Дрожь в агробизнесе: дефолт известных компаний открыл ящик Пандоры, и есть опасения, что обязательств не будет больше

Новости Аргентины 28.12.2024 19:50

За последние несколько недель фермерский сектор в целом потряс ряд новостей, которые оказали серьезное влияние и заставили сектор, обеспечивающий стране 7 из каждых 10 долларов, поступающих от экспорта, насторожиться. Невыполнение обязательств по векселям на рынке, сначала фирмой Surcos, поставляющей сырье, с первоначальным дефолтом в размере 500 000 долларов США, а вчера - 100 000 долларов США от Los Grobo Agropecuaria и около 400 миллионов песо от Agrofina, входящих в группу Los Grobo и занимающихся как производством зерна, так и маркетингом и распространением агрохимикатов, подчеркнули тот факт, что в этой деятельности в целом наблюдается кризис. И у него есть множество осложнений. Рынок агрохимии упал более чем на 30 %, что сократило продажи компаний, производящих средства производства, бизнес со стабилизацией макроэкономики перестал обращать внимание на то, что происходит в финансовой сфере, и вынужден был больше заниматься экономикой и управлением, были закупки за рубежом, которые в прошлом году осуществлялись по дорогим ценам и в итоге были проданы по более низкой стоимости для ликвидации запасов, и все это под влиянием общих переменных бизнеса: Почти неизменный официальный обменный курс и рост затрат в долларах в то время, когда международные цены на зерно находятся на самом низком уровне за последние четыре года, а удерживаемые налоги не были снижены, чтобы облегчить положение сектора. «Налицо изменения в макроэкономике с не девальвированным обменным курсом, ростом затрат в долларах и рынком агрохимикатов, на котором снизился спрос, потому что он упал с 4300 миллионов долларов в прошлом году до 2900 миллионов в этом. Он упал на 32 %. Кроме того, рынок кукурузы упал как минимум на 200 миллионов долларов, потому что урожайность снизится более чем на миллион гектаров», - рассказал LA NACION Луис Могни, сотрудник консалтинговой компании Somera SAS и организатор Конгресса сельскохозяйственных дистрибьюторов CDA. »После первоначальной девальвации в декабре прошлого года, как только президент Хавьер Милей вступил в должность, ожидалось ускорение обменного курса, которое в итоге не оправдалось. Но в то же время затраты в долларах выросли, а налоги у источника остались на прежнем уровне (33% на соевые бобы и 12% на пшеницу и кукурузу, среди прочих продуктов), а международные цены рухнули. «Сегодня у вас есть обменный курс и правила игры, которые отличаются от тех, что были в последние четыре года», - сказал он. По мнению Могни, раньше спрос со стороны производителей был «завышенным», поскольку при сложившейся ситуации в экономике они стремились «купить доллары в виде товара». Это было более заметно в последние месяцы 2023 года в условиях ожидаемой девальвации». »Сегодня нет такого уровня спроса, и производители используют запасы, которые они купили в прошлом году. Таким образом, рынок падает, но и сроки значительно удлинились. Сегодня у агрофирмы, которая продает агрохимикаты и должна получить оплату в мае следующего года, финансовые проблемы в самом разгаре, потому что она должна платить зарплату, налоги и многое другое, что нелегко выдержать», - сказал он. В этом контексте источник на рынке сказал, что компании, производящие средства производства, столкнулись со сценарием «очень больших запасов, купленных в долларах по высоким ценам, с [нестабильным] обменным курсом и ситуацией отрицательных ставок», которых сегодня уже нет. Источник добавил: «Многие компании осуществляли стратегии расширения, основанные на использовании заемных средств и укрупнении структур. Инфляция и финансовые возможности также сдерживали неэффективность управления». По его мнению, сейчас ситуация развивается по сценарию «времен низкой рентабельности, положительных ставок и растущих долларовых издержек». Он считает, что некоторым компаниям уже «поздно» совершать «поворот», если только они не проведут сильную реструктуризацию. Другой квалифицированный источник на рынке согласился с ним и подытожил факторы, которые привели к нынешней ситуации: «Почти ровный официальный курс доллара, высокая инфляция операционных затрат в долларах, падение мировых цен на сою, удерживаемые налоги и задолженность компаний - это очень сложная комбинация, с которой трудно справиться». Он добавил: «Рынок сырья переживает очень плохой год, он так и не восстановился, а фондовый рынок, который был напуган Суркосом, теперь видит корову и плачет. Это может иметь эффект домино». В дополнение к падению рынка, помимо прочих факторов, Los Grobo Agropecuaria и Agrofina сообщили этой газете, что рынок векселей стал сложным в контексте первого