Вероятность рецессии приближается к 50%, показал опрос Deutsche markets

Шансы на то, что США движутся к рецессии, близки к 50 на 50, согласно опросу Deutsche Bank, который поднимает новые вопросы о направлении развития американской экономики. Вероятность снижения темпов роста в ближайшие 12 месяцев составляет около 43 %, согласно среднему мнению 400 респондентов в период с 17 по 20 марта. Хотя уровень безработицы остается низким, а большинство данных свидетельствуют о продолжении, хотя и замедляющемся, роста экономики, результаты опроса подтверждают данные опросов о настроениях, согласно которым потребители и руководители компаний все больше обеспокоены тем, что замедление или рецессия представляют собой растущий риск. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на прошлой неделе признал эти опасения, но заявил, что по-прежнему считает экономику «сильной в целом», демонстрирующей «значительный прогресс в достижении наших целей за последние два года». Тем не менее, Пауэлл и его коллеги на двухдневном заседании по вопросам политики, которое завершилось в среду, понизили свой прогноз по валовому внутреннему продукту в этом году до 1,7% в годовом исчислении. Если не учитывать вызванное Ковидом сокращение в 2020 году, это будет худший показатель роста с 2011 года. Кроме того, чиновники ФРС повысили прогноз базовой инфляции до 2,8%, что намного выше цели центрального банка в 2%, хотя они все еще ожидают, что этот уровень будет достигнут к 2027 году. Сочетание более высокой инфляции и замедленного роста вызывает угрозу стагфляции - явления, не наблюдавшегося с начала 1980-х годов. Мало кто из экономистов считает, что та эпоха повторится в нынешних условиях, хотя вероятность того, что ФРС придется выбирать между стимулированием роста и сдерживанием цен, возрастает. В последние недели рынки нервничают по поводу предстоящих перспектив. Эксперт по облигациям Джеффри Гундлах из DoubleLine Capital заявил несколько дней назад в интервью CNBC, что вероятность рецессии составляет 50%-60%. «Недавняя коррекция рынка акций была вызвана «шоком неопределенности», связанным с постоянно меняющейся тарифной политикой, и инвесторы опасаются, что это может перерасти в замедление темпов роста или даже рецессию», - говорится в записке Morgan Stanley, опубликованной в понедельник. «Однако суть проблемы заключается в том, что США могут оказаться под угрозой стагфляции, когда рост замедляется, а инфляция остается неподвижной». Однако Пауэлл сомневается, что повторение предыдущего периода стагнации возможно. «Я бы не сказал, что мы находимся в ситуации, отдаленно сравнимой с той, которая вероятна», - сказал он. Аналитики Barclays отметили, что «рыночные показатели свидетельствуют лишь об умеренном замедлении экономики», хотя фирма ожидает, что темпы роста в этом году составят всего 0,7 %, что едва превышает порог рецессии. Калифорнийский университет Андерсона, центр прогнозирования, за которым пристально следят и который широко цитируют, недавно вскружил голову своим первым в истории прогнозом «рецессии» для экономики, основанным в основном на опасениях по поводу тарифов президента Дональда Трампа. Клемент Бор, экономист школы, написал, что спад может наступить через год или два, хотя, по его словам, его «вполне можно избежать», если Трамп ослабит свои тарифные угрозы. «Этот обзор также служит предупреждением для нынешней администрации: будьте осторожны в своих желаниях, потому что, если все ваши желания сбудутся, вы вполне можете стать автором глубокой рецессии. И это может быть не просто стандартная рецессия, которую провоцируют, а стагфляция», - сказал Бор.