Рост потребительских цен в декабре - признак того, что Трамп унаследует упрямую инфляцию после вступления в должность.

Рост потребительских цен в декабре увеличился, что свидетельствует о том, что избранный президент Дональд Трамп унаследует проблемы инфляции, которые преследовали администрацию Байдена, когда он вновь займет Белый дом на следующей неделе. Бюро статистики труда сообщило в среду, что годовой уровень инфляции - который рассчитывается на основе цен по сравнению с годом назад - поднялся до 2,9% с 2,7% в ноябре. В месячном исчислении показатель вырос до 0,4% по сравнению с 0,3% месяцем ранее и превысил ожидания. Несмотря на то, что более широкий индекс инфляции вырос, показатель, который исключает волатильные расходы на продукты питания и газ, увеличился меньше, чем ожидалось. За этим так называемым «базовым» показателем пристально следят инвесторы. После выхода отчета фондовые фьючерсы взлетели, промышленный индекс Доу-Джонса вырос почти на 700 пунктов, а индекс S. В пятницу Служба статистики сообщила, что в прошлом месяце в стране появилось 256 000 рабочих мест, что значительно превзошло ожидания и указывает на то, что экономический рост в США не только остается устойчивым, но и может стать еще более жарким. Трамп был переизбран отчасти для того, чтобы сохранить экономический импульс, который укоренился во время правления Байдена. Доказательством тому служат показатели валового внутреннего продукта, которые постоянно превосходят ожидания, и цены на акции, взлетевшие до исторических максимумов. Однако этот рост был обеспечен за счет нескольких лет стремительного роста инфляции, не говоря уже о повышении стоимости заимствований для США и повышенных процентных ставках для потребителей. Если эти условия сохранятся, они могут перечеркнуть программу экономической политики Трампа, что, по мнению многих ведущих экономистов, может привести к дальнейшему росту цен. «Рынки сначала праздновали результаты выборов, но вечеринка была менее праздничной, чем в 2016-17 годах», - говорится в записке BCA Research для клиентов в понедельник. «Макроэкономический фон не столь благоприятен для депортации, рефляции и тарифов, как восемь лет назад, и новая администрация может столкнуться с более жесткими условиями, чем в первый раз». Рынки отреагировали на угрозу дальнейшего роста цен, наказав как инвесторов в акции, так и в облигации. Первоначальный взлет цен на акции, сопровождавший избрание Трампа в ноябре, был почти полностью сведен на нет. Между тем, американские Стоимость заемных средств, и без того находящаяся под давлением стремительно растущего выпуска долговых обязательств, достигла новых максимумов на фоне сигналов Федеральной резервной системы о том, что она намерена сохранить ключевую процентную ставку на повышенном уровне в ответ на угрозу дальнейшего роста цен. Тарифные угрозы Трампа особенно усилили эти опасения - некоторые аналитики предполагают, что некоторые потребители уже отправили цены вверх, поскольку они отложили закупки в ожидании торговых пошлин. «Недавняя экономическая сила в сочетании с растущей угрозой тарифов повышает риски роста инфляции», - сказал Шах из Principal Asset Management в отдельной записке перед выходом данных в среду. Не все сектора экономики демонстрируют силу. Сектор «белых воротничков», отраженный в компонентах деловых и профессиональных услуг в обзорах рынка труда, почти не прибавил новых рабочих мест за последние 18 месяцев. Рост заработной платы в обрабатывающей промышленности также остановился. При этом не все экономисты выражают сильную обеспокоенность по поводу возобновления роста цен в результате планируемой политики Трампа - или того, что эти планы приведут к неожиданному повышению процентных ставок ФРС. «Мы не ожидаем, что изменения в фискальной или иммиграционной политике заметно повысят инфляцию, и нам трудно представить себе тарифы, которые повысят инфляцию настолько, чтобы сделать правдоподобным аргумент в пользу повышения ставок, и которые не будут также расстраивать рынок акций, как это сделали даже гораздо меньшие тарифы в 2019 году», - написал главный экономист Goldman Sachs Ян Хатзиус в недавней записке. Однако в целом настроения остаются осторожными, поскольку надежды на дальнейшую «дезинфляцию» - или замедление темпов роста цен, чего больше всего желает Трамп, - висят на волоске. «С этого момента дезинфляция будет гораздо более постепенной», - заявили аналитики Bank of America в записке для клиентов на этой неделе.