Доля долга в национальной валюте в общем объеме государственных заимствований достигла исторического максимума

Правительство увеличило процент долга в национальной валюте и довело его до исторического максимума. Согласно отчету о суверенном долге, подготовленному отделом управления долгом (UGD) Министерства экономики и финансов (MEF), правительство "продолжило предпринимать значительные шаги по дедолларизации структуры долга, снижая уязвимость к волатильности валют". По состоянию на конец третьего квартала доля долга в национальной валюте в общем объеме долга увеличилась до 55,9 процента, достигнув самого высокого уровня за всю историю, отмечается в докладе. В 2012, 2013 и 2014 годах доля долга в национальной валюте превышала 50 % от общего объема. После кризиса 2002 года доля долга в национальной валюте составляла менее 20 процентов в 2005 и 2006 годах. Чем выше доля долга в национальной валюте, тем ниже риск валютного несоответствия. Правительство получает почти все свои доходы в песо, поэтому в случае скачка курса доллара, если его заимствования осуществляются в основном в песо, ему будет не так сложно выполнить эти платежи. В отчете отмечается, что "несмотря на значительный график амортизации в местной валюