Гиперинфляция или гипербезработица: железная дилемма Аргентины

Гнусный президент Центрального банка Германии Хьялмар Шахт, сумевший положить конец гиперинфляции 1923 г. в Веймарской республике, заявил, что "Центральный банк плавает в воде, пытаясь избежать двух чудовищ: Сциллы инфляции и Харибды безработицы". Шахт, катастрофический оппортунист-экономист с несомненным макиавеллистским умом, впоследствии был министром экономики Гитлера, а затем советником союзников, как многие считают, для того, чтобы избежать Нюрнбергского процесса. Как и в Веймарской республике, аргентинская экономика колеблется между кризисами гиперинфляции и гипербезработицы. "Аргентинские кризисы схожи по глубине и частоте, имеют общую причину в виде бесконечных государственных расходов, но отличаются по своим последствиям в зависимости от дизайна стабилизационного плана и характеристик предыдущего бума. "План Аустраль" и конвертируемость были единственными успешными стабилизационными планами, хотя и преходящими, с 1983 года по настоящее время. Оба кризиса закончились очень глубокими кризисами с институциональными нарушениями: "Гиперинфляция в июле 1989 г. стала следствием провала плана "Аустраль" из-за финансирования чрезмерных государственных расходов на выборы за счет денежной эмиссии и индексированного государственного долга. Кризис 2001 г. стал следствием провала конвертируемости в результате финансирования за счет государственного долга в долларах чрезмерных государственных расходов на выборы в темпе перевыборов, которые позволила провести конституционная реформа 1994 г.". "Оба кризиса закончились дефолтом по государственному долгу, в результате которого на грани банкротства оказались банки (причина "корралитос" 1989 и 2001 гг.) и пенсионная система, конфисковав сбережения аргентинцев, поскольку все они почти в обязательном порядке финансировали обанкротившееся государство. Но кризисы различались по своим последствиям: "Кризис конца 1980-х годов привел в движение фиксированный обменный курс, установленный планом Austral. Экономика приспособилась к ценам через гиперинфляцию, месячный пик которой составил 196,6% в июле 1989 года и 95,5% в марте 1990 года. Инфляционный взрыв позволил разжижить государственные расходы, загнать сбережения в угол и снизить заработную плату в большей степени за счет безработицы, которая достигла максимума в 8,7% в пригороде Буэнос-Айреса. В период "сумерек" конвертируемости экономика корректировалась по количеству за счет гипербезработицы и дефляции (падения) цен (-1% в среднем за 1999-2001 гг.) и номинальной заработной платы (-10%). В условиях жесткого рынка труда с муссолинистскими характеристиками и невозможности иметь инструмент курсовой политики в связи с закреплением фиксированного валютного курса законом (впоследствии отмененным) безработица в пригородных районах достигла максимума - 21%. "Поэтому ассоциировать нынешний кризис с кризисом 2001 года некорректно. Мы переживаем пролегомены гиперинфляции при относительно низком уровне безработицы: 6,7% в Большом Буэнос-Айресе. Но с той печальной особенностью, что уже сейчас уровень нищеты, бедности и неформальной занятости превышает предварительный уровень прошлых кризисов. Как мы видели в предыдущих заметках, в Аргентине, в отличие от Германии и других стран, переживших глубокие кризисы, отсутствует социальная и институциональная память о происхождении и причинах кризисов прошлого. Следовательно, социальная память о кризисах обновляется в соответствии с недавним опытом, в зависимости от возраста: "Память о гипербезработице и корралито кризиса 2001 г. привела к стиранию из памяти аргентинцев кризисов 1989-1990 гг. и, соответственно, к низкому неприятию гиперинфляции, сохранявшемуся почти два десятилетия. "Но в настоящее время новые поколения не помнят о кризисе 2001 г., как не помнят его их предшественники, и в разгар инфляционного ускорения у них быстро растет неприятие гиперинфляции". "Актуальным вопросом для разработчика экономической политики сегодня должен быть следующий: какой кризис мы переживаем и какое социальное неприятие преобладает - страх гиперинфляции или страх гипербезработицы". "Не обязательно переживать гиперинфляцию или гипербезработицу, чтобы понять, о чем идет речь. На данном этапе XXI века отсутствие правильного диагноза и путаница в понимании происхождения и причин прошлых кризисов Аргентины со стороны нашей корпоративной политической, деловой и профсоюзной элиты непростительны".