На фоне роста потребительских просрочек экономический рост США все больше обеспечивается богатыми людьми

Большинство официальных данных по-прежнему свидетельствуют о том, что экономика США развивается полным ходом, безработица находится на исторически низком уровне, а инфляционные ожидания остаются относительно стабильными. Однако разрыв в уровне благосостояния, который несколько уменьшился на ранних этапах пандемии, внезапно стал еще более заметным: верхние эшелоны американского распределения доходов - те, кто зарабатывает примерно 153 000 долл. в год, - сейчас обеспечивают большую часть расходов, стимулирующих рост экономики США. В то же время американцы, которые не находятся на вершине, сталкиваются с растущими финансовыми трудностями. В итоге экономика США может оказаться в более тяжелом положении, если цены на самые дорогие активы, такие как акции, дома и криптовалюты, изменятся в худшую сторону. «Тот факт, что потребительские расходы так сконцентрированы среди людей с высоким уровнем дохода, делает экономику уязвимой, - говорит Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics. Многие домохозяйства с более низким уровнем дохода - примерно 73 000 долл. и ниже - все еще имеют работу, а их зарплаты в среднем почти не отстают от темпов инфляции. Однако большинство из них вряд ли владеют теми видами активов, которые стремительно дорожали в последние годы, говорит Занди. «Для нижнего и нижнего среднего слоев населения это была тяжелая работа», - сказал Занди. По его словам, для поддержания покупательной способности они используют кредитные карты. «Поэтому им приходится делать довольно жесткий выбор». В результате, согласно данным, опубликованным Федеральным резервным банком Нью-Йорка, доля просроченной задолженности в общем объеме потребительского долга находится на самом высоком уровне за последние почти пять лет. При этом доля счетов кредитных карт, по которым просрочка составляет не менее 90 дней, выросла более чем до 11 %, что является самым высоким показателем с 2011 года и больше, чем когда-либо в период пандемии и после пандемии, свидетельствуют данные. Аналогичная история с долей новых просрочек по кредитным картам, которая составляет около 9 % и также вернулась к максимумам, не наблюдавшимся с 2011 года. А доля активных счетов кредитных карт, по которым выплачивается только минимальный платеж, достигла 12-летнего максимума, согласно данным Федеральной резервной системы Канзас-Сити. Хотя разрыв в доходах всегда присутствовал в экономике США, до пандемии темпы роста расходов были в основном одинаковыми для всех групп населения. Но около трех лет назад, согласно отчету Федеральной резервной системы за 2024 год, рост расходов домохозяйств с более высоким уровнем дохода начал ускоряться. Эта тенденция сохранилась и в этом году, хотя и начала несколько замедляться: по некоторым данным, даже домохозяйства с доходом выше 100 000 долл. - уровень, который когда-то считался привилегированным, - все чаще обращаются к таким магазинам, как Walmart, для удовлетворения своих потребностей. Тем не менее, самые богатые семьи США потребители продолжают вырываться вперед: Последние данные группы кредитных рейтингов FICO показывают, что доля людей с кредитным рейтингом 750 и выше находится на рекордно высоком уровне, в то время как доля людей с рейтингом менее 600 начала расти после нескольких лет снижения. «Пропущенные платежи по банковским картам... выросли настолько, что сейчас они превышают уровень, существовавший до пандемии», - писал прошлой осенью Кан Аркали, старший директор FICO по баллам и предиктивной аналитике. «В условиях продолжающейся экономической неопределенности, растущих процентных ставок и повышенных потребительских цен люди продолжают в значительной степени полагаться на кредитные карты в повседневных расходах. Это может тяготить людей - особенно тех, кто уже находится в затруднительном финансовом положении, - и приводить к росту использования кредитных карт и последующим просрочкам платежей по ним». Непраймовые заемщики, число которых сегодня исчисляется миллионами, сталкиваются с особыми трудностями. «Для этого сегмента кредитного населения как просрочки платежей, так и уровень задолженности растут более быстрыми темпами, чем тенденции, наблюдаемые для всего населения с FICO Score, и в настоящее время значительно превышают уровни, существовавшие до пандемии», - пишет Аркали. Несмотря на тревожные тенденции, признаков надвигающегося кризиса не наблюдается. «Я бы сказал, что испытываю осторожный оптимизм», - заявил Дэвид Сойка, старший советник компании Equifax, отметив, что рост просроченной задолженности действительно замедлился. «Потребители стали более осмотрительно относиться к своим расходам и коэффициентам использования - они регулируют свои расходы в соответствии со своими средствами». Но тенденции очевидны. «Показатели по кредитным картам демонстрируют признаки потребительского стресса», - написали в прошлом месяце экономисты Федеральной резервной системы Филадельфии, добавив: «Потребители не только больше тратят, что приводит к увеличению остатков, но и меньше погашают, увеличивая суммы возобновляемых кредитов».