Ожидается, что инфляция в США снизится, но тарифы будут в центре внимания

Ожидается, что свежий отчет об инфляции в США покажет небольшое снижение роста цен в марте, но аналитики говорят, что любые результаты, указывающие на такое замедление, скорее всего, уже мало что значат. В четверг Бюро статистики труда опубликует данные по потребительским ценам за прошлый месяц, и прогнозисты предсказывают, что инфляция немного снизилась. Это снижение не принесет облегчения в связи с сохраняющимися опасениями, что беспрецедентный тарифный план президента Дональда Трампа - даже после того, как он смягчил его в среду - приведет к росту цен в ближайшие месяцы. «Учитывая, насколько сильно президент повысил тарифы на Китай, эффективная ставка [тарифов] в целом не так уж сильно отличается», - сказал Энди Шнайдер, старший экономист по США в BNP Paribas, в интервью NBC News после неожиданного заявления Трампа о смягчении некоторых тарифов. Еще до шокового заявления Трампа о тарифах 2 апреля инвесторы прогнозировали некоторый рост потребительских расходов. Американские предприятия «похоже, стремятся переложить рост затрат на потребителей», - написали аналитики BNP Paribas в записке для клиентов на этой неделе, ссылаясь на февральский опрос Федеральной резервной системы, согласно которому 80% респондентов поднимут цены после повышения производственных затрат, причем 60% заявили, что повышение будет по крайней мере равно сумме роста затрат. «Эти данные свидетельствуют как о широком распространении последствий, так и о высокой вероятности того, что большинство затронутых компаний переложат повышение затрат на потребителей», - пишут аналитики. Хотя объявленная в среду пауза означает, что экономические последствия плана Трампа могут оказаться не такими серьезными, как опасались, компании с Уолл-стрит продолжают предсказывать резкое замедление экономики в результате всего этого эпизода. В записке для клиентов после объявления Трампом паузы в среду днем аналитики Goldman Sachs заявили, что по-прежнему прогнозируют 45-процентную вероятность рецессии, при этом экономический рост в 2025 году замедлится до 0,5 %, а 12-месячная инфляция вырастет до 3,5 %. Таким образом, любое улучшение в четверговом отчете, скорее всего, будет проигнорировано, а любой рост цен будет воспринят как предчувствие грядущих событий, когда экономический эффект от тарифов начнет сказываться. Трамп по-своему оценил ситуацию, написав на этой неделе на своей платформе Truth Social, что «инфляции нет», поскольку цены на нефть и продукты питания падают. Это неординарная точка зрения, которую не разделяет даже министр финансов Трампа, недавно признавший в эфире программы «Встреча с прессой» на канале NBC News, что в результате тарифов произойдет «одноразовая корректировка цен», хотя он и не ожидает сохранения «эндемической инфляции». Выступая на прошлой неделе, председатель Федеральной резервной системы Джей Пауэлл предупредил, что инфляция, вызванная тарифами, может оказаться более продолжительной, чем надеется администрация. «Мы сталкиваемся с крайне неопределенными перспективами с повышенными рисками как роста безработицы, так и инфляции», - сказал он на мероприятии в Вашингтоне, округ Колумбия. «В то время как тарифы с высокой вероятностью вызовут по крайней мере временный рост инфляции, не исключено, что их влияние окажется более продолжительным». Любая отсрочка в темпах роста цен позволит ФРС немного передохнуть, чтобы лучше управлять финансовыми условиями, которые навязал Трамп, говорится в записке Barclays Private Bank. Если этого не произойдет, ФРС будет по-прежнему находиться между стабилизацией экономики и приспособлением к политике Трампа. «Продолжающееся инфляционное давление снижает способность центрального банка активно реагировать на ухудшение перспектив роста», - написал Жюльен Лафарг, главный рыночный стратег Barclays Private Bank.