Наряду с сильным восстановлением экономики США во втором квартале, некоторые тревожные сигналы

С апреля по июнь экономика США продемонстрировала неожиданный рост на 3% в годовом исчислении, по крайней мере временно оправившись от падения в первом квартале, которое было вызвано торговыми войнами президента Дональда Трампа. Тем не менее, подробности отчета свидетельствуют о том, что американские потребители и предприятия с осторожностью относятся к экономической неопределенности, вызванной радикальной кампанией Трампа по реструктуризации американской экономики путем введения высоких налогов — тарифов — на импорт из разных стран мира. «Общие цифры скрывают истинные показатели экономики, которая замедляется, поскольку тарифы негативно сказываются на экономической активности», — написала главный экономист Nationwide Кэти Бостянчик. ВВП США — объем производства товаров и услуг в стране — восстановился после падения на 0,5% с января по март, сообщило в среду Министерство торговли. Падение в первом квартале, первое за три года, было вызвано в основном ростом импорта, который вычитается из ВВП, поскольку предприятия спешили завезти иностранные товары до введения тарифов Трампа. Восстановление было ожидаемым, но его сила стала неожиданностью: экономисты прогнозировали рост на 2% с апреля по июнь. С апреля по июнь падение импорта — самое значительное с момента вспышки COVID-19 — добавило более 5 процентных пунктов к росту. Потребительские расходы продемонстрировали вялый рост на 1,4%, хотя это и было улучшением по сравнению с 0,5% в первом квартале. Частные инвестиции сократились на 15,6% в годовом исчислении, что является самым большим падением с момента, когда COVID-19 нанес удар по экономике. Сокращение запасов — поскольку предприятия распродавали товары, накопленные в первом квартале — снизило рост во втором квартале на 3,2 процентных пункта. Категория в данных по ВВП, которая измеряет фундаментальную силу экономики, ослабла во втором квартале, увеличившись на 1,2% в годовом исчислении по сравнению с 1,9% с января по март и достигнув самого низкого уровня с конца 2022 года. Эта категория включает потребительские расходы и частные инвестиции, но исключает такие нестабильные статьи, как экспорт, запасы и государственные расходы. Расходы и инвестиции федерального правительства сократились на 3,7% в годовом исчислении в дополнение к падению на 4,6% в первом квартале. Отчет по ВВП, опубликованный в среду, показал ослабление инфляционного давления во втором квартале. Предпочтительный индикатор инфляции Федеральной резервной системы — индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — вырос во втором квартале на 2,1% в годовом исчислении по сравнению с 3,7% в первом квартале. Без учета волатильных цен на продовольствие и энергию, так называемая базовая инфляция PCE выросла на 2,5%, по сравнению с 3,5% в первом квартале. На своей платформе Truth Social Трамп приветствовал рост ВВП и усилил давление на Федеральную резервную систему с целью снижения процентных ставок: «ТОЛЬКО ЧТО ОПУБЛИКОВАНЫ ДАННЫЕ ПО ВВП ЗА 2 КВАРТАЛ: 3%, НАМНОГО ЛУЧШЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ! «Слишком поздно» СЕЙЧАС ДОЛЖНЫ СНИЗИТЬ СТАВКУ. Нет инфляции! Пусть люди покупают и рефинансируют свои дома! Трамп рассматривает тарифы как способ защитить американскую промышленность, вернуть фабрики в Соединенные Штаты и помочь оплатить масштабные налоговые сокращения, которые он подписал 4 июля. Но ведущие экономисты, на которых Трамп и его советники смотрят с презрением, говорят, что его тарифы нанесут ущерб экономике, повысив затраты и снизив эффективность защищенных американских компаний. Они отмечают, что тарифы оплачивают импортеры в США, которые пытаются переложить эти затраты на своих клиентов через повышение цен. Поэтому тарифы могут вызвать инфляцию, хотя их влияние пока что было умеренным.