Рынок снижает прогноз инфляции на 2024 год до 3,81 процента

Прогноз финансового рынка по широкому индексу потребительских цен (IPCA), который считается официальным уровнем инфляции в стране, снизился с 3,86 до 3,81 процента в текущем году. Эта оценка включена в опубликованный в этот вторник "Фокус-бюллетень" (30) - еженедельный обзор Центрального банка (ЦБ) с ожиданиями финансовых учреждений по основным экономическим показателям. На следующие несколько лет - 2025, 2026 и 2027 - прогноз инфляции остался на уровне 3,5 процента. Оценка на 2024 год находится в пределах целевого диапазона инфляции, которого будет придерживаться Центральный банк. Целевой показатель, установленный Национальным валютным советом (НВС), составляет 3 процента на текущий год с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 процента, а верхний - 4,5 процента. На 2025 и 2026 годы целевые показатели инфляции установлены на уровне 3 процентов с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), в декабре 2023 года уровень инфляции в стране составил 0,56 процента. В результате IPCA закончила прошлый год с накопленным приростом в 4,62 процента. Для достижения целевого уровня инфляции основным инструментом Центрального банка является базовая процентная ставка - Selic, установленная Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) на уровне 11,75 процента в год. После последовательного падения в конце первого полугодия 2023 года инфляция вновь выросла во второй половине года, но этот рост был ожидаем экономистами. Поведение цен заставило Центральный банк снизить процентные ставки четыре раза за последние шесть месяцев, на каждом заседании Копома. В своем протоколе Центральный банк заявил, что продолжит дальнейшее снижение ставок на 0,5 пункта на ближайших заседаниях, но не уточнил, когда он прекратит снижать ставку Selic. По словам ЦБ, сроки будут зависеть от поведения инфляции в первой половине 2024 года. По мнению финансового рынка, ставка Selic должна завершить 2024 год на уровне 9 процентов в год. Сегодня (30) и завтра (31) состоится первое в этом году заседание Копома, и аналитики ожидают, что ставка Selic будет снижена до 11,25 процента. На конец 2025, 2026 и 2027 годов селик прогнозируется на уровне 8,5 процента в год. С марта 2021 по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал Selic в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, начавшегося на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение одного года, до августа 2023 года, ставка сохранялась на уровне 13,75 процента в год. Перед началом цикла повышения ставки Selic была снижена до 2 процентов в год - самого низкого уровня в историческом ряду, начавшемся в 1986 году. Из-за экономического спада, вызванного пандемией Ковид-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. С августа 2020 года по март 2021 года ставка оставалась на самом низком уровне в истории. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его целью является сдерживание роста спроса, что оказывает влияние на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Таким образом, более высокие ставки могут препятствовать развитию экономики. Когда Copom снижает ставку Selic, кредиты становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, уменьшает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Прогноз финансовых институтов относительно роста бразильской экономики в этом году остался на уровне 1,6 процента. На 2025 год ожидается рост валового внутреннего продукта (ВВП) - суммы всех товаров и услуг, произведенных в стране, - на 2 процента. На 2026 и 2027 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на уровне 2 процентов в оба года. Превысив прогнозы, в третьем квартале прошлого года бразильская экономика выросла на 0,1 процента по сравнению со вторым кварталом 2023 года, согласно данным IBGE. С января по сентябрь накопленный прирост составил 3,2 %. В результате ВВП снова находится на самом высоком уровне в историческом ряду, на 7,2 процента превышая уровень до пандемии, зафиксированный в последние три месяца 2019 года. Данные за четвертый квартал 2023 года, а также сводные показатели за год будут опубликованы IBGE 1 марта. Курс доллара на конец этого года прогнозируется на уровне 4,92 реала. К концу 2025 года американская валюта, как ожидается, будет стоить 5 реалов.