Рынок повышает прогноз инфляции с 3,8 процента до 3,86 процента в 2024 году

Прогноз финансового рынка в отношении широкого национального индекса потребительских цен (IPCA), который считается официальной инфляцией в стране, повысился с 3,8 до 3,86 процента в этом году. Эта оценка содержится в опубликованном в этот понедельник бюллетене Focus Bulletin (27), который еженедельно публикуется Центральным банком (ЦБ) в Бразилиа и отражает ожидания финансовых учреждений в отношении основных экономических показателей. На 2025 год прогноз инфляции также изменился с 3,74% до 3,75%. На 2026 и 2027 годы прогнозы составляют 3,58% и 3,5% для обоих годов. Оценка на 2024 год находится в диапазоне целевого уровня инфляции, которого придерживается Центральный банк. Установленный Национальным валютным советом (НВС) целевой показатель на этот год составляет 3 процента с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентного пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 процента, а верхний - 4,5 процента. На 2025 и 2026 годы целевые показатели инфляции установлены на уровне 3 процентов с тем же допустимым интервалом. В апреле, под давлением цен на продукты питания и расходов на здравоохранение и личное обслуживание, инфляция в стране составила 0,38 процента, что выше, чем в предыдущем месяце (0,16 процента), но ниже, чем в апреле прошлого года (0,61 процента). По данным IBGE, за последние 12 месяцев IPCA накопила 3,69%. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует базовую процентную ставку Selic, установленную Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) на уровне 10,5% в год. Недавний рост курса доллара и возросшая неопределенность заставили Центральный банк замедлить темпы снижения процентных ставок, составлявшие 0,5 процентного пункта, до 0,25 пункта. Кроме того, поскольку инфляционные ожидания превысили целевой уровень, а макроэкономический сценарий оказался более сложным, чем прогнозировалось ранее, Copom решил не предусматривать дальнейшего снижения Selic. С марта 2021 года по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал Selic в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, который начался на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение одного года, с августа 2022 по август 2023 года, ставка сохранялась на уровне 13,75 процента в год, семь раз подряд. До начала цикла повышения ставок ставка Selic была снижена до 2 процентов в год - самого низкого уровня в исторической серии, начавшейся в 1986 году. В связи с экономическим спадом, вызванным пандемией Ковид-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. Ставка оставалась на самом низком уровне в истории с августа 2020 г. по март 2021 г. По прогнозам финансового рынка, ставка Selic должна завершить 2024 г. на уровне 10 % в год. К концу 2025 года, по оценкам, базовая ставка снизится до 9 % в год и останется на этом уровне в 2026 и 2027 годах. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его целью является сдерживание разогретого спроса, что влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда Копом снижает ставку Selic, кредиты становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Прогноз финансовых институтов по росту бразильской экономики в этом году остался на уровне 2,05%. В 2025 году ожидается, что валовой внутренний продукт (ВВП) - сумма всех товаров и услуг, произведенных в стране, - вырастет на 2%. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), в 2023 году экономика Бразилии выросла на 2,9%, а ее общий объем составил 10,9 триллиона реалов. В 2022 году рост составил 3 процента. На конец этого года курс доллара прогнозируется на уровне 5,05 реала. К концу 2025 года американская валюта, как ожидается, будет находиться на том же уровне.