«Какой выход": условия, предъявляемые ведущими мировыми фондами для инвестиций в Аргентину
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
В то время как инвестиции в реальный сектор экономики являются самыми долгожданными и необходимыми в Аргентине, институциональные фонды, инвестирующие в финансовый рынок, всегда приходят первыми. Хедж-фонды - это ворота в нестабильную страну с контролем над движением капитала, которой еще предстоит доказать, что изменения, осуществленные во время президентства Хавьера Милея, будут устойчивыми в течение долгого времени. К такому выводу пришли инвесторы из различных фондов на Аргентинском инвестиционном форуме, который после четырех лет вновь организует Аргентинская ассоциация прямых инвестиций, предпринимательства и начального капитала (Arcap) под председательством Мариано Майера. В недавно переименованном Palacio Libertad (exCCK) собрались более 500 потенциальных инвесторов, чтобы обсудить возможности инвестирования в Аргентине. Интерес отражается в резком снижении странового риска на 31 % за месяц и в выпуске частного долга компаниями по однозначным ставкам, хотя, как сказал один из гостей, «до сих пор на этих мероприятиях все говорят только по-испански». «Рамиро Лаузан из фонда L Catterton, одного из крупнейших фондов прямых инвестиций, специализирующихся на массовом потреблении, сказал, что Аргентина рассматривается «с огромным ожиданием и интересом», но отметил, что это не означает, что страна «немедленно станет объектом инвестиций». «В последние годы мне часто приходилось отвечать на вопрос, являются ли аргентинские активы дорогими или дешевыми. Более справедливым был бы вопрос о том, являются ли активы вашими, поскольку мы находились в условиях контроля цен, внешней торговли и капитала. Сейчас ситуация меняется, и скорость преобразований просто феноменальна. Это не означает, что Аргентина сразу же станет основным направлением, сравнимым с Бразилией или Мексикой, и не означает, что она сразу же станет местом для инвестиций, потому что так не бывает», - грубовато заметил Лаузан. На самом деле, по словам руководителя, „не стоит паниковать, если первое, что мы увидим, - это отток инвестиций перед новым притоком“. В стране у фонда есть инвестиции в винодельческие компании Luigi Bosca и Susana Balbo Wines, а также в бренды одежды Rapsodia, Caro-Cuore и Baby Cottons. «Это часть естественного цикла вещей, часть того, что делают менеджеры и компании для рециркуляции капитала, распределения его среди акционеров и последующего размещения», - пояснил он. По словам Лаузана, среди действий, которые могут помочь Аргентине стать более значимой в плане получения потоков капитала, - не только отмена валютного контроля, но и подача сигналов о том, как будет выглядеть монетарная политика. «Более важным, чем отказ от валютного контроля, является то, куда вы уходите», - сказал он. Он также отметил, что расположение инвесторов к Аргентине зависит не только от того, что вы говорите, но и от того, что это может быть устойчивым в течение долгого времени. «Неважно, что вы говорите, вы должны поддерживать это в течение долгого времени и демонстрировать это действиями. Если мы сможем поддерживать это как страна в ближайшие месяцы и годы, это будет сильнее, чем любая отдельная мера». Мы должны удержать шоу и добиться доверия, о чем в последние дни неоднократно говорили и президент, и министр экономики», - посоветовал Лаузан. »Себастьян Локетек, директор Bank of America, рассказал о долговом рынке, который начал открываться в стране, и отметил, что компании в целом уже выпустили оборотные обязательства на сумму около 5 миллиардов долларов США, достигнув самого высокого уровня с 2017 года, когда он составлял 6 миллиардов долларов США. «Кроме того, он указал, что со следующего года аргентинские компании могут получить возможность повторного размещения акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), которая была закрыта в 2018 году после разразившегося финансового кризиса. Фактически, последними двумя компаниями, которые провели IPO (первичное размещение акций), были Central Puerto и Corporación América в феврале 2018 года». »Есть такие вопросы, как контроль за движением капитала, преемственность экономической модели и промежуточные выборы, которые начинают играть большую роль в сознании многих инвесторов, которые в прошлом имели негативный опыт. Но в целом, когда мы объясняем, куда движется Аргентина и что делает правительство, местный рынок проявляет интерес», - сказал Локетек. Орасио Рейсер из фонда Ventus согласился с тем, что „в Аргентине изменились ожидания“, и сказал, что „общество решило, что стране необходимо двигаться вперед с этими изменениями“. Однако он отметил, что «остаются вопросы о том, будут ли эти происходящие изменения устойчивыми в долгосрочной перспективе». Макронормализация - это необходимое условие, и это очень большой и позитивный шаг, который предпринимается, но Аргентина должна двигаться в направлении программы повышения конкурентоспособности. В этом процессе может наблюдаться некоторый отток капитала, поскольку страна подключается и отключается от рынков, но это также может стать возможностью для тех, кто настроен позитивно», - сказал Рейсер. »В заключение экономист Родриго Диас Вальдес из BTG Pactual сказал, что страна вызывает огромный интерес, ожидания, конкурентоспособность и доверие. «Эти четыре слова очень хорошо характеризуют Аргентину, которую мы хотим видеть в ближайшие годы. Будем надеяться, что она наконец-то воспользуется открывшимися возможностями«, - сказал он. „Роберто Чут из Rohatyn отметил, что “Аргентина снова попала в поле зрения частных инвесторов», и что ключевую роль в этом сыграла нацеленность правительства на снижение инфляции, приоритетное сокращение бюджетного дефицита и очищение баланса Центрального банка». »Инвесторы внимательно следят за тем, что происходит в Аргентине, некоторые инвесторы выборочно рассматривают способы вложения средств. Есть процесс, которому еще предстоит следовать, например, продолжать корректировать унаследованные макроэкономические показатели и выйти из-под валютного контроля, что, похоже, будет ближе к выборам в законодательные органы», - сказал Чут. „Хуан Рон из Lucens Capital сказал: “Нам нужен режим, позволяющий свободно перемещать капитал и иметь обменный курс, который легко понять, уникальный и стабильный, потому что тот, кто вкладывает доллары из-за границы, хочет вернуть их за границей. Другими словами, я не стану вкладывать деньги, если у меня нет уверенности в том, что я смогу вернуть эти инвестиции».