Вступают в силу более высокие тарифы. Вот что Walmart и другие ритейлеры сказали об их влиянии.

В последние недели некоторые из крупнейших розничных сетей, в том числе Walmart и Home Depot, представили отчеты о прибылях и убытках, проинформировав Уолл-стрит о том, как они и их покупатели реагируют на волну повышения тарифов, инициированную президентом Дональдом Трампом. Каковы выводы? Тарифные издержки для розничных сетей растут, и им приходится проявлять изобретательность, чтобы избежать повсеместного повышения цен. Тем не менее, потребительские расходы пока в основном остаются на высоком уровне, и последствия повышения пошлин оказались не такими серьезными, как опасались некоторые компании. По сравнению с их опасениями весной, руководители розничных компаний высказались в сдержанном тоне и заявили, что не ожидают резкого скачка своих затрат или цен для покупателей. Walmart выступил с одним из самых серьезных предупреждений в мае, когда финансовый директор Джон Дэвид Рейни заявил, что ожидает повышения некоторых цен в течение лета. Однако в интервью CNBC в четверг Рейни сказал, что крупнейший ритейлер страны повысил цены на некоторые товары, но в других частях своих магазинов сохранил цены на прежнем уровне или расширил скидки. «Безусловно, есть области, в которых мы полностью поглотили влияние более высоких таможенных пошлин», — сказал он. «Есть и другие области, в которых нам пришлось переложить часть этих затрат на потребителей. Но если посмотреть на весь ассортимент товаров, то мы, безусловно, стараемся держать цены на как можно более низком уровне». Скот Чиккарелли, аналитик по розничной торговле из Truist, сказал, что розничные продавцы повышают цены, «но не в той степени, которая могла бы ожидаться в начале апреля», когда Трамп впервые объявил о введении высоких пошлин на товары из десятков стран. «Большинство компаний как бы преуменьшают влияние тарифов», — сказал он. «Все они говорили о существенных мерах по смягчению последствий, будь то диверсификация источников поставок или перекладывание цен на поставщиков». Вот три вывода из напряженных двух недель розничных продаж. Потребительские расходы остаются стабильными — за некоторыми исключениями В этом квартале продолжалась тенденция стабильных, но избирательных потребительских расходов в США. В Walmart, крупнейшей в стране сети продуктовых магазинов по объему выручки, продажи товаров под собственной торговой маркой, которые, как правило, стоят дешевле, чем товары национальных брендов, остались примерно на прежнем уровне, сообщил Рейни CNBC. Когда покупатели переходят на более дешевые бренды или меньшие упаковки товаров, это может сигнализировать о том, что американские домохозяйства испытывают нехватку денежных средств. По словам Рейни, Walmart внимательно следит за поведением потребителей и наблюдает «очень стабильное» поведение покупателей. «Они по-прежнему очень устойчивы», — сказал он. Walmart и Tapestry, материнская компания Coach, повысили свои прогнозы продаж на весь год. Обе компании заявили, что наблюдают хорошие продажи товаров не первой необходимости, таких как одежда и сумки. По словам Рейни, в этом квартале в Walmart ускорились продажи модных товаров, в том числе женской одежды и обуви. Одна из сумок Coach, большая сумка Kisslock стоимостью 695 долл., была распродана в течение нескольких минут после запуска в июле, сообщила на прошлой неделе генеральный директор Tapestry Джоанн Кревуазерат во время телеконференции по результатам финансовой деятельности компании. Однако некоторые категории товаров по-прежнему продаются с трудом. Покупатели с более низким доходом более чувствительны к изменениям цен. Генеральный директор Walmart Даг Макмиллон заявил в четверг, что влияние тарифов на расходы «было несколько сдержанным». Тем не менее, он добавил, что некоторые покупатели заметили рост цен и отреагировали на него. «По мере пополнения запасов по ценам, установленным после введения тарифов, мы продолжаем наблюдать еженедельное увеличение наших затрат, которое, как мы ожидаем, продолжится в третьем и четвертом кварталах», — сказал он. «Неудивительно, что мы наблюдаем больше корректировок в домохозяйствах со средним и низким доходом, чем в домохозяйствах с более высоким доходом и в дискреционных категориях, где цены на товары выросли». Продажи Home Depot и Lowe's улучшились по мере продвижения квартала, достигнув пика в июле. Тем не менее, компании не были готовы прогнозировать перелом в сфере ремонта и обустройства жилья. Генеральный директор Lowe's Марвин Эллисон объяснил недавний рост спроса улучшением погодных условий и сказал, что «еще слишком рано говорить о тенденции». Более высокие ставки по ипотечным кредитам и затраты на заимствования снизили готовность домовладельцев заниматься капитальным ремонтом или переездом в новый дом, что, как правило, стимулирует проекты по обустройству жилья. Другие бренды высказывали более серьезные предупреждения относительно расходов. На конференции по финансовым результатам компании генеральный директор Crocs Эндрю Рис охарактеризовал ситуацию во второй половине года как «вызывающую беспокойство» и заявил, что розничные заказы компании слабые. Он охарактеризовал клиентов Crocs как «чрезвычайно осторожных». «Они не покупают. Они даже не ходят в магазины, и мы наблюдаем снижение посещаемости», — сказал он, добавив, что это также верно для аутлетов, которые привлекают больше семей с низким доходом. Розничные продавцы смягчили последствия введения пошлин... пока что Розничные продавцы приняли меры, чтобы минимизировать рост затрат в результате введения пошлин или вовсе избежать их. Согласно интервью с руководителями розничных компаний и отчетам о прибылях, эти тактики включали импорт товаров из более широкого круга стран, раннюю доставку товаров в США и запасание товарами, которые потребители чаще покупают, даже по более высоким ценам. Однако, как показал Walmart, розничные продавцы действовали стратегически в отношении повышения цен — не только чтобы не отпугнуть клиентов, но и чтобы избежать потенциального внимания со стороны Белого дома. Трамп раскритиковал Walmart в мае после того, как компания предупредила, что ей придется повысить цены. Sharkninja, которая производит широкий ассортимент товаров, включая блендеры и инструменты для укладки волос, «повысила цены на продукцию, но сделала это очень, очень осторожно», сказал генеральный директор Марк Баррокас в интервью. И в некоторых случаях ей пришлось отменить часть этих повышений цен, добавил он. Компания также сократила скидки и повысила цены на новые товары при их выпуске. Например, Sharkninja изначально планировала выпустить новую инфракрасную маску для ухода за кожей под названием CryoGlow по цене 299 долл., но вместо этого решила установить цену в 349 долл., сказал он. Для Walmart, Target и Coach, принадлежащей Tapestry, ранний импорт товаров и наличие товаров на складах до вступления в силу тарифов помогли им смягчить удар от повышения ставок. Финансовый директор Home Depot Ричард Макфейл сказал CNBC, что большая часть импортных товаров, проданных компанией в течение квартала, поступила до введения тарифов. Home Depot принимает дополнительные меры для смягчения последствий: более половины товаров, которые продает компания, поступают из США, и к концу года она планирует импортировать не более 10% товаров из любой отдельной страны. Тем не менее, таможенные пошлины по-прежнему растут. Макмиллон из Walmart сказал, что ожидает, что рост затрат из-за пошлин продолжится во второй половине финансового года. Другие компании также предоставили конкретные оценки того, во сколько им обойдутся повышенные пошлины. Несмотря на рост продаж Tapestry, ее акции упали на прошлой неделе после того, как компания заявила, что затраты от повышения пошлин в предстоящем финансовом году составят 160 миллионов долл. и повлияют на прибыль. Хотя тарифная политика Трампа кажется более стабильной, чем весной, тарифы на некоторые страны все еще могут повыситься. Многие тарифы Трампа на страны вступили в силу в начале августа, но одна из ключевых ставок все еще находится в подвешенном состоянии. На прошлой неделе он отложил повышение тарифов на Китай на 90 дней. Они подскочили до 145%, но сейчас составляют 30%, поскольку переговоры продолжаются. Target признала неопределенность в торговле своей собственной стратегией. Она дала более широкий, чем обычно, диапазон прогнозов по годовой прибыли на акцию. Сильные бренды и новые источники дохода важны как никогда Сильная лояльность к бренду и прибыльные новые направления бизнеса помогли некоторым компаниям легче пережить период неопределенности. Поскольку домовладельцы откладывают крупные проекты, Home Depot и Lowe's расширили свой бизнес среди профессионалов в сфере строительства, чтобы привлечь более стабильный поток клиентов и подготовиться к восстановлению спроса. Наряду с отчетом о прибылях на этой неделе, Lowe's объявила о покупке Foundation Building Materials за 8,8 млрд долл., что стало ее вторым приобретением компании, ориентированной на профессионалов в сфере строительства, за последние месяцы. Home Depot объявила о своей собственной сделке, ориентированной на профессионалов, в начале лета и совершила крупнейшее приобретение в своей истории, купив SRS Distribution в прошлом году. Walmart также выиграла от новых источников дохода, особенно от рекламного бизнеса и рынка сторонних поставщиков. Глобальная реклама выросла на 46% в последнем квартале, включая производителя смарт-телевизоров с поддержкой рекламы Vizio, который был приобретен в прошлом году. Доход от рынка вырос на 17% по сравнению с предыдущим годом. Этот бизнес включает продавцов, с которых взимается комиссия и которые часто платят за услуги, такие как реклама на сайте Walmart для продвижения своих продуктов или услуги по выполнению заказов, чтобы крупный розничный магазин упаковывал и отправлял заказы клиентам. Эти «более диверсифицированные источники прибыли», которые имеют более высокую маржу, чем продажа галлона молока или футболки, делают доходы Walmart более стабильными, даже несмотря на то, что компания сталкивается с давлением на прибыль, сказал Рейни во время телефонной конференции по результатам деятельности компании. «Мы — больше, чем просто стандартный розничный бизнес с физическими магазинами», — сказал он во время конференции. Для некоторых брендов спрос со стороны клиентов достаточно высок, чтобы компенсировать тарифы или позволить им устанавливать более высокие цены. Например, производитель сандалий Birkenstock «не столкнулся с отказом или отменами» после повышения цен 1 июля в связи с тарифами, сказал генеральный директор Оливер Райхерт во время телефонной конференции по результатам деятельности компании. Coach, которая за последние пять лет повысила среднюю цену своих товаров и сократила уровень скидок, может лучше «поглотить большую часть этих затрат», сказал генеральный директор Coach Тодд Кан в интервью CNBC. С другой стороны, тарифные издержки сильнее ударили по некоторым брендам, особенно если у них нет новых продуктов, которые, по-видимому, хотят покупатели, или если они не уверены в том, как будут выглядеть продажи в конце этого года. Высокоэффективные компании с огромными масштабами, такие как Walmart, часто имеют рычаги влияния на поставщиков, чтобы переложить на них расходы, но другие компании могут не иметь таких возможностей.