Федеральная резервная система готова снизить ставки впервые в этом году

Ожидается, что Федеральная резервная система в среду днем впервые в этом году снизит процентные ставки. Решение, которое будет объявлено в 14:00 по восточному времени, принимается в условиях, когда центральный банк сталкивается с проблемами на нескольких фронтах, от беспрецедентных атак на его независимость до нестабильной экономики, при этом эксперты разделились во мнениях о том, уместно ли снижение ставок в данный момент. Рынок труда, по-видимому, резко замедляется. Отчет по занятости за август показал, что было создано всего 22 000 рабочих мест, что намного ниже ожиданий экономистов. Этот отчет также показал, что в июне в США было потеряно рабочих мест. С начала года в экономике было создано 598 000 рабочих мест по сравнению с 1,4 миллиона за первые восемь месяцев 2024 года. Уровень безработицы в прошлом месяце также вырос до 4,3%, что является максимальным показателем с сентября 2017 года, не считая пандемии Covid-19. Снижение ставок может помочь предприятиям нанимать сотрудников, поскольку кредиты станут дешевле, а ставки по кредитным картам для потребителей снизятся. В то же время инфляция постепенно растет. С апреля, когда президент Дональд Трамп объявил о введении так называемых «взаимных» тарифов, инфляция выросла с 2,3% до 2,9% в августе. Целевой уровень инфляции ФРС составляет 2%. Обычно центральный банк повышает ставки, чтобы снизить инфляцию, но признаки трещин на рынке труда могут заставить чиновников ФРС склониться к снижению ставок. Основная ставка ФРС в настоящее время установлена на уровне от 4,25% до 4,50%. «В связи с конфликтом между рисками роста инфляции и рисками снижения занятости мы ожидаем, что председатель ФРС Пауэлл повторит, что политика не является заранее определенной и зависит от данных», — заявили в пятницу экономисты Morgan Stanley. Они также заявили, что ожидают, что Пауэлл наметит курс на «постепенное и осторожное» снижение ставок. Экономисты Goldman Sachs согласились с этим. «После слабых отчетов по занятости за июль и август и значительного отрицательного пересмотра предварительных ориентиров, рост занятости в настоящее время, по-видимому, значительно ниже и ниже уровня безубыточности, риски по-прежнему склоняются к дальнейшим отрицательным пересмотрам, уровень безработицы немного вырос в течение двух месяцев подряд, а наш более широкий показатель простоя на рынке труда вырос еще немного», — написали они. По их мнению, главным приоритетом ФРС сейчас является поддержка рынка труда, что, вероятно, приведет к снижению ставок на четверть процентного пункта. Если ФРС в среду примет решение о снижении ставок, это может стать началом серии последующих снижений, при этом рынки оценивают высокую вероятность трех снижений ставок на общую сумму в три четверти процентного пункта до конца года. В недавних интервью и отчетах о прибылях компании также отметили снижение расходов значительной части населения. Генеральный директор McDonald's Крис Кемпчински назвал это «двухуровневой экономикой» в интервью CNBC в начале этого месяца. В то время как домохозяйства с высоким доходом продолжают свободно тратить деньги, «потребители со средним и низким доходом в настоящее время испытывают сильное давление». Несколько известных экономистов не уверены, что снижение ставок ФРС в данный момент оправдано. Джозеф Гэгнон, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, в прошлом месяце отметил, что инфляция по-прежнему оставалась выше целевого показателя ФРС в 2% даже до введения Трампом тарифов. «В ближайшие месяцы ценовое давление, вероятно, усилится, поскольку предприятия будут вынуждены переложить более высокие тарифные издержки на потребителей, чтобы защитить свою прибыль», — сказал он. Фондовые рынки также процветают. «Для ФРС не является беспрецедентным смягчение политики, когда акции находятся на рекордно высоком уровне или близки к нему», — заявил в начале августа главный экономист JPMorgan Chase по США Майкл Фероли. «Реже бывает, когда акции находятся на высоком уровне, а инфляция превышает целевой показатель и продолжает расти». Это заседание ФРС также является первым с участием недавно утвержденного губернатора Стивена Мирана, который остается председателем Совета экономических консультантов при Трампе. Миран присоединяется к ФРС в весьма необычных обстоятельствах. Члены независимого центрального банка исторически не занимали других должностей во время своего пребывания в должности. Миран в настоящее время находится в неоплачиваемом отпуске из совета и может вернуться, когда его срок в ФРС истечет в конце января. Администрация пытается преуменьшить значение этой договоренности. «Я не думаю, что в этом есть что-то ненормальное», — заявил во вторник министр финансов Скотт Бессент в эфире CNBC. «Все знают, что он вернется» в Белый дом, «поэтому я думаю, что открытые карты на самом деле гораздо более прозрачны», добавил Бессент. Администрация Трампа стремилась еще больше усилить свое влияние на ФРС, пытаясь уволить Лизу Кук, первую чернокожую женщину, работающую в совете управляющих, по обвинению в мошенничестве с ипотекой. Кук не была обвинена в совершении преступления. Апелляционный суд постановил, что она не может быть уволена, пока она судится с администрацией по поводу попытки ее увольнения. На данный момент Кук остается на своем месте и будет голосовать по решению ФРС о процентной ставке. Все это происходит после нескольких месяцев атак со стороны Трампа. Стремясь к снижению ставок, президент и другие члены его администрации обрушились на Пауэлла с личными оскорблениями и заявили, что весь совет ФРС должен «стыдиться» своей работы.