После публикации отчета по инфляции акции растут, а процентные ставки снижаются

В четверг утром акции выросли, а доходность облигаций резко снизилась после того, как свежие данные по инфляции в деловом секторе показали, что в июле цены в целом остались на прежнем уровне. Этот отчет укрепил на Уолл-стрит оптимизм в отношении того, что Федеральная резервная система, возможно, все-таки воздержится от повышения ставок в этом году, несмотря на то что инфляция по-прежнему остается устойчивой. «Июльский отчет подкрепляет аргументы в пользу того, чтобы Федеральная резервная система сохранила текущий курс политики, поскольку инфляционное давление демонстрирует первые признаки ослабления», — написал в своей заметке старший экономист PNC Financial Курт Ранкин. «Хотя цены на энергоносители остаются высокими по сравнению с уровнями, предшествовавшими кризису, и продолжают влиять на инфляционные ожидания, отчеты по индексу цен производителей (PPI) за июнь и июль дают первые свидетельства того, что это давление, возможно, начинает ослабевать». Индекс S&P 500 подскочил на 0,6%, а индекс Nasdaq Composite — на 0,8%. Индекс Russell 2000, отражающий динамику акций малых и средних компаний, также вырос. И индексы Russell, и S&P 500 в начале торгов достигли новых исторических максимумов. Цены на казначейские облигации США также подскочили, что привело к резкому падению их доходности. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 4,61% — самого низкого уровня с прошлой недели. Доходность 30-летних казначейских облигаций, которая подскочила почти до 5,3% после последнего заседания Федеральной резервной системы, снизилась до уровня около 5,18%. Снижение доходности облигаций может принести краткосрочное облегчение потребителям, желающим оформить ипотеку, получить кредит или рефинансировать долг. До этого снижения средняя ставка по 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой составляла 6,74%, что недалеко от максимального уровня в этом году. Тем не менее, позднее в четверг Министерство финансов США планирует провести аукцион по продаже 30-летних облигаций на сумму 25 миллиардов долл. с процентной ставкой, которая может стать самой высокой за последние четверть века. Ранее Бюро статистики труда сообщило, что индекс цен производителей в июле остался на уровне июня, а в годовом исчислении снизился с 5,5% в июне до 4,7% в июле. Опираясь на эти данные, экономисты Уолл-стрит начали прогнозировать, что базовый индекс личных потребительских расходов (PCE) — предпочтительный индикатор инфляции для Федеральной резервной системы, который будет опубликован 26 августа, — вероятно, вырастет лишь примерно на 0,2%. «Базовый показатель PCE в июле должен снизиться до 3,2% [в годовом исчислении]», — написала в своей заметке экономист Citigroup Вероника Кларк. Однако она отметила, что по-прежнему существует «риск того, что он может остаться на уровне 3,3%». Она добавила: «Хотя эти цены могут восстановиться в августе, мы видим мало признаков того, что рост затрат на сырье и материалы приводит к повышению конечных розничных цен». Гэри Шлоссберг, глобальный стратег Wells Fargo Investment Institute, назвал опубликованные в четверг данные по инфляции в бизнес-секторе «благоприятными», добавив, что «замедление роста индекса цен производителей (PPI) в прошлом месяце было хорошо сбалансировано между основными товарами и (несколько неожиданно) услугами». К середине утра, когда инвесторы осмыслили все эти данные, трейдеры облигаций отказались от ставок на то, что ФРС повысит ставки в этом году. Однако вскоре после публикации данных президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммак вновь повторила свой частый призыв к повышению ставок. «Я считаю, что нам нужно действовать прямо сейчас, поскольку, на мой взгляд, нам необходимо вернуть инфляцию к целевому показателю в 2 % быстрее, чем это предполагает долгосрочная траектория при текущем уровне процентных ставок», — сказала она, имея в виду давно установленный ФРС целевой показатель инфляции. Хаммак также была одной из трёх представителей ФРС, высказавших особое мнение на последнем заседании центрального банка по вопросу процентных ставок: она выступала за повышение ставок вместо их сохранения на прежнем уровне. Следующее решение по процентной ставке комитет ФРС, определяющий денежно-кредитную политику, должен принять в середине сентября.