Доходность облигаций взлетела до нового максимума за последние два десятилетия на фоне роста цен на нефть до 105 долл. за баррель

В четверг доходность ключевых казначейских облигаций США взлетела до новых максимумов за последние два десятилетия, поскольку цена на нефть вернулась к отметке в 105 долл. за баррель. Доходность 30-летних казначейских облигаций США подскочила до 5,446 % — уровня, невиданного за последние 22 года. Продемонстрировав самый значительный однодневный рост с апреля 2025 года, доходность 10-летних казначейских облигаций США в четверг продолжила расти. В начале торгов она поднялась до 5,15%. Это по-прежнему самый высокий уровень с 2007 года. Между тем цены на нефть за ночь вновь подскочили после того, как переговоры между США и Ираном при посредничестве ООН в рамках Генеральной Ассамблеи не принесли никаких ощутимых результатов в плане прогресса по прекращению продолжающейся уже 7 месяцев войны. Рост цен на нефть продолжает подталкивать цены на коммерческое дизельное топливо к рекордным уровням. В четверг средняя по стране цена на дизельное топливо составила 4,51 долл., практически не изменившись по сравнению с предыдущим днем, но выросши на 73% с момента начала войны с Ираном. Аналогичным образом, средняя по стране цена на обычный неэтилированный бензин в четверг была на 50% выше, чем в момент нападения США и Израиля на Иран в конце февраля, и составила 4,48 долл. за галлон. В начале торгов акции подешевели, что грозит им третьим днём падения подряд. Индекс S&P 500 снизился на 0,5%, а Nasdaq Composite — на 0,7%. Индекс Доу-Джонса обвалился почти на 300 пунктов. Глобальная распродажа. По всему миру распродажа облигаций всколыхнула рынки суверенного долга. «Вчерашнее ускорение роста ставок в США ощущается по всему миру, что в который раз подчеркивает: мы все находимся в одной глобальной «лодке» облигаций», — написал Питер Буквар, директор по инвестициям компании OnePoint BFG Wealth. В четверг доходность 10-летних японских облигаций поднялась до самого высокого уровня с 1996 года, а доходность 10-летних немецких облигаций (Bund) достигла максимального значения с 2009 года. «Несмотря на то что лето официально закончилось, макроэкономические данные в США по-прежнему остаются довольно устойчивыми, о чем свидетельствуют уровень безработицы около 4 % и рост экономики на уровне около 2 %», — написали аналитики Bank of America, специализирующиеся на глобальных процентных ставках. «Однако риски для обеспокоенных рынков продолжают накапливаться», — добавили они, указав на продолжающиеся торговые войны, шок в сфере энергоснабжения, предстоящие промежуточные выборы и потенциальные риски для бума искусственного интеллекта. Одной из основных причин резкого роста доходности облигаций на этой неделе стал отчет S&P Global, опубликованный в среду утром, в котором отмечалось, что, хотя деловая активность в США в сентябре ускорилась, «затраты предприятий на производственные ресурсы в то же время в сентябре выросли самыми быстрыми темпами за четыре года, причем особенно резко выросли расходы на топливо и транспорт». Это побудило инвесторов и трейдеров усилить ставки на повышение ставок ФРС. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что центральному банку ещё предстоит проделать большую работу, чтобы способствовать снижению инфляции. «Вероятно, что к концу года может потребоваться ещё одно повышение ставок», — сказал Уильямс в ходе выступления в Лондоне в четверг. Тем не менее, по его словам, США Экономика продемонстрировала «замечательную устойчивость» перед лицом «серьезных потрясений», обрушившихся на нее. Следующий шаг Бессента. Рост доходности облигаций продолжается, несмотря на ряд мер, принятых — и предупреждений, высказанных — министром финансов Скоттом Бессентом в начале этого месяца. «Теперь я здесь главный», — заявил Бессент 8 сентября, — «и можете делать ставки против меня, если хотите». В то время Бессент защищал вмешательство Министерства финансов, направленное на поддержку японской иены. Надежда заключалась в том, что укрепление иены снизит давление на японское правительство, вынуждающее его продавать казначейские облигации США. Однако это не сработало полностью, и к четвергу японская иена вновь ослабла до уровня, сопоставимого с её курсом по отношению к доллару США в начале сентября. Бессент также вмешался в работу рынков облигаций США, выкупая долгосрочные казначейские облигации в попытке удержать их доходность на низком уровне. Следующее испытание для плана Бессента состоится позднее в четверг, когда Министерство финансов намерено выкупить облигации со сроком погашения от 20 до 30 лет на сумму до 6 млрд долл. В ответ на первую операцию выкупа, проведенную министерством в начале этого месяца, доходность облигаций выросла — реакция, прямо противоположная той, на которую рассчитывала администрация. Однако Бессент не придал значения этому срыву, настаивая на том, что рынок облигаций США по-прежнему является «самым эффективным» в мире, и отдавая за это заслугу президенту Дональду Трампу. «Если некоторые из парней за терминалами Bloomberg недовольны тем, что я делаю, ну, что ж, очень жаль», — сказал Бессент в интервью 9 сентября. 10. Однако не всех полностью убеждает самоуверенность Бессента. «Министр финансов США „Хаус“ Бессент, похоже, демонстрирует, что казино не всегда выигрывает», — написал в четверг утром Пол Донован, главный экономист UBS Global Wealth Management.