Торговые сделки Трампа уже заключаются, но подробности о том, какую пользу они принесут экономике, пока не известны

Президент Дональд Трамп начал объявлять о заключении целого ряда новых двусторонних торговых соглашений. Детали этих соглашений - и кто, если кто-либо, получит выгоду - остаются в значительной степени неизвестными. Во вторник Трамп объявил о заключении трех новых соглашений с Индонезией, Филиппинами и Японией. Эти объявления не содержали никакой информации о соблюдении или гарантиях, кроме заявленных Трампом уровней тарифов - 19 % для первых двух, 15 % для Японии - и обещаний устранить барьеры на пути импорта американской продукции. Вместо этого сделки были омрачены предупреждениями американских компаний о влиянии тарифов Трампа на их прибыль, что усилило облако неопределенности над американской экономикой, которая и так работает с заторможенной скоростью. Хотя вероятность рецессии в последние недели снизилась, экономисты, опрошенные The Wall Street Journal, по-прежнему считают, что вероятность наступления рецессии в течение года составляет 33%, по сравнению с 22% в начале 2025 года. Между тем, оценки прибыли для S&P 500, составленные исследовательской группой FactSet, с тех пор снизились на 3%, отмечает издание. И хотя основные фондовые индексы продолжают расти, достигая почти рекордных значений, аналитики говорят, что рост все больше обеспечивается все более узкой группой компаний, таких как технологические фирмы, которые в основном не затронуты тарифами. На этой неделе агентство Reuters сообщило, что из 68 американских компаний, которые явно отреагировали на тарифы, 26 предупредили о снижении прибыли, а 24 объявили о повышении цен. Неясно, как новые сделки улучшат ситуацию. Самое значительное новое соглашение, о котором недавно объявил Трамп, заключено с Японией. Оно вводит 15-процентный налог на товары, импортируемые из этой страны, при этом Япония обязуется «открыться» для большего количества американских товаров, «включая легковые и грузовые автомобили, рис и некоторые другие сельскохозяйственные продукты, а также другие вещи». Трамп также объявил о неопределенных инвестициях в размере 500 миллиардов долл., из которых США будут забирать 90 % прибыли. Министр торговли Говард Лютник заявил в среду, что эти 500 миллиардов долл. можно будет использовать «для чего угодно» - от производства фармацевтических препаратов до строительства полупроводниковых заводов или добычи важнейших полезных ископаемых. Япония «профинансирует проект, а затем мы передадим его оператору, который будет управлять им, и прибыль будет разделена - 90 % налогоплательщикам США и 10 % японцам», - сказал он. Отвечая на вопрос, являются ли эти миллиарды просто гарантиями по кредитам, Лютник сказал, что они включают в себя «акционерный капитал, кредиты и гарантии по кредитам». Он добавил, что Япония «будет банкиром» для проектов, которые США хотят реализовать. Лютник сказал, что инвестиции были предложены вместе со снижением тарифов до 15%, потому что «японцы никогда не откроют свой рынок так, как этого хочет Дональд Трамп». Вскоре после того, как Лутник сделал эти комментарии в эфире Bloomberg Television, Трамп написал на своей социальной платформе Truth: «Япония впервые в истории открывает свой [рынок] для США», добавив, что сделка включает «автомобили, внедорожники, грузовики и все остальное». Если отбросить противоречивые высказывания, сделка служит для значительного увеличения эффективной налоговой ставки, взимаемой с компаний, импортирующих японскую продукцию, с 2 до 15 %. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что в конечном итоге тариф оплачивает фирма-импортер - а во многих случаях и конечный потребитель, - а это означает почти 23 миллиарда долл. в виде потери частных расходов американской экономики, учитывая, что США импортируют товары из Японии на сумму около 150 миллиардов долл. В начале среды автопроизводители «большой тройки» Детройта выразили свою обеспокоенность по поводу сделки с Японией, заявив, что если ничего не изменится, то японский автомобильный импорт теперь будет облагаться более низкими тарифами, чем импорт из Канады и Мексики, где эта тройка по-прежнему сохраняет большую часть своих производственных мощностей. Предупреждение прозвучало после того, как GM объявила о снижении своей прибыли на 1 миллиард долл. из-за уже взимаемых тарифов. "Любая сделка, которая предусматривает более низкий тариф на японский импорт с практически полным отсутствием американского содержания, чем тариф, установленный на автомобили североамериканской сборки с высоким содержанием американского содержания. Контент - это плохая сделка для американской промышленности и американских автопроизводителей", - говорится в заявлении Мэтта Бланта, возглавляющего Американский совет по автомобильной политике. Инвесторы тоже реагируют, но не так, как раньше. В отличие от начала второго срока, когда введение Трампом тарифов вызвало одну из самых резких распродаж в истории, сейчас рынки пожимают плечами, когда Трамп объявляет о новых сделках - одновременно ожидая, что влияние тарифов проявится в экономике, и в то же время не будучи уверенными в том, что объявленное Трампом действительно окажется в силе. В записке для клиентов, опубликованной в среду, аналитики финансовой группы Piper Sandler заявили, что сомневаются в том, что заключаемые сделки будут долговечными. «Эти сделки заключаются под давлением», - пишут они. "Вместо того чтобы основываться на незыблемых принципах свободной или справедливой торговли - или, можно сказать, взаимности, - эти сделки заключаются ради рычагов влияния. Но рычаги воздействия постоянно меняются". На данный момент, по их словам, очевидно, что любые соглашения, о которых объявит Трамп, будут включать в себя повышение импортных пошлин. «Инвесторам следует ожидать повышения тарифов после 1 августа», - пишут они.