Ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на прежнем уровне по мере вступления в силу тарифов

Ожидалось, что Федеральная резервная система США оставит процентные ставки без изменений в среду, поскольку она продолжает оценивать влияние тарифов президента Дональда Трампа. Однако она по-прежнему сталкивается с перспективой ухудшения инфляции, даже когда Трамп оказывает давление на монетарных политиков в ФРС с целью снижения ставок для стимулирования экономики. Ожидалось, что ставка по федеральным фондам центрального банка останется без изменений на уровне 4,25-4,5 %. Эта ставка является ориентиром для всех видов кредитования - от автокредитов до кредитных карт и персональных займов. Ставки по ним по-прежнему значительно превышают уровни, существовавшие до пандемии, а ставки по кредитным картам превышают 21%. Ставки по автокредитам снизились более существенно. Ставки по ипотечным кредитам на покупку жилья в меньшей степени привязаны к ставке по федеральным фондам, вместо этого они внимательно следят за стоимостью государственных займов, которая также остается на высоком уровне. Инвесторы полагают, что ФРС продолжит удерживать процентные ставки на прежнем уровне до следующего заседания в июне, а первое снижение ставки в 2025 году произойдет в июле. Главный вопрос для ФРС - определить, насколько тарифы повлияют на рост цен в будущем. По крайней мере, один из чиновников ФРС считает, что любой рост цен, вызванный тарифами, будет недолгим, и выступает за более раннее начало снижения ставок. Похоже, что так же считает и Трамп. Хотя он отказался от идеи уволить председателя ФРС Джерома Пауэлла, он продолжил призывать к снижению процентных ставок после пятничного отчета о занятости, хотя он показал, что в Соединенных Штатах продолжается активное увеличение числа рабочих мест. Однако большинство других чиновников ФРС считают, что разумнее всего будет повременить со снижением процентных ставок до тех пор, пока не произойдет более существенное ухудшение ситуации на рынках труда. И хотя темпы найма персонала резко замедлились, увольнения были сдержанными. "Лучше всего им подождать и посмотреть: У них больше проблем с инфляцией или с ростом безработицы?" - сказал Эд Ярдени, глава консалтинговой компании Yardeni Research, имея в виду Федеральный комитет по открытым рынкам, который следит за денежно-кредитной политикой. «Пока что все говорит о том, что это, скорее всего, проблема расходов, а не рынка труда». Ярдени сказал, что, по его мнению, рынки останутся «неспокойными» во второй половине года, но, учитывая политический календарь, Трамп в конце концов отступит от своего тарифного гамбита. «Республиканцы не могут позволить себе рецессию, когда люди будут расстроены ростом цен в следующем году», - сказал он. Что касается акций, то они, скорее всего, останутся на текущих уровнях, если не произойдет значительного спада, считает Майкл Антонелли, рыночный стратег группы Baird Private Wealth Management. Хотя шок от объявления Трампом тарифов в «День освобождения» уже прошел, инвесторы, надеющиеся на всеобъемлющую «сделку», подписанную Трампом, вероятно, будут ждать еще некоторое время. Тем не менее, розничные инвесторы - в отличие от крупных институтов, таких как пенсионные или хедж-фонды, - скорее всего, будут поддерживать рынок на плаву. Данные Bank of America показывают, что даже если хедж-фонды были чистыми продавцами, индивидуальные частные клиенты были чистыми покупателями в течение 21 недели, что является рекордной полосой покупок в истории банка. «Американцы всегда будут покупать», - сказал Антонелли. "Им нужно выходить на пенсию. О них не так много пишут, но, с моей точки зрения, именно они являются самыми важными игроками на рынке в эти дни".