Планеты выровнены, с некоторыми тенями
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
«Какой способ завершить лучший месяц с момента нашего приезда», - отмечают в Casa Rosada после победы на выборах в США Дональда Трампа, друга президента Хавьера Милея. «Устойчивое снижение инфляции, которая, как ожидается, опустится еще на одну ступеньку на следующей неделе (они ожидают сверкающих 2 впереди), падение странового риска и цены на неофициальные доллары, а также восстановление экономики (в некоторых секторах) - вот те элементы, которые придали форму астрономической метафоре счастья Милей». До раннего утра позавчерашнего дня, когда подтвердилась самая желанная для правящей партии внешнеполитическая новость: «Состояние Милея как единственного дружественного президента, поклонника и подражателя триумфатора Трампа на всем континенте, и абсолютное сближение (а теперь еще большее сближение) с Соединенными Штатами - вот те основы, на которых зиждется надежда, что новый ветер, вернувший республиканца в Белый дом, подтолкнет вверх и Аргентину». Двусторонняя встреча, которую Милейсмо хочет провести до инаугурации 20 января и которую они надеются провести на следующей неделе, будет направлена на то, чтобы подчеркнуть эту синонимию (или симбиоз) между двумя президентами и их соответствующими конструкциями. «Несомненно, на политическом и символическом уровне результаты выборов в США, как с точки зрения масштабов победы радикально настроенного кандидата от республиканцев, так и с точки зрения масштабов поражения умеренной Камалы Харрис, укрепляют милезианскую идентичность, по существу и форме, по эстетике и этике. Хотя есть и некоторые диссонансы, особенно в отношении националистической риторики, которую культивирует Трамп, «в аргентинском правительстве ожидают, что эта гармония (если она возможна для двух персонажей, которые всегда вулканически настроены) будет перенесена в экономическую и финансовую плоскость. И здесь возникают некоторые нюансы. «В Casa Rosada и в экономике почти слепо уверены, что триумф Трампа принесет стране выгоды на обоих уровнях, даже до его вступления в должность и несмотря на множество неопределенностей, которые уже вызывает только что начавшийся переходный период в США». «Однако некоторые экономические аналитики и инвесторы предупреждают, что ничего не будет линейным. Более того, большинство из них отмечают, что международную торговлю и аргентинские экспортные товары ждут сложные времена, если Трамп выполнит свои предвыборные обещания. «В любом случае, некоторые из этих голосов отмечают, что выгоды от победы Трампа для Аргентины в финансовой сфере компенсируют возможный ущерб. Ставка на новое расположение планет, которое зависит от того, что никакое затмение его не изменит. «Близкие прецеденты придают уверенности тем, кто находится в правительстве (политическом и экономическом), широкому кругу инвесторов и значительной части крупных бизнесменов. Это не относится к мелким и средним предпринимателям и сельским жителям, которых больше волнуют их бизнес-счета, чем идеологические пристрастия и политические нарративы». »Новое соглашение с Международным валютным фондом, которое предоставит свежие, свободно доступные доллары, в дополнение к пересмотру долга, представляется первой из желаемых и достижимых целей. Дискуссия, похоже, сосредоточена на двух моментах: первый - это сумма нового кредита, а второй - условия, на которых он будет предоставлен, поскольку экономическая команда не хочет идти на скорые уступки по обменному курсу, особенно в отношении отмены валютной привязки». „Скорее всего, при поддержке Трампа, после согласования новой программы, МВФ предоставит нам около 15 миллиардов долларов, хотя эта сумма может достичь 20 миллиардов“. Оптимистичную оценку разделяют экономические власти Аргентины и некоторые американские инвесторы, которые утверждают, что в последние дни общались с представителями Фонда. Основная сумма - это то, к чему стремился министр Луис Капуто с момента вступления в должность и цель, с которой он отправлялся в каждую поездку в Вашингтон (по крайней мере, до середины года), чтобы вернуться без предъявленных чеков. Но за последние три месяца все сильно изменилось. С одной стороны, это успех в отмывании денег, полученных преступным путем, и последующее вливание долларов, что улучшило уровень резервов и сократило разрыв в обменных курсах. Кроме того, положительный результат в государственных счетах жестокой фискальной корректировки без серьезных отклонений или (особенно) нарушения социального мира из-за негативных последствий для реальной экономики. Наконец, последовательное снижение инфляции добавляет стремления к этому спасательному кругу. К этому добавилось падение процентных ставок в Соединенных Штатах, что сделало более привлекательным ввоз или вывоз долларов на эти берега, чтобы обменять их на песо, положить их под проценты и получить привлекательный доход, который невозможно получить в другом месте, прежде чем вернуться и забрать доллары с собой. «Ко всему этому следует добавить некоторые события в политической сфере, которые, похоже, укрепили правящую партию, не столько благодаря ее успехам, поскольку невынужденные ошибки и внутренний шум по-прежнему в изобилии. Именно это сравнение существенно улучшает LLA: «Сцены саморазрушения и фрагментации, которые продолжает проецировать оппозиция, вполне могут участвовать в фестивале фильмов-катастроф. Внутренние разногласия в перонизме, балканизация радикализма и процесс размывания «Про», похоже, проложили путь правительству до его первого дня рождения так, как не мечтали даже самые оптимистичные представители этой среды. Но ситуация все еще слишком хрупкая, чтобы заявлять о победе, и инстинкт выживания, пусть и ослабленный, все еще сохраняется у некоторых оппонентов. На следующей неделе в Конгрессе может быть принято решение об ограничении ДНУ, а также об отказе от декрета, оставляющего правительству свободу рук для пересмотра долговых обязательств. В Росаде уверены, что Макрисмо поможет им (снова) и санкции не выйдут в этом году. Они предпочитают радоваться лести в других областях. Вчера прибытие члена глобального совета директоров Shell для встречи с Милеем и объявления о крупных инвестициях, наряду с YPF, в транспортировку нефти и газа было воспринято как знак почета. В президентском окружении это объявление отмечалось почти так же, как и подарок золотых запонок со львиным лицом от исполнительного директора Зои Южнович, а также заявление о том, что ее муж является членом фан-клуба Милея. Чтобы усилить праздничное настроение, один инвестор утверждает (с особым оптимизмом), что «политическая и финансовая уязвимость Милея теперь скорее в прошлом, чем в настоящем и будущем». Даже если он и несколько его коллег признают, что впереди у правительства много проблем и что они столкнутся с новыми стрессовыми ситуациями в связи с политикой Трампа. «Действительно, короткие инвестиции (carry trade) помогают поддерживать падение доллара и сокращение разрыва, что всегда сопряжено с рисками, но большинство из них принадлежат местным игрокам или тем, кто находится в стране, которые не подвергают ситуацию немедленному риску, - соглашается один из аналитиков с Уолл-стрит и другой, консультирующий одного из лидеров оппозиции. Единственное, но немаловажное отличие между ними - это долговечность этой операции без подвергания системы риску из-за массового оттока средств. Так случилось с Маурисио Макри в 2018 году на фоне роста процентных ставок в США, который теперь также прогнозируется. Для первого еще есть окно почти в два года, для второго максимальный срок для этой схемы - конец 2025 года. С другой стороны, политик, который кичится своей финансовой экспертизой, прогнозирует желтый свет на первый квартал следующего года. Делайте ваши ставки: «В этой области правительство верит, что хорошие сигналы, поступающие из США, помогут улучшить состояние экономики», - сказал он. Когда риск достигнет 500 пунктов, появится множество возможностей, и это позволит пересмотреть условия погашения долга с частными кредиторами, срок которого наступает в следующем году», - радуется аналитик, близкий к правительству. Срок погашения долга в 2025 году достигает 25 миллиардов долларов. На этом фоне доступ к кредитам кажется бальзамом для сторонников правительства и инвесторов и дозой кислоты для тех, кто рассматривает заимствования в долларах как повторяющееся проклятие, напоминающее о старых национальных травмах. «Помимо этих соображений, финансовый путь должен компенсировать негативные последствия, которые объявленная политика Трампа окажет на страну. Например, повышение импортных тарифов, поддержка нетрадиционной добычи нефти и газа и агрессивная протекционистская торговая политика». »Невозможно отрицать, что это будет иметь негативные последствия для Аргентины. Доллар укрепится по отношению к другим валютам, что усложнит нисходящую траекторию запрограммированной девальвации (ползучей привязки), которую применяет правительство. А вчера была добавлена новая девальвация реала. Это повлияет на внешнюю торговлю Аргентины, поскольку песо будет дорожать, а цены на сырьевые товары (нефть и зерно), которые производит страна, будут слабее. С другой стороны, в лучшую или худшую сторону двусторонняя торговля с США не претерпит значительных изменений», - предупреждает один из консультантов, к которому обычно прислушивается правительство, хотя в данный момент он не слишком восприимчив. »Оптимизм, который Луис Капуто транслирует жильцам Casa Rosada, не допускает никаких сомнений, несмотря на то что помимо этих предосторожностей есть еще две чисто местные, которые могут оказать негативное влияние на необходимое (и требуемое МВФ) накопление долларов. С одной стороны, лаг обменного курса приводит к прогнозам большого оттока иностранной валюты через туризм в летний период, что, учитывая прекращение действия налога PAIS, будет означать, что не только доллары покинут матрасы. С другой стороны, специалисты по внешней и внутренней торговле прогнозируют наплыв импортных товаров с первого квартала следующего года, что сильно скажется на резервах и местной промышленности. К этому следует добавить турбулентность, которая может усилиться в мире, где слишком много открытых фронтов конфликтов. В этой сфере выделяются углубление торговой войны с Китаем и споры по стратегическим вопросам, таким как освоение космического пространства или стратегические полезные ископаемые. Поездка Милея в Пекин начинает ставиться под сомнение, и пока неясно, повторит ли он, что Китай «ничего не требует и лишь просит не беспокоить его». В эпоху повышенной напряженности условия для согласования могут стать более жесткими. К этому добавляется весьма вероятный отказ от государственной поддержки Украины, что поставит Милея в неудобное положение не только из-за близости (даже эстетической), которую он всегда выражал к Владимиру Зеленскому. Это может стать временем интересных поворотов: «Политический уровень и осуществление власти угрожают, с другой стороны, создать благоприятный климат для углубления нетерпимости к любым вопросам и наступления на критическую журналистику. Первые реакции правительства после победы Трампа были жестко выдержаны в этом ключе. А ведь избирательная кампания еще не началась. Наделенный полномочиями Трамп позволяет нам проецировать сверхзаряженного Милея: «Выравнивание планет также отбрасывает некоторые тени».