечером глава Международного валютного фонда Кристалина Георгиева предупредила, что правительствам необходимо срочно принять меры, чтобы взять под контроль свой беспрецедентный долг. Она также предсказала, что доходность государственных облигаций по всему миру будет оставаться под давлением из-за постоянно растущего бума в сфере искусственного интеллекта. «Политикам было относительно легко в течение последних 17 лет, поскольку все это время процентные ставки оставались ниже темпов роста ВВП», — сказала Георгиева в интервью Bloomberg Television. «Рост процентных ставок теперь положит конец этой ситуации». Ее комментарии последовали за многочисленными сообщениями о том, что компания SpaceX Илона Маска планирует привлечь 40 млрд долл. наличными для покупки чипов искусственного интеллекта у Nvidia. NBC News не подтвердила эти сообщения из независимых источников, а SpaceX не ответила сразу на запрос о комментарии. Однако если компания реализует этот план, эти заимствованные 40 млрд долл. присоединятся к сотням миллиардов, привлеченных за последние годы компаниями, связанными с искусственным интеллектом, за счет продажи облигаций. Эти компании используют средства для строительства центров обработки данных и закупки оборудования для их оснащения. Некоторые экономисты полагают, что огромные суммы, привлекаемые частными компаниями в сфере ИИ, могут оказать дополнительное давление на доходность государственных облигаций. «Франция, возможно, находится на грани полномасштабного долгового кризиса», — написал в воскресенье Эд Ярдени, президент компании Yardeni Research. Он отметил, что доходность 10-летних французских государственных облигаций в этом году выросла больше, чем у любой другой крупной экономики. На втором месте находятся США, а на третьем — Италия, которую рынки облигаций традиционно считают гораздо более рискованной страной. Экономический стратег компании Apollo Хью ван Сти尼斯 написал в своей заметке, опубликованной в среду: «В этом году гипермасштабируемые компании привлекли 48 млрд долл. в виде облигаций в европейских валютах, что уже более чем в три раза превышает общий объем на 2025 год».