Ожидается, что майский отчет по рынку труда продемонстрирует рост в условиях экономики, испытывающей давление со стороны инфляции

Ожидается, что отчет по рынку труда за май, который будет опубликован в пятницу утром, покажет, что уровень занятости остался стабильным, несмотря на рост инфляции и цен на энергоносители, вызванный продолжающейся войной в Иране. Экономисты, опрошенные Dow Jones, полагают, что в мае в экономике США было создано 80 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы остался неизменным на низком уровне в 4,3%. Ожидается, что средняя почасовая заработная плата, которая в апреле упала ниже уровня инфляции, вырастет на 0,3%. Ожидается, что заработная плата вырастет на 3,4% по сравнению с прошлым годом. В апреле инфляция резко ускорилась второй месяц подряд до 3,8%, что является максимальным показателем за три года, из-за резкого роста цен на нефть и газ и их более широких экономических последствий. (Бюро статистики труда планирует опубликовать данные по инфляции за май в среду.) «Мы ожидаем роста занятости в мае третий месяц подряд», — заявила в понедельник экономист Citigroup Вероника Кларк, при этом предупредив, что ежемесячные данные по занятости в этом году стали более волатильными. «Недавние значительные и быстрые изменения в численности и составе рабочей силы, вызванные замедлением иммиграции, могут привести к непредсказуемым изменениям в динамике занятости в течение года, что увеличит волатильность ежемесячных данных», — написала она. Экономист Bank of America по США Шрути Мишра заявила во вторник: «Сферы образования и здравоохранения, где внедрение искусственного интеллекта происходит медленнее, а демографические факторы по-прежнему играют благоприятную роль, должны продолжить лидировать по темпам роста занятости». Именно эти секторы в значительной степени обеспечили рост рынка труда в течение последнего года. «Тем не менее, мы, вероятно, увидим некоторое расширение роста занятости», — сказала она. Ссылаясь на недавние данные по производственному сектору, свидетельствующие о том, что активность достигла четырехлетнего максимума, Мишра отметила, что показатели в категории «Торговля и транспорт» в отчете по занятости могут оказаться «относительно сильными». Теплая погода может стимулировать развитие индустрии досуга и гостеприимства, а строительство может выиграть от спроса на центры обработки данных искусственного интеллекта, добавила она. Однако экономисты из Capital Economics предупредили, что банкротство Spirit Airlines 2 мая может негативно повлиять на показатели занятости. Подавленная растущими расходами на топливо, компания Spirit, которая и без того находилась в состоянии банкротства, прекратила всю деятельность и уволила большинство из своих 18 000 сотрудников. Есть и некоторые обнадеживающие признаки. Во вторник данные Бюро статистики труда показали, что в апреле количество вакансий по всей стране подскочило до самого высокого уровня почти за два года. Данные также показали, что количество увольнений сократилось по сравнению с мартом. Несмотря на эти сигналы, чиновники ФРС наблюдают за экономикой, находящейся на грани. После резкого сокращения рынка труда в течение трех месяцев в конце 2025 года и снова в феврале, любой дальнейший признак замедления может стать тревожным сигналом и потенциальным признаком того, что инфляция, вызванная войной, дает о себе знать. «Если недавние тенденции в данных сохранятся, вскоре может возникнуть необходимость принятия мер по устранению растущих рисков устойчиво высокой инфляции», — заявила во вторник Бет Хаммак, президент Федерального резервного банка Кливленда. Хаммак является членом комитета ФРС по установлению процентных ставок с правом голоса. Она добавила, что «денежно-кредитная политика может оказаться недостаточно жесткой, чтобы снизить инфляцию до 2%». С момента начала войны с Ираном 28 февраля средняя розничная цена на бензин взлетела более чем на 40%, а цена на американскую сырую нефть выросла на 30%. Но еще больше беспокоит экономистов 55-процентный рост цен на дизельное топливо, которое используется в судоходстве, сельском хозяйстве, транспорте и строительстве. Это может быстро привести к росту затрат для потребителей, поскольку повышение цен перекладывается на целый ряд отраслей. Оптовая инфляция — то, что предприятия платят другим предприятиям за товары и услуги — в апреле подскочила до 6%, согласно данным Бюро статистики труда (BLS), опубликованным 13 мая. Это значительно выше, чем 4,3% в марте. «Если мы будем ждать окончательных доказательств того, что высокая инфляция укоренилась в экономике, это может потребовать более значительных корректировок политики, сопряженных с большими затратами», — добавил Хаммак. Управляющая ФРС Лиза Кук заявила на прошлой неделе в своей речи: «Я хочу четко обозначить свою оценку рисков: риски по-прежнему склоняются в сторону более высокой инфляции». Кук также отметила, что инвестиции в искусственный интеллект на сумму в триллионы долларов могут вызвать очередной ценовой шок. За последний год цены на оборудование для центров обработки данных, компьютерную память и микросхемы резко выросли.