Хороший, плохой и злой: три сценария для нефтяной промышленности Венесуэлы

Вмешательство США в дела Венесуэлы создает атмосферу политической неопределенности, которая определяет будущее нефтяной промышленности страны. Отказ президента Дональда Трампа от быстрого перехода власти и его настойчивое стремление контролировать венесуэльскую нефть вызвало недоумение как у соотечественников, так и у иностранцев. Эта неопределенность отражается на нефтяном секторе, разрушенном почти тремя десятилетиями национализма, неэффективного управления и коррупции при Чавесе, усугубленных десятилетием американских санкций. В результате страна перешла от производства почти 3,5 миллиона баррелей в день в 1998 году, до прихода Уго Чавеса к власти, до всего 800 000 баррелей в день в декабре 2025 года, что составляет менее 0,7% мирового производства. Венесуэла обладает около 20% мировых запасов нефти — самыми большими, но также одними из самых дорогих в добыче и переработке из-за их высокой плотности. Прежде чем делать предположения о будущем, стоит оглянуться на недавнее прошлое. Венесуэла достигла пика добычи почти 3,8 млн баррелей в день в 1970 году, но после национализации сектора и введения квот ОПЕК добыча упала ниже двух миллионов баррелей в день в середине следующего десятилетия. Второй пик, почти 3,5 миллиона баррелей в день, был достигнут в 1998 году в результате открытия для иностранных инвестиций в предыдущие годы. Бум закончился, когда Чавес пришел к власти в следующем году, и его конфликт с руководством государственной нефтяной компании PdVSA привел к забастовке 2002 года. Спад усилился после ухода международных компаний, которые отказались пересмотреть свои соглашения с PdVSA, чтобы предоставить ей контрольный пакет акций в своих проектах. Этот отказ привел к конфискации активов американских компаний ExxonMobil и ConocoPhillips, которые выиграли международные арбитражные разбирательства с миллионными компенсациями, которые так и не были выплачены. Именно на это ссылается президент США Дональд Трамп, когда он некорректно говорит о «краже»: экспроприации были проведены некорректно и не были компенсированы, но не было кражи нефти, которая всегда была и будет венесуэльской и на которую американские компании имели только концессии; фактически, Chevron продолжила работу на новых условиях. Первая администрация Трампа ввела санкции против нефтяного сектора Венесуэлы, запретив ее правительству и PdVSA доступ к финансовым рынкам, заморозив активы PdVSA в США и запретив своим гражданам осуществлять сделки с ней и ее дочерними компаниями. Трамп также ввел вторичные санкции в отношении компаний и физических лиц, ведущих бизнес с венесуэльскими нефтяными компаниями, включая судоходные компании и посредников, что способствовало появлению «фантомного флота» для обхода санкций, усилило влияние Ирана и России и стимулировало рост непрозрачности и коррупции в секторе. Санкции вынудили многие западные компании уйти из страны из-за невозможности получить оплату за свои услуги, а те, кто продолжил работу, ограничили свое присутствие и инвестиции в ожидании лучших времен. В результате производство сократилось с 2,5 млн баррелей в сутки в 2016 году до менее 700 000 в 2021 году. Президентство Джо Байдена санкционировало возобновление некоторых операций по обмену нефти с PdVSA в счет задолженности перед международными компаниями, а также возобновление Chevron своих операций и экспорта в США. После подписания Барбадосских соглашений 2023 года между правительством Венесуэлы и оппозицией, по которым правительство обязалось провести выборы с полными демократическими гарантиями, США сняли санкции при условии выполнения согласованных условий. Влияние на сектор, сильно пострадавший от недостатка инвестиций и квалифицированной рабочей силы, было ограниченным, и производство выросло лишь незначительно, до чуть более миллиона баррелей в сутки в 2024 году. Во время второго президентского срока Трампа санкции были возобновлены (за исключением Chevron) и в 2025 году закончились блокадой, которая включала конфискацию двух нефтяных танкеров и сокращение добычи до примерно 800 000 баррелей в день в декабре прошлого года. После «удаления» (незаконного, если кавычки не достаточно) Мадуро, нефтяной сектор Венесуэлы сталкивается с неопределенной перспективой, которая будет зависеть от политического будущего страны и из которой могут вытекать три возможных сценария. На мой взгляд, оптимальным вариантом был бы достаточно быстрый и упорядоченный переход к президентству, избранному по результатам выборов 2024 года, когда Эдмундо Гонсалес победил на президентских выборах при поддержке оппозиционной коалиции. Эта передача власти не может произойти в одночасье, но должна иметь четкий график и горизонт: это должно быть дело нескольких месяцев, а не лет. Демократическое правительство будет иметь легитимность для проведения срочных и глубоких реформ, необходимых нефтяному сектору: деполитизация, прозрачность, рационализация, эффективность и открытость для иностранных инвестиций, но с сохранением энергетической независимости страны и контроля над ее ресурсами. Без санкций и блокад венесуэльский нефтяной сектор мог бы вернуться на международные рынки, чтобы возобновить нормальную деятельность, получив доступ к инвестициям, услугам и специалистам, необходимым для его возрождения. По некоторым оценкам, в краткосрочной перспективе добыча может увеличиться до 200 000 баррелей в сутки без необходимости инвестирования в новые проекты по разведке и добыче, в зависимости от хода реформ и цен на нефть. Достаточно будет получить доступ к международному финансированию, разбавителям и технологиям, необходимым для переработки сверхтяжелой нефти страны, и осуществить относительно скромные инвестиции в уже существующие операции. В долгосрочной перспективе открытие рынка для международных компаний могло бы стимулировать процесс инвестиций в разведку и добычу, как это произошло в 1990-е годы, и через несколько лет приблизиться к тогдашнему пику. Этот сценарий был сразу же отвергнут на пресс-конференции 3 января, когда президент Трамп продемонстрировал неприятный жест, пренебрежительно отнесясь к Марии Корине Мачадо и навязчиво настаивая на контроле над венесуэльской нефтью. Он не уточнил, в чем будет заключаться этот контроль и какого рода соглашение он подразумевает, но указал на нового президента Дельси Родригес как на человека, избранного для управления длительным и тщательно контролируемым переходным процессом под угрозой новых интервенций. Применяя вывод Трампа из доктрины Монро, разработанный в Национальной стратегии безопасности в ноябре прошлого года, это означало бы исключительный и исключающий контроль над природными ресурсами Венесуэлы со стороны американских компаний. Исключение России и Китая можно оправдать их сговором с чавизмом, но не исключение европейских компаний, чьи страны поддержали демократизацию Венесуэлы, признали Эдмундо Гонсалеса и оказали давление на правительство Мадуро. В этом случае добыча нефти увеличилась бы с возвращением американских компаний на льготных условиях. Однако отсутствие конкуренции со стороны других иностранных компаний сократило бы маневренность Венесуэлы и ожидаемые выгоды для ее граждан. Такое принудительное выравнивание в нефтяной сфере означало бы отказ от энергетического суверенитета страны и подчинение интересам США. Если цель состоит в полном восстановлении энергетического сектора Венесуэлы перед продвижением к демократическому переходу, то этот переход может затянуться на годы. Только с помощью очень агрессивных стимулов можно ожидать, что американские компании предпримут огромные инвестиционные усилия, которые это потребует, особенно в нынешних условиях низких цен на нефть. Наконец, нельзя исключать негативное развитие политической ситуации. Неясно, будет ли подход США устойчивым в долгосрочной перспективе, и он может привести к циклу нестабильности и неопределенности с периодическими вмешательствами, которые подрывают инвестиционную среду сектора и его долгосрочную надежность. Длительная неопределенность, приводящая к вакууму власти между остатками чавизма, директивизмом США и устремлениями оппозиции, станет плохим сигналом для инвесторов. Сохранение санкций и блокады, исключение неамериканских игроков, неопределенность в реформах и роли PdVSA могут привести к дальнейшему ухудшению производства и экономики страны. Конечно, возможна комбинация различных сценариев, и неопределенность затрагивает не только нефтяную отрасль, поскольку Венесуэла обладает крупнейшими запасами газа в Латинской Америке и огромными запасами полезных ископаемых. Но в нынешней ситуации неопределенности будущее венесуэльской нефтяной отрасли выглядит от плохого до очень плохого.