30 лет назад "Реальный план" снизил гиперинфляцию и стабилизировал экономику
В этот понедельник (1-го числа) исполняется 30 лет одному из самых инновационных планов в мировой экономике. Ровно три десятилетия назад крузейро реал, валюта, изъеденная гиперинфляцией, уступила место реалу, который стабилизировал бразильскую экономику. Рискованная ставка, которая включала в себя своего рода социальную инженерию для снижения инфляции после последовательных неудачных экономических планов. Среди множества индексаторов, созданных для корректировки цен и зарплат, экономическая команда тогдашнего правительства Итамара Франко создала супер-индексатор: реальную единицу стоимости (URV). В течение трех месяцев все цены и зарплаты были разбиты на риалы крузейро и URV, курс которых менялся ежедневно и был более или менее привязан к доллару. До того дня, когда был создан реал, 1 реала стоил 1 URV, который, в свою очередь, стоил 2 750 крузейро рейсов. "Есть отличное народное выражение, в котором речь идет об инженере с выполненной работой. После того как он ее выполнил, он говорит: "Ну вот, надо было сделать так". Но во время процесса... Давайте вспомним, что это был чрезвычайно рискованный процесс, сложный, с казусами, в разные моменты все могло пойти не так", - вспоминал экономист Персио Арида, один из отцов "Реального плана", в интервью TV Brasil во время презентации в Сан-Паулу книги о 30-летней истории экономического плана. Индексируя всю экономику, URV удалось выровнять то, что экономисты называют относительными ценами, которые измеряют количество различных товаров и услуг, которые можно купить на одну и ту же сумму денег. В сочетании с фиксированным обменным курсом поначалу и высокими процентными ставками для привлечения иностранного капитала план сработал. К июню 1994 года широкий национальный индекс потребительских цен (IPCA) достиг 47,43%. Названный "Планом Лариды" в честь экономистов Андре Лара Резенде и Персио Арида, идея индексируемой валюты, привязанной к официальной валюте, была впервые представлена в 1984 году. Вместо того чтобы просто сокращать государственные расходы для сдерживания инфляции, как того требует ортодоксальная экономическая теория, план Ларида был частично вдохновлен гетеродоксальным экспериментом, проведенным в Израиле в начале 1980-х гг. В этой ближневосточной стране цены и зарплаты были временно заморожены, чтобы устранить инфляционную инерцию, при которой прошлая инфляция подпитывает будущую. Впоследствии был заключен общественный договор о минимальном повышении цен, и замораживание было отменено, что привело к снижению израильской инфляции. Аналогичная идея была реализована в "Плане Крузадо" в 1986 году. Стабилизация, однако, не удалась, поскольку замораживание продолжалось дольше, чем ожидалось, и, опасаясь последствий на парламентских выборах того года, первых после диктатуры, правительство Хосе Сарни не стало применять меры монетарного (высокие процентные ставки) и фискального (очистка государственных счетов) контроля. Кроме того, необходимо было провести всю социальную инженерию, чтобы осуществить столь важное коллективное начинание, в котором должна участвовать вся страна. Другой отец "Реального плана", экономист Эдмар Бача, президент Национального банка экономического и социального развития (BNDES) в начале правления Фернанду Энрике, говорит, что основной целью плана было покончить с гиперинфляцией. По его словам, другие экономические улучшения, такие как повышение покупательной способности, появились позже: "Покончив с гиперинфляцией, план придал зарплатам рабочих покупательную способность. Зарплаты больше не таяли, и рабочим не нужно было бежать в супермаркет в первый же день получения зарплаты, чтобы успеть до появления автоматов для наклейки цен. Все это столпотворение, которым была бразильская жизнь в условиях инфляции, ушло в историю. Чтобы представить себе наследие плана, сравните его с сегодняшней Аргентиной, которая пытается сделать то, что мы успешно проделали 30 лет назад", - говорит Бача.Три десятилетия спустя экономисты из разных лагерей признают успех плана Real в борьбе с гиперинфляцией. "Самым большим достижением плана Real было возвращение инфляции к цивилизованному уровню, который характерен для любой страны с минимально нормальной экономической системой. Сегодня инфляция составляет от 4 до 5 процентов в год. Заслуга "Реального плана" заключалась главным образом в цивилизации. В Бразилии больше всего пострадали самые бедные", - говорит экономист Леандро Хорие из Межсоюзного департамента статистики и социально-экономических исследований (Dieese), критикуя влияние политики высоких процентных ставок на промышленность. Экономист Леда Паулани, также критикующая высокие процентные ставки и зависимость бразильской экономики от агропромышленного комплекса, считает, что прекращение индексации цен было главным преимуществом "Плана Реала". "Это был большой успех с точки зрения денежной стабильности, и ему удалось придать бразильской экономике гуманитарную стабильность. Плану Реал удалось создать специальное средство для очень специфической инфляции, которая у нас была, - инфляции, отмеченной процессом индексации", - говорит она. Главный экономист Way Investimentos и профессор Ibmec Алешандре Эспириту Санту называет План Реал самым успешным планом экономической стабилизации в новейшей мировой истории. "Как вы сказали, вопрос URV был очень хорошо продуман. В "Плане Реал" использовались как ортодоксальные меры, такие как фискальная корректировка и высокие процентные ставки для борьбы с инфляцией, так и гетеродоксальные меры, включавшие создание временной параллельной валюты", - вспоминает он. Вирен Матеско из FGV говорит, что ее переполняют эмоции, когда она читает лекции о "Плане Реал". Если наша жизнь сегодня намного лучше, то это благодаря нашим экономистам, которые разработали план, нанесший очень незначительный ущерб экономике". В любом обществе мира борьба с инфляцией крайне болезненна и причиняет большие неудобства. Реальный план покончил с гиперинфляцией практически безболезненно. Это был чрезвычайно прозрачный план, который осуществлялся поэтапно и был очень хорошо доведен до населения", - говорит он.