Рынки падают на фоне долговых проблем с американскими облигациями

Опасения по поводу глобального избытка государственных заимствований, который, вероятно, будет усугублен законопроектом GOP о расходах и сокращении налогов, способствовали необычно слабому аукциону по продаже американских государственных облигаций, что привело к падению рынков в среду. Широкий индекс S&P 500 упал на 1,6%, а промышленный индекс Доу-Джонса снизился более чем на 800 пунктов, или на 2%. Индекс Nasdaq упал на 1,4%. Инвесторы все больше беспокоятся о том, что центральные банки по всему миру, включая Федеральную резервную систему США, будут вынуждены дольше удерживать процентные ставки на высоком уровне. Такой сценарий может помочь сдержать инфляцию, которая может быть подогрета ростом государственных расходов. Именно на эту проблему обратило внимание рейтинговое агентство Moody's в прошлую пятницу, лишив американские долговые обязательства статуса ААА. Хотя первоначальная реакция рынка на понижение рейтинга была относительно сдержанной, сочетание опасений по поводу роста процентных ставок за рубежом и влияния бюджетного законопроекта, которого добивался президент Дональд Трамп, заставило инвесторов в среду броситься в бега. Названный президентом «одним большим красивым законопроектом», предлагаемый законопроект продлит действие налоговых льгот Трампа 2017 года и одновременно повысит лимит долга на 4 триллиона долл. Он также увеличит расходы на иммиграционную службу и вооруженные силы, одновременно сократив такие области, как Medicaid и налоговые льготы на чистую энергию. Сторонние, якобы беспартийные группы, такие как Бюджетное управление Конгресса и Пенн-Уортонская бюджетная модель, заявили, что законопроект не сможет в полной мере решить проблемы долга и дефицита Америки - утверждения, которые представители Белого дома оспаривают. Последнее слово может быть за инвесторами в облигации. На аукционе по продаже облигаций, которые погашаются через 20 лет, в среду днем инвесторы запросили значительно более высокую прибыль, чем на аналогичном аукционе месяц назад, сообщает Dow Jones. В категории претендентов на облигации, в которую входят иностранные центральные банки, было меньше участников. Это привело к резкому росту доходности облигаций, или процентной суммы, которую инвесторы требуют в обмен на предоставление займов правительству. Доходность по 10-летним облигациям достигла самого высокого уровня с февраля, поднявшись до 4,6 %, а доходность по 30-летним облигациям превысила 5 %, что является самым высоким показателем за последние 18 лет. Когда доходность облигаций растет, это означает, что правительствам приходится платить больше процентов - и у них остается меньше денег, чтобы тратить их на другие цели, - если только они не займут еще больше денег, что чревато разжиганием инфляции. «Рынок чувствует себя неловко из-за такого движения ставок», - сказал Питер Буквар, главный инвестиционный директор Bleakley Financial Group и автор информационного бюллетеня The Boock Report. По его словам, вероятное содержание окончательного законопроекта о расходах, а также недавнее восстановление акций после того, как Трамп объявил о падении тарифов в «День освобождения», делают все более вероятным, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на высоком уровне в обозримом будущем. Это, в свою очередь, означает, что будет доступно меньше денег, которые помогут поднять цены на акции, говорит Буквар. «Инвесторы стали очень чувствительны к дальнейшему росту процентных ставок», - сказал он. Неудовлетворительные результаты американских аукционов в среду усугубились экономическими опасениями в Японии и Великобритании, чьи центральные банки сталкиваются с растущим давлением, вынуждающим их повышать процентные ставки на фоне инфляции и скачков расходов. В Великобритании инфляция в прошлом месяце подскочила больше, чем ожидалось, а японские инвесторы повысили норму доходности, которую они требуют для предоставления кредитов этой стране, до уровня, не наблюдавшегося в течение 25 лет. В итоге инвесторы по всему миру все больше беспокоятся о способности правительств своевременно выплачивать свои долги, не заставляя ускоряться рост цен в соответствующих экономиках. Спикер Палаты представителей Майк Джонсон и члены ультраправой Фракции свободы Палаты представителей должны были встретиться с Трампом в Белом доме в среду днем, чтобы обсудить бюджетное законодательство.