Политика Трампа «Америка прежде всего» способствует росту фондовых рынков за рубежом

Политика президента Дональда Трампа вызывает содрогания на Уолл-стрит, но за океаном она имеет обратный эффект. Пока Белый дом пытается защитить свою экономическую программу внутри страны, Трамп добился прогресса в достижении главной внешнеполитической цели - заставил Европу увеличить свои военные расходы. Ключевые иностранные лидеры подтвердили поддержку Украины после публичной травли Трампом украинского президента Владимира Зеленского в прошлом месяце и предприняли шаги по увеличению своих расходов на оборону. Это подтолкнуло акции международных военных компаний к росту, что дало толчок фондовым рынкам некоторых стран, где Трамп развязал свою торговую войну. Европейские акции начали самый сильный год с 1998 года, а международные акции в целом опережают свои американские аналоги больше, чем в любой год с 1990 года, согласно данным главного рыночного стратега JPMorgan Asset Management Габриэлы Сантос, которыми она поделилась с NBC News. Индекс STOXX Europe 600, который отслеживает сотни компаний из 17 европейских стран, вырос на 7,7% в этом году. Немецкий индекс DAX вырос более чем на 15 %, а парижский CAC 40 - примерно на 9 %. По другую сторону Ла-Манша лондонский индекс FTSE 100 вырос на 5,6%. Базирующийся в США индекс S Трамп неоднократно заявлял, что хочет, чтобы союзники по коалиции увеличили свои расходы на оборону до 5% от валового внутреннего продукта каждого государства-члена, что намного выше нынешнего минимума НАТО в 2%. Премьер-министр Великобритании Кейр Стармер заявил 25 февраля, что военные расходы страны достигнут 2,7% к 2027 году и в конечном итоге вырастут до 3%. В пятницу Британия объявила о выделении 2 миллиардов фунтов стерлингов (2,5 миллиарда песо) в виде кредитов для британских оборонных компаний, чтобы увеличить их экспорт в союзные вооруженные силы. В Германии вероятный будущий канцлер Фридрих Мерц в пятницу договорился с законодателями об ослаблении правил финансового кризиса в отношении расходов на оборону и безопасность. Этот шаг призван высвободить до 1 триллиона евро (1,1 триллиона песо) на укрепление обороны страны. Президент Франции Эммануэль Макрон, который вместе со Стармером входит в число мировых лидеров, выступающих посредниками на переговорах между Вашингтоном и Киевом, заявил в этом месяце, что планирует увеличить расходы на национальную безопасность и оборону с примерно 2% ВВП до 3,5%, что составляет 30 млрд евро (32,6 млрд песо). А Европейская комиссия, исполнительная ветвь власти Европейского союза, недавно объявила о выделении 150 миллиардов евро (163 миллиарда песо) в виде кредитов 27 странам-членам, обеспеченных бюджетными средствами ЕС. Она также изложила планы по ослаблению строгих фискальных правил для государств-членов, чтобы высвободить еще 650 миллиардов евро (707 миллиардов песо), предназначенных для военных расходов. Шквал изменений в политике Великобритании. и на континенте привели к взлету акций оборонных предприятий в регионе. Цена акций немецкого производителя танков Rheinmetall в этом году выросла более чем в два раза. Акции французского аэрокосмического и ракетного производителя Thales подскочили более чем на 70 %, британского оборонного гиганта BAE Systems, разрабатывающего боевые машины, морские корабли и системы киберзащиты, выросли почти на 40 %, а французского производителя истребителей Dassault - на 15 % за тот же период. Некоторые из этих движений застали аналитиков врасплох. «До выборов в США мы предполагали, что победа Трампа укрепит исключительность США», - написал в понедельник в записке для клиентов стратег по глобальным акциям HSBC Аластер Пиндер. «Мы недооценили то, что колебания США в поддержке НАТО и Украины станут переломным моментом для еврозоны, а Германия, как ожидается, также предпримет значительные фискальные стимулы». Лондонский банк, крупнейший в регионе, в понедельник понизил рейтинг американских рынков с «сверхвзвешенного» до «нейтрального», став первым из двух крупных мировых банков, сделавших это в этом году. Несмотря на то, что в ходе предвыборной кампании Трамп пообещал «покончить с инфляцией и снова сделать Америку доступной» в первый же день своего пребывания в должности, он и его союзники начали намекать на то, что потребителей ждет экономическая боль. И после того, как Трамп долгое время называл фондовые рынки барометром успеха и обещал, что условия на Уолл-стрит будут «отличными», если избиратели вернут его на пост, он преуменьшил недавние падения. «Вы не можете по-настоящему следить за фондовым рынком», - сказал он в воскресенье. Представитель Белого дома не ответил на просьбу о комментарии. На этой неделе высшие должностные лица администрации поспешили заверить американцев в том, что их политика работает. «Мы сосредоточены на реальной экономике: Можем ли мы создать условия, при которых рынок будет иметь долгосрочные преимущества, а американский народ - долгосрочные преимущества?» заявил министр финансов Скотт Бессент в четверг в эфире CNBC. «Меня не беспокоит небольшая волатильность в течение трех недель». Между тем, усилия Трампа по демонтажу значительной части федерального правительства также подтолкнули европейские власти к рассмотрению вопроса о ликвидации бюрократии. Столкнувшись с «ветром дерегулирования», дующим через Атлантику, европейские чиновники «приложат все усилия, чтобы сохранить равные конкурентные условия», - пообещал глава Банка Франции вскоре после победы Трампа. В конце февраля Европейская комиссия предложила пакет «мер по упрощению», которые, по ее словам, пойдут на пользу как гражданам, так и бизнесу. Крупнейшая партия в Европейском парламенте призвала законодателей ускорить его принятие. Конечно, несколько недель, проведенных на европейских и британских торговых площадках, вряд ли предвещают широкое и продолжительное экономическое возрождение. Многие зарубежные экономики, напротив, все еще борются с глубокими проблемами, которые, по мнению аналитиков, не будут легко разрешены. Великобритания сталкивается со стагнацией роста и повышением стоимости заимствований, при этом доходность 10-летних государственных облигаций достигла уровня, невиданного с 2008 года. Центральный банк Франции прогнозирует рост ВВП на 2025 год всего на 0,7 %, что слабее, чем в прошлом году, когда Франция получила толчок к развитию благодаря проведению Олимпийских игр. А в Германии, которую когда-то называли «локомотивом Европы», экономическое производство сокращается уже два года подряд на фоне высоких процентных ставок и стоимости энергоносителей, а также замедления мирового спроса на экспортные товары страны. «Устойчивость ралли в этих областях остается неопределенной», - заявили в среду аналитики JPMorgan Asset Management International. Они отметили, что опросы экономической активности в Европе остаются примерно на одном уровне, а «потенциальные тарифы США могут еще больше подорвать рост, поскольку экономика ЕС в значительной степени зависит от экспорта». Тем не менее, «исключительность США, по крайней мере, приостанавливается», - написал клиентам в понедельник Дирк Уиллер, глава отдела макростратегии Citi. В то же время банк повысил свой прогноз по китайским акциям, многие из которых в последнее время также выросли. Индекс Hang Seng, который отслеживает некоторые из крупнейших компаний Гонконга, вырос на 19,5 % с начала года, а китайские технологические акции достигли еще большего роста. Биржевой фонд KWEB вырос на 25% в этом году, а индекс S Политика не играет особой роли. По словам Синь Суня, старшего преподавателя китайского и восточноазиатского бизнеса в Королевском колледже Лондона, внутренние факторы, включая экономические стимулы, снижение стоимости заимствований и даже энтузиазм вокруг китайского ИИ-стартапа DeepSeek, приободрили азиатских инвесторов. Но, как и в Европе, последние показатели рынка - это в лучшем случае ограниченный экономический индикатор. «Мы видим некоторые признаки раннего восстановления китайской экономики, но не полноценного подъема», - сказал он, добавив, что сам подъем рынка был нестабильным. «Международный капитал ищет другие возможности для диверсификации растущего риска с американского рынка», - признал Сунь. «Тем не менее, неопределенность, созданная администрацией Трампа, затронет всех».