Инвесторы спрашивают мессию финансов о целях

Новости Аргентины 08.08.2024 20:18

У правительства есть пять месяцев, чтобы закончить грязную работу и подойти к избирательному году с экономикой, на основе которой можно построить прозелитский нарратив, который позволит Libertad Avanza получить позиции в Конгрессе. Цель - стать силой с собственным весом. Новой партии предстоит завоевать все. Отсюда и навязчивое стремление экономической команды показать, что инфляция к тому времени будет практически усмирена. Краткосрочная цель - показать в сентябре индекс, начинающийся с ¨2¨. "Это можно сделать, хотя бы обратившись к некоторым гетеродоксальным практикам. В некоторых случаях даже государственные учреждения предложили некоторым компаниям объявить о повышении задолго до начала месяца, чтобы оно не имело такого большого веса в итоговом измерении. Ничего такого, что не делалось бы раньше. "Сентябрь будет ключевым месяцем для правительства. Не только потому, что к этому времени ожидается девятый пересмотр программы, действующей с Международным валютным фондом (МВФ), - а переговоры о новом соглашении должны возобновиться после летних каникул в северном полушарии, - но и потому, что президент Хавьер Милей уже объявил, что к этому времени он наконец-то снизит налог PAIS на 10 пунктов. Economía надеется компенсировать влияние на сбор налогов за счет денег, поступающих от моратория и части отмывания денег, полученных преступным путем. Это будет довольно сложная задача. "В этом месяце те, кто внимательно следит за макропоказателями, уже предупреждают, что, несмотря на то, что министр Луис Капуто ожидал, что в августе финансовый профицит (то, что остается от доходов после покрытия расходов, а также выплаты долговых обязательств) вернется, сделать это будет очень сложно. На прошлой неделе Аргентина должна была выплатить МВФ 500 миллионов СПЗ (специальные права заимствования, корзина валют, используемых организацией), и у нее осталось мало возможностей для того, чтобы добиться в августе, как и в период с января по июнь, как бюджетного, так и финансового профицита. Как и в июле, ей придется довольствоваться только первым. "В Cammesa, компании, отвечающей за посредничество на рынке электроэнергии между генераторами и дистрибьюторами, за последние несколько дней сработало несколько предупреждающих знаков. Например, после нескольких месяцев нормализации счетов некоторые крупные дистрибьюторы, работающие в провинции Буэнос-Айрес, не смогли оплатить 100 % своих счетов за электроэнергию. Это касается Desarrolladora Energética S.A. (DESA), владельца компаний Edelap, Edea, Eden, Edes и Edesa (которые предоставляют услуги в провинции Буэнос-Айрес, за исключением последней, которая работает в Сальте), и нескольких кооперативов, работающих в Буэнос-Айресе, которые с июня едва покрыли 70% от того, что выставила им компания Cammesa. Компании утверждают, что заморозка тарифов, введенная правительством Акселя Кикильофа, не позволяет им выполнять свои обязательства. Во времена правления Киршнеризма и Фернандеса обычной практикой стало финансирование дистрибьюторов за счет Cammesa в отсутствие обновлений тарифов. Провинция Буэнос-Айрес, очевидно, не изменила своих взглядов: "У правительства не так много времени, чтобы продвинуться вперед на втором этапе своей программы. Уже есть много крупных компаний, которые, даже после утверждения режима стимулирования крупных инвестиций (RIGI), ждут какого-то определения предельного уровня, чтобы наконец-то выплатить свои инвестиции. Учитывая опыт Аргентины, если кепо сохраняется, а Центральный банк (BCRA) теряет резервы, даже при наличии специального режима обменного курса для новых инвестиций, имеет смысл подождать. Доллары одни и те же: как для компаний и сберегателей, так и для компаний, участвующих в RIGI. И сегодня этот запас долларов не растет. "Все наши клиенты ждут, что будет дальше", - признался один из юристов, у которого в работе находится несколько проектов, в том числе крупные инвестиции в горнодобывающую промышленность. В то время инвесторы Маурисио Макри также начали отходить от него, и для бизнесменов он был более предсказуемым лидером. На данный момент он был более чем счастлив принять их. Многие мультикомпании уже отказались от титанической задачи попасть на прием к президенту. "Не помогает и то, что провинции, получающие многие из этих инвестиций, теперь стремятся изменить правила игры, чтобы получить больше выгоды. Таков случай Сальты, которая за подписью губернатора Густаво Саэса только что направила в законодательное собрание провинции законопроект о повышении роялти с 3 % до 5 %, как это грозился сделать Санта-Крус (и до сих пор не сделал) во время голосования по закону о базах. Повышение роялти в случае с Сальтой касается как текущих, так и новых проектов; сегодня оно будет представлено на рассмотрение законодательного собрания. "Для крупных проектов это, возможно, не сильно изменит ситуацию, но для средних и малых - уничтожит их", - предупредил один из представителей отрасли. Катамарка, тем временем, все еще не оправилась от решения Верховного суда провинции, принятого в начале этого года, которое поставило под вопрос проекты по добыче лития в Салар-дель-Хомбре-Муэрто. "Никто из инвестиционного сообщества не знает наверняка, какой валютный и обменный режим намерено применить правительство Милея после снятия ограничения. Будет ли это плавающий обменный курс с конкурирующими валютами, как того хочет МВФ, или это будет своего рода конвертируемость (предварительный скачок курса)? Никто не может сказать наверняка. Экономисты, часто общающиеся с членами экономической команды, часто оказываются в недоумении. "Правительство думает, что играет в покер, оно уверено в себе и заставляет нас поверить, что мы все дураки. Я не знаю, приведет ли это к лучшим результатам, если не показывать карты", - говорит человек, много лет проработавший в этой сфере. "Нет никаких объяснений и по поводу вакансии в Секретариате по экономической политике. После ухода экономиста Хоакина Коттани, который признался своим приближенным, что никогда не был частью братства, которое с самого начала сопровождало Луиса Капуто в министерстве, правительство объявило, что его заменит другое не менее престижное имя, Хосе Луис Даза. Однако с тех пор прошло почти два месяца, а новостей так и нет. Неужели Даза так и не займет эту должность? Эта версия звучит все громче и громче, хотя Департамент экономики также не дает никаких подробностей. "Правительство не прекращает разговоры о получении средств, чтобы иметь возможность гарантировать капитальные выплаты, которые должны быть произведены в первой половине года, а также посмотреть, хватит ли у него средств, чтобы ускорить отмену валютного контроля". На этой неделе агентство Bloomberg подтвердило, что Santander предложил 1 миллиард долларов США. Это не единственный банк, который ведет переговоры о внесении средств. Правительство также стучалось в двери некоторых компаний, в том числе китайского гиганта. Но это еще далеко не все. Не способствует этому и международная обстановка, характеризующаяся высокой волатильностью рынков после решения Банка Японии повысить базовую процентную ставку до 0,25 %. В общем, еще многое предстоит узнать, чтобы понять, сработает ли в итоге либертарианский проект или нет". Телеграм-канал "Новости Аргентины"