Семейные офисы делают ставку на США и акции в 2025 году, по данным UBS

Несмотря на растущие опасения по поводу «продажи Америки», американские семейные офисы увеличивают свои ставки на экономику и акции США, согласно новому исследованию. Согласно отчету UBS Global Family Office Report, в первом квартале 86 % портфелей американских семейных офисов, являющихся частными инвестиционными структурами богатых семей, находились в Северной Америке, по сравнению с 74 % в 2020 году. По результатам опроса 317 глобальных семейных офисов, ни в одном другом регионе или стране не было отмечено столь высокой доли портфелей. Опрос UBS проводился с 22 января по 4 апреля, то есть завершился через два дня после того, как объявление президента Дональда Трампа о тарифах потрясло мировые рынки. Хотя фондовый рынок восстановился, инвесторы все еще с осторожностью относятся к американским активам, поскольку переговоры о торговой войне и раздувающийся долг Америки имеют серьезные последствия. Тем не менее, как заявил CNBC Джон Мэтьюс из UBS, отечественные семейные офисы не купились на призыв «продать Америку». По его словам, история преуспевания американского рынка - это лишь один из факторов. «Американские семейные офисы остаются дома», - сказал Мэтьюз, возглавляющий подразделение банка по работе с частным капиталом в Северной и Южной Америке. "Во времена неопределенности вы инвестируете в то, что вам понятно, вы инвестируете в те регионы мира, которые вам знакомы, вы инвестируете в те компании и технологии, которые вам известны. Думаю, именно это мы сейчас и наблюдаем". Семьи-участницы сообщили, что их средний чистый капитал составляет 2,7 миллиарда долл., а их семейные офисы управляют 1,1 миллиарда долл. каждый. Время покажет, как семейные офисы за рубежом изменят свое распределение активов в долгосрочной перспективе, говорит Мэтьюс. За исключением европейских фирм, международные респонденты направили львиную долю своих активов в Северную Америку, достигнув максимума в 64 % для латиноамериканских семейных офисов. Только 12 % респондентов заявили, что планируют сократить инвестиции в Северную Америку в течение следующих пяти лет. Почти треть (32 %) планируют увеличить свои инвестиции в Северную Америку. Самым популярным регионом для увеличения инвестиций стал Азиатско-Тихоокеанский регион - 35 %. Мэтьюс объяснил интерес к этому региону, который не включает Большой Китай, отчасти развивающимися технологиями Индии. Глобальные семейные офисы увеличили долю инвестиций в акции развитых рынков (в основном США) с 24 % до 26 % в прошлом году. В 2025 году они планируют удвоить долю акций, доведя ее до 29 %. Американские семейные офисы настроены еще более оптимистично в отношении акций, планируя увеличить долю акций развитых и развивающихся рынков с 28 до 32 % в этом году. В отчете говорится, что семейные офисы рассматривают акции и крупные публичные компании как эффективный способ инвестирования в свои ключевые темы, к которым относятся искусственный интеллект, производство электроэнергии и энергоносителей, а также достижения в области здравоохранения. По словам Мэтьюса, семейные офисы «все больше склоняются к публичным рынкам, публичным акциям и фиксированному доходу». «Я думаю, что это просто возможность получить доступ к более быстрым возможностям в условиях нестабильности рынка», - добавил он. "Знаете, в США имеет самые глубокие, самые консервативные рынки в мире". По мере продвижения на публичные рынки семейные офисы отходят от прямых инвестиций, по крайней мере пока. После нескольких лет увеличения доли, достигшей 22 % в 2023 году, семейные офисы сократили долю прямых инвестиций на 1 % в прошлом году и планируют сократить ее еще на 3 % в этом году, чтобы достичь 18 %. Американские семейные офисы намерены еще больше сократить долю прямых инвестиций в частный капитал, уменьшив на 8 % свои 35 %-ные ассигнования как в прямые, так и в фондовые инвестиции. Тем не менее, Мэтьюз отметил, что семейные офисы все еще могут участвовать в игре, когда речь идет о прямых инвестициях. Кроме того, согласно результатам исследования, семейные офисы, похоже, готовы отказаться от некоторых из этих сокращений в будущем. В ближайшие пять лет более трети фирм ожидают увеличения прямых частных инвестиций (37 %). Столько же заинтересованы в инвестировании в фонды или в фонды фондов (34 %). "Многие из наших семейных офисов активно инвестируют в частный капитал и частные сделки. Они ждут этих выходов, а они задерживаются", - сказал он. «Я думаю, что они просто более избирательны, но когда они видят подходящий вариант, то, как правило, вкладываются по полной». Американские семейные офисы планируют внести еще одну существенную корректировку в свои портфели, увеличив долю недвижимости на 8 % до 18 %, в то время как зарубежные участники намерены добавить лишь 1 %, что в общей сложности составит 11 %. В долгосрочной перспективе перспективы семейных офисов неоднозначны: 29 % намерены увеличить свои ассигнования в течение следующих пяти лет, а 19 % планируют их сократить. По словам Мэтьюса, такое расхождение может быть связано с тем, как семьи сколотили свое состояние и где они находятся. "Если вы являетесь семейным офисом, ориентированным на недвижимость, вы, возможно, рассматриваете это как возможность сократить ассигнования. Если же вы не являетесь семейным офисом, ориентированным на недвижимость, то, скорее всего, вы рассматриваете это как возможность купить долговые обязательства", - сказал он. «Семейные офисы смотрят на недвижимость и инвестиции в недвижимость и видят большие возможности, особенно если произойдет дальнейшее падение цен на эти объекты».