Несколько компаний рассматривают возможность выхода на биржу в следующем году

Новости Аргентины 31.12.2024 16:43

В частном секторе с большим оптимизмом смотрят на 2025 год. Если только что закончившийся год характеризовался большим количеством местных предпринимателей, которые пошли на покупку активов, находившихся в руках иностранных групп, то начинающийся год обещает вновь стать годом привлечения международного капитала. После обещания правительства, что в 2025 году будет отменено хеджирование обменного курса, несколько аргентинских предпринимателей начали готовить документы для выхода на рынок капитала и размещения акций на фондовой бирже. Такой операции не было со времен «окна возможностей», которым воспользовались несколько компаний во время правления Маурисио Макри, до финансового кризиса, разразившегося в мае 2018 года.«»Возможность первичного размещения акций (IPO) в силе. Конечно, это будет зависеть от аппетита финансового рынка к аргентинским бумагам. Но по мере того, как Аргентина будет становиться все более модной и иметь фискальный якорь, позволяющий инвесторам получать прибыль в будущем, шансов будет все больше. Я вижу, что у компаний, связанных с энергетикой, будет больше возможностей», - говорит Сантьяго Каррегаль, президент юридической фирмы Marval, O'Farrell Mairal. »В то время на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) дебютировали Banco Supervielle в мае 2016 года, цементная компания Loma Negra в ноябре 2017 года, Corporación América, группа, контролирующая основные аэропорты страны, и электрогенератор Central Puerto. В то время подчеркивалось разнообразие отраслей компаний, но ожидается, что к 2025 году большинство компаний, ищущих капитал, будут связаны с энергетическим сектором в условиях растущей добычи нефти и газа и острой необходимости расширения парка электрогенераторов после многих лет дезинвестирования. «В финансовой столице США уже начались запросы на электрогенераторы Genneia и YPF Luz, а также на производителя газа Compañía General de Combustibles (CGC). Это три компании, акционеры которых уже знакомы с деятельностью NYSE. Семья Брито, которая является акционером Genneia, внимательно следит за показателями ADR - американских депозитарных расписок Banco Macro, которые являются физическим обеспечением для неамериканских компаний, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже. «Семья Эрнекиан, основатель CGC, уже имела опыт работы с Corporación América, а материнская компания YPF Luz с 1993 года зарегистрирована в США. «К этому списку также можно добавить нефтедобывающую компанию Aconcagua, которая в последние годы сильно выросла за счет покупки зрелых традиционных участков, но в настоящее время также изучает возможности в нетрадиционном секторе, например, деятельность в Вака-Муэрта». „Мы работаем в капиталоемкой отрасли и хотим, чтобы Aconcagua Energía обладала максимально возможной финансовой гибкостью, что в конечном итоге может привести к открытию капитала на рынке“, - заявили они. Для этого, добавили они, важно продолжать работать над созданием платформы, готовой к такому шагу, и следить за тем, как будет развиваться рынок акций в следующем году. Мы понимаем, что еще предстоит предпринять некоторые шаги, которые могут произойти скорее раньше, чем позже, для возвращения компаний на рынок с новыми выпусками акций. Мы настроены оптимистично, но осторожно, - добавили они. Есть две двери, открытые для IPO. Один путь - для частных компаний, особенно в энергетическом секторе, которые имеют хорошие финансовые показатели, а другой - для публичных компаний, которые будут выходить на биржу». Но в целом у компаний хорошие финансовые показатели, они стабильны и могут найти более благоприятный рынок капитала, если страновой риск продолжит снижаться, а макроситуация станет более стабильной», - говорит Матиас Каттаруцци, финансовый консультант Adcap. Государственная компания AySA также находится в поле зрения инвесторов, хотя первоначальные планы правительства заключаются в том, чтобы компания, отвечающая за водоснабжение и канализацию в столичном районе Буэнос-Айреса (AMBA), сначала разместилась на фондовой бирже Буэнос-Айреса. «Правительство не исключает возможности добавления в список возможных IPO в будущем Banco Nación, распределительной компании Metrogas, акции которой уже котируются на бирже Буэнос-Айреса и основным акционером которой является YPF, и компании по передаче электроэнергии Transener, акции которой делятся с Pampa Energía, принадлежащей семье Миндлин. Также ведутся разговоры о продаже активов по производству электроэнергии компании Energía Argentina (Enarsa) и проявляется интерес к телекоммуникационной компании Arsat. Юридическая фирма Martínez de Hoz Rueda (MHR) обратила внимание на количество визитов международных банков в Буэнос-Айрес в последние месяцы. Прошли годы, когда о нас забыли, и теперь они приезжают не только за мандатами на продажу, как это было в случае со сделкой ExxonMobil, но и с возможностью взять местные компании для проведения IPO в Нью-Йорке». В этом списке наибольшие ожидания возлагаются на энергетические и горнодобывающие компании», - говорит Фернандо Зоппи, юрист, специализирующийся на слияниях и поглощениях (MA). »Ожидания финансового рынка заключаются, прежде всего, в том, что правительство Хавьера Милея выполнит свое обещание отменить валютные ограничения к 2025 году. Это может произойти после выборов в законодательный орган, в рамках новой программы с Международным валютным фондом (МВФ), которая укрепит резервы Центрального банка (BCRA)». »Невозможность перевода дивидендов за границу, помимо прочих сложностей, привела к тому, что в 2021 году Аргентина войдет в одиночную группу стран, называемую standalone (быть уникальной или независимой). Это рейтинг, присвоенный стране компанией Morgan Stanley Capital International (MSCI) при составлении общих индексов, которые она использует для классификации различных рынков и которые инвестиционные фонды берут за основу при распределении капитала. «В этой группе Аргентина остается одна, наряду с 12 другими рынками, такими как Тринидад и Тобаго, Ямайка, Панама, Ботсвана и Зимбабве. «Отмена валютной привязки может ускорить изменение категории страны и переход в группу «пограничных рынков» или, что более оптимистично, в группу «развивающихся рынков», куда входят Бразилия, Чили, Колумбия, Мексика и Перу (в группе «пограничных» нет ни одной страны с американского континента)». »В 2025 году, когда снизится страновой риск и упадут процентные ставки, несколько компаний будут искать финансирование на рынках капитала. В 2024 году был большой спрос на акции аргентинских компаний. Когда ограничение будет снято, если рынок капитала перестанет быть самостоятельным и станет развивающимся, в Аргентину смогут инвестировать несколько институциональных фондов, которые сегодня не могут этого делать из-за категоризации страны», - говорит Марсело Вильегас, партнер Nicholson y Cano, консультирующий несколько компаний в процессе IPO. »Есть компании, которые уже котируются на рынке капитала и могут пройти через процесс последующего размещения, который заключается в размещении дополнительных акций на рынке. Это может произойти, например, с банками, зарегистрированными в Нью-Йорке, такими как Galicia, BBVA Argentina, Supervielle и вышеупомянутый Macro. Если частное кредитование в Аргентине продолжит расти, как мы видели в этом году, многие из банков могут подумать о привлечении капитала. Последующие действия касаются компаний, которые уже котируются на бирже Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) или за рубежом и хотят провести увеличение капитала и новую эмиссию акций, - пояснил Вильегас. - Помимо юридических консультаций, компании начали опрашивать финансовых агентов, чтобы узнать, насколько инвесторы заинтересованы в аргентинских бумагах». «Мы ведем переговоры с несколькими компаниями, некоторые из которых впервые выйдут на биржу, а другие попытаются продать часть своих акций в рамках вторичного размещения или получить структурное финансирование за счет продажи большего капитала, что мы называем последующим выпуском. Также ожидается, что продажа акций приватизируемых компаний будет открыта для рынка, согласно слухам и правилам, недавно утвержденным Национальной комиссией по ценным бумагам (CNV) в этом направлении», - сказал Гастон Риос, директор по рынкам капитала Puente. Переоценка активов, наблюдаемая с декабря 2023 года, создала благоприятный климат для компаний, чтобы снова рассматривать акционерный капитал в качестве инструмента финансирования. С точки зрения акционеров было бы неэффективно проводить такой процесс заранее. В качестве примера могу привести акцию YPF, чья ADR сегодня находится на уровне 40-45 долларов, чего не было с этой акцией за последние 10 лет», - добавил он. В этом же смысле группа Коэна согласилась: »В связи с необычайным ростом цен на акции в прошлом году несколько компаний и секторов используют этот контекст для выпуска акций, чтобы получить возможность финансирования, снизить вес долговых обязательств и добиться лучшей структуры акционерного капитала. В этом смысле мы видим две категории эмиссий. С одной стороны, это возможные приватизации, проводимые правительством, а с другой - те, кто пользуется ситуацией, чтобы повысить свою капитализацию, учитывая, что их оценка была несколько завышена. В этой группе мы можем найти банки». Телеграм-канал "Новости Аргентины"