шока, вызванного Surcos. Для Могни то, что произошло на рынке с неплатежами по векселям, является своего рода «вершиной айсберга». Почему? По словам эксперта, в случае с Los Grobo Agropecuaria, например, речь идет не о том, что компания не платит по объявленному векселю на 100 000 долларов США, поскольку у нее наверняка есть деньги для его оплаты, а о том, что до 31 марта она не выплатит 10 миллионов долларов США [это сумма, которую компания не выплатит до указанной даты]. «Речь идет не о 100 000 долларов США, а о том, что я не заплатил вам эти 100 000 долларов США, потому что, возможно, у меня не было потока, но я реструктурирую 10 миллионов долларов США. Для меня изменились условия в макроэкономике, что ставит перед нами другую бизнес-модель», - сказал он. «Сейчас обсуждается, на каком рынке вы будете работать, - на рынке, где спрос ниже. У вас есть дистрибьюторы, которые раньше продавали 25 000 мешков кукурузы, а в этом году они продали 4 000», - добавил он. „Происходят глубокие изменения в макроэкономике, которые меняют систему агробизнеса, и это можно связать с проблемой экспортных пошлин и тем, что валовая маржа производителей очень низкая или отрицательная“, - добавил он. Могни пояснил, что на рынке в разгар кризиса, вынуждающего любой ценой избавляться от запасов, средний уровень запасов снизился с 18% до примерно 10%. По мнению Эрнесто Амброзетти, экономиста, связанного с сельским хозяйством, сегодня в секторе наблюдается ситуация высоких затрат в долларах, высокого налогового давления и падения цен на зерно, что «влияет на прибыльность всей цепочки». Но существует также ситуация с потребностями и решениями, требуемыми производителями, которые не имеют тех же временных рамок, на которые может отреагировать национальное правительство. «У производителя есть неотложные потребности, такие как снижение производственных затрат и налоговое давление, но правительство собирается делать это в среднесрочной и долгосрочной перспективе», - говорит Амброзетти. Последнее в основном связано с удерживаемыми налогами. Правительство уже отменило налог PAIS с истечением срока его действия, но остается вопрос экспортных пошлин, которые менее месяца назад, выступая с лекцией в Аргентинском сельском обществе (SRA), президент Хавьер Милей пообещал снизить в 2025 году. «Независимо от управления цифрами, которые сделали компании, существует другой сценарий. Когда экономика адаптируется, песо переоценивается, и повышение конкурентоспособности происходит не за счет обменного курса, а благодаря снижению налогов, уменьшению затрат, большей экономической открытости и дерегулированию», - сказал он. В этом контексте он настаивает на своей концепции: «Решения являются среднесрочными и долгосрочными, а потребности [производителей] - краткосрочными». «Отвечая на вопрос о том, что происходит на рынке, Диего Наполитано, президент Деловой палаты дистрибьюторов агрохимикатов, семян и сопутствующих товаров Bonaerense (Cedasaba), считает, что в последние два года, 2023 и 2024, произошло „столкновение“ матриц: в первый год матрица была финансовой, а в нынешний - экономической. «В 2024 году компании с обязательствами, которые они взяли на себя в 2023 году, вышли на рынок, который не отреагировал на них так же, как в 2023 году. Они вышли с продуктом, который на жаргоне называется «лопнувшим», чтобы продать его по низкой цене. Эта низкая цена не позволила им выполнить долги или обязательства, и это привело к тому, что каждая из них объявила дефолт по взятым на себя обязательствам», - сказал Наполитано. По словам руководителя, то, что произошло с Surcos, Agrofina и Los Grobo, - не единственные случаи. «В этом году решения производителей о закупках значительно задерживались, поскольку они были поставлены ранее, а дожди шли медленно», - сказал он. Засуха также привела к трудностям в сборе средств и задержкам с выплатами в некоторых регионах страны», - проиллюстрировал ситуацию в секторе Федерико Ландграф, исполнительный директор Палаты сельскохозяйственного здоровья и удобрений (Casafe). В то же время на международном рынке товаров и средств производства наблюдалось снижение цен, что породило проблемы с рентабельностью, дополненные недостатком денежных потоков. Налоговое давление еще больше осложняет ситуацию с рентабельностью. Сохраняющиеся экспортные пошлины и сложности с выдачей справок об освобождении от налога на прибыль и НДС усложняют преодоление финансовых проблем», - добавил он. По мнению руководителя, эти обстоятельства могут негативно сказаться на компаниях в финансовом плане. «Мы уверены, что возобновление потока продаж принесет финансовое облегчение, и ситуация с платежами может нормализоваться«, - сказал он. При содействии Пилар Васкес». Телеграм-канал "Новости Аргентины"