Пауэлл открывает дверь для возможного снижения ставок в речи, подчеркивающей растущие экономические риски

Джером Пауэлл, похоже, открыл дверь для первого снижения ставки центральным банком за время президентства Дональда Трампа в пятницу, когда председатель Федеральной резервной системы указал, что текущая денежно-кредитная политика может сдерживать экономическую активность. В своем внимательно наблюдаемом выступлении на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, Пауэлл сказал, что рынок труда сейчас находится в «странном равновесии», вызванном сокращением найма и уменьшением доступности рабочей силы на фоне жестких мер Трампа в отношении иммиграции и демографических изменений. Но в целом: «Риски снижения занятости растут», — сказал Пауэлл. «И если эти риски материализуются, они могут быстро проявиться в виде резкого увеличения увольнений и роста безработицы». В результате, по его словам, может потребоваться изменение текущей политики ФРС в виде снижения базовой процентной ставки. Сделав кредиты менее дорогостоящими для потребителей и предприятий, ФРС стремится стимулировать общую экономическую активность. Акции резко выросли после этих заявлений, поскольку инвесторы ожидали, что ФРС теперь с большей вероятностью снизит ключевую ставку на следующем заседании в сентябре. «Сегодняшнее выступление не могло быть более ясным: Пауэлл готов снизить ставки 17 сентября, и рынок уже полностью учёл это, а также второе снижение до конца года», — написал в своей заметке после выступления Пауэлла независимый экономист и рыночный стратег Питер Буквар. Трамп в течение нескольких месяцев лоббировал снижение ставок, argumenting that they had yet to spark significant inflation. Пауэлл также затронул эту тему в пятницу, заявив, что их влияние на потребительские цены «сейчас ясно видно» и что они ожидают продолжения этого влияния «в ближайшие месяцы». Однако он отметил, что «остается высокая неопределенность в отношении сроков и объемов». Эта речь прозвучала в момент, когда центральный банк сталкивается как с внутренними разногласиями по поводу будущего направления денежно-кредитной политики, так и с беспрецедентным давлением извне, поскольку ключевые чиновники ФРС подвергаются нападкам со стороны администрации Трампа. Согласно протоколу последнего заседания ФРС, некоторые члены ФРС считают, что любая инфляция, вызванная тарифами президента Дональда Трампа, будет кратковременной, и что ставки должны быть снижены, чтобы противодействовать признакам ухудшения ситуации на рынке труда. Снижение стоимости заимствований для предприятий и потребителей, как правило, стимулирует экономическую активность и, следовательно, найм работников. Другие члены ФРС заявили, что еще слишком рано говорить о том, как долго будет продолжаться рост цен в результате введения тарифов, и что, несмотря на некоторые признаки ослабления, рынок труда не находится под угрозой. Эти чиновники предпочли бы сохранить процентные ставки на уровне, близком к текущему. Экономические аналитики говорят, что противоречивые экономические данные создали почву для различия во мнениях. Хотя увольнения и уровень безработицы остаются относительно низкими, темпы найма также замедлились. Между тем, последние отчеты по инфляции показывают смешанное влияние на цены на товары, на которые повлияли тарифы, но рост цен на многие потребительские услуги остается высоким. «Базовая инфляция по-прежнему остается устойчивой, а рынок труда, несмотря на некоторые признаки охлаждения, не требует экстренных мер», — написал в заметке для клиентов Кевин Форд, стратег финансовой группы Convera. «Именно это несоответствие делает выступление Пауэлла столь важным событием». Между тем Трамп продолжает критиковать Пауэлла в социальных сетях, призывая его снизить ставки для стимулирования экономики, в частности для стимулирования покупки жилья. Но поскольку базовая процентная ставка ФРС не влияет на ставки по ипотечным кредитам, многие эксперты считают, что рынок жилья будет продолжать дрейфовать в боковом направлении, независимо от действий ФРС. По мнению экспертов, для существенного снижения 30-летней ставки по ипотечным кредитам, вероятно, потребуется значительный экономический спад. На этой неделе чиновники администрации Трампа открыли новый фронт против сотрудников ФРС, обвинив Лизу Кук, занимающую должность управляющего в центральном банке, в мошенничестве с ипотечными кредитами. Обвинение возглавил Билл Пулте, глава Федерального агентства по финансированию жилищного строительства, который опубликовал изображения, предполагающие, что Кук заявила два разных дома в качестве своего основного места жительства, но не предоставил дополнительных доказательств. Впоследствии Трамп призвал ее уйти в отставку. Пулте продолжил свои нападки в пятницу, опубликовав еще одно изображение, которое, по его словам, указывает на несоответствия в ипотечных документах Кук, хотя их невозможно проверить. Впоследствии Трамп снова написал, что Кук должна уйти в отставку, иначе он уволит ее. Кук, которая была назначена президентом Джо Байденом, заявила, что «как член Федеральной резервной системы, она будет серьезно относиться к любым вопросам о своей финансовой истории» и «собирает точную информацию, чтобы ответить на любые законные вопросы и предоставить факты». Трамп уже готов усилить свое влияние на ФРС после того, как он назначил своего экономического советника Стивена Мирана на место губернатора ФРС Адрианы Куглер, которая недавно объявила о своей отставке.