Снижение странового риска способствует хорошим финансовым временам
Аргентина 2024-11-17 00:11:55 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
На фоне более чем сложного глобального контекста глобальные валюты выросли на 3,3% за неделю (по состоянию на четверг) и растут уже десять сессий подряд, а их совокупный прирост составляет 10,2%. Средний паритет находится на уровне 65,2 доллара США, преодолев постперестроечные максимумы сентября 2020 года. Коррелятом является страновой риск, который в четверг упал до 772 б.п., что является минимумом с июля 2019 года. Путь к выходу на рынок сократился благодаря сжатию, и в головах инвесторов звучат слова Капуто о том, что это произойдет в июле 2025 года. «BCRA купила USD 461 млн в четверг и продлила положительную полосу до 33 раундов без продаж. Накопленный показатель увеличивается до 2658 миллионов долларов США, а если продлить период до 16 сентября, то до 3032 миллионов долларов США. Финансовые потоки с лихвой компенсируют дефицит счета текущих операций, несмотря на то, что carry trade стимулирует авансовые платежи по экспорту и отсрочку платежей по импорту. Скачок депозитов на 15 миллиардов долларов (отмывание) сыграл основополагающую роль в увеличении кредитов в долларах и ON. «Инфляция резко замедлилась с 3,5% в сентябре до 2,7% в октябре (самый низкий показатель с июля 2020 года), что ниже 3%, ожидаемых Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), а также ниже 2,7-2,9% по данным высокочастотных опросов. После выхода данных кривая фиксированных ставок сжалась с 2,8 до 2,5 % на длинной стороне, углубив инвертированный наклон, что предвещает дальнейшую дезинфляцию. Спред с ползучей привязкой составил 0,9 п. п. TEM по короткой стороне и 0,5 п. п. TEM по длинной стороне. «Хавьер Милей ожидал, что если инфляция сохранится на этом уровне еще два месяца, то они снизят ползучую привязку с 2% до 1%. Предполагается, что цены на товары (70% ИПЦ), которые в октябре составляли 2,1%, снизятся еще на один шаг, чтобы углубить дезинфляцию. Между тем, на фоне прихода к власти Трампа, ITCRM снизился на 5,8% по сравнению с 27/09, под давлением Бразилии (-7%), Европы (-6,7%) и Китая (-6,9%). На данный момент рынок гораздо сильнее оценивает связь между Милей и Трампом, которая приведет к очень выгодному соглашению с МВФ».