Текущие задачи

Николас Луссич Агроном MBA Журналист Экономика Уругвая завершила 2023 год на более позитивной ноте, преодолев трудности, вызванные засухой, кризисом в Аргентине и падением реального обменного курса, что осложняет конкурентоспособность, особенно в секторах с высокой долей труда в общих затратах, среди которых несколько агропромышленных комплексов. Внутреннее потребление, стимулируемое ростом занятости и реальной заработной платы, завершило год более динамично, а негативное влияние ценового разрыва с Аргентиной, похоже, ослабевает после девальвации, проведенной новым правительством Хавьера Милея. Ежемесячный индикатор экономической активности (IMAE) в ноябре вырос на 5% в годовом исчислении (график). Фискальный сценарий продолжает гореть желтым светом: хотя дефицит закончил год на уровне 3,6% ВВП (ниже, чем в предыдущие месяцы), налоговые сборы DGI резко упали в декабре: на 4,7% в годовом исчислении, завершив год с падением на 1,3%. С другой стороны, 2023 год завершился с исторически низкой инфляцией, но при этом с резким ростом долларовых издержек экономики. Стоимость импортных товаров и ресурсов не отстает от мировых цен, но внутренние издержки, в основном связанные с заработной платой, оказывают все большее давление на экономику. Средняя долларовая зарплата в экономике выросла почти на 9 % в 2023 году и на 30 % выше, чем в 2019 году (график). Чтобы компенсировать такой рост, производительность труда должна сильно возрасти, а это удается немногим. В результате реальный обменный курс (относительное сравнение цен с другими странами) продолжает падать (график). В своем последнем докладе о денежно-кредитной политике Центральный банк признает, что разрыв между текущим обменным курсом и базовой ставкой составляет около 13 % (то, что в публичном обсуждении называется отставанием обменного курса). Именно в таких условиях работают предприятия агропромышленного комплекса. Погода и цены Худшие последствия засухи, похоже, остались позади, хотя новая волна сильной жары вновь заставляет задуматься о погодной ситуации. Прошлогодняя засуха была настолько сильной в некоторых районах, что хороших дождей в последние месяцы 2023 года недостаточно, чтобы полностью переломить ситуацию. В некоторых районах, особенно на юге, уже существуют проблемы с водой и почвенными водами. В сельском хозяйстве был собран большой урожай озимых культур, хотя и с высоким процентом зерна, которое не достигло промышленного качества и продается как кормовая культура, что снижает среднюю цену. Кроме того, международные цены на пшеницу близки к минимальным за последние годы. То же самое можно сказать о соевых бобах и кукурузе. Урожайность будет хорошей или очень хорошей, но цены будут другими. В этих условиях, вероятно, потребуется еще год, чтобы финансовое положение производителей, наиболее пострадавших от засухи, полностью восстановилось. Сельское хозяйство предлагает животноводам и молочникам больший объем кормового зерна. Урожай кукурузы идет на рекорд, и к этому следует добавить упомянутые выше поставки фуражной пшеницы и ячменя. Это снижает затраты на добавки, что является положительным фактором в условиях цен на скот и молоко, которые многие производители считают недостаточными. Летний урожай восстановится после засухи и - помимо падения цен - вызовет ожидаемое оживление всей производственной и коммерческой цепочки после засушливого периода. Что касается сои как основной культуры, то рынки колеблются между растущим региональным предложением и ситуацией в Китае, который продолжает демонстрировать слабый спрос. Ситуация в Китае также влияет на мясной сектор, но есть некоторые признаки улучшения. Спрос в странах НАФТА - в основном в Соединенных Штатах - растет, причем по хорошим ценам, в то время как в Европе закупки и цены остаются на прежнем уровне. Ко всему этому следует добавить возможности, открывающиеся благодаря разрешению Израиля покупать мясо на кости. Это очень хорошая новость, которой мы должны воспользоваться, начав новый бизнес, который уже ведется. К сожалению, Ближний Восток сегодня - это не совсем тот регион, который излучает стабильность. Война в Газе и нападения йеменских хути на судоходные линии Красного моря делают эти возможности неопределенными в краткосрочной перспективе. Некоторые судоходные линии предпочли избегать зон конфликтов, а ставки фрахта становятся все более высокими, что осложняет торговлю, в том числе мясом. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе эти события заслуживают внимания. Открытость Израиля к мясу на кости также является ценным прецедентом для пропаганды открытости на других рынках. Что касается молочного сектора, то ремиссия набирает обороты, а международные цены восстановились после падения до минимума в середине прошлого года. В секторе с постоянными производственными инновациями и тенденцией к росту масштабов и производительности, что подразумевает большую интенсификацию, наличие дешевого фуражного зерна - очень хорошая новость. Настало время реорганизовать кормовую базу, увеличив долю постоянных пастбищ, что позволит снизить затраты и производить больше молока. Как мы уже говорили в начале, макроэкономика демонстрирует свет и тень, но что касается себестоимости продукции, стоимости страны, то очевидно, что она выросла и оказывает давление на производство. Тем не менее, пока производители борются за каждый доллар, чтобы расплатиться по счетам, со стороны есть некоторые позитивные, конкретные признаки, которые помогают, хотя это и долгосрочный эффект. Речь идет об инвестициях в инфраструктуру, особенно в дороги. К этому следует добавить запуск Центральной железной дороги, которая, несомненно, будет обслуживать не только целлюлозу, но и другие отрасли. Не остался незамеченным и жест аргентинского правительства, разрешившего дноуглубительные работы в порту Монтевидео до 14 метров. После завершения этих работ ставки фрахта и возможности морского сообщения в Уругвае, несомненно, возрастут в пользу импортеров и экспортеров. Эффект не будет мгновенным, и еще предстоит решить, кто будет выполнять эту работу; в ANP хотят использовать собственные земснаряды, но это может оказаться непростой задачей. Бизнесмены, работающие в морском секторе, выступают за привлечение международной компании, даже в виде будущей оплаты пошлинами. В любом случае, увеличение глубины - это хорошая новость. С другой стороны, год начался с падения цен на дизельное топливо, что является хорошим - хотя и скромным - знаком для сельскохозяйственного сектора, в котором через несколько недель полным ходом будет идти уборка летнего урожая. В действительности цены на сырьевые товары упали сильнее, чем на дизельное топливо, но был создан прозрачный режим корректировки цен, обеспечивающий гарантии, и это положительный момент (график). Остается дискуссия о налоговой нагрузке на топливо (особенно на нафту), но это уже другая история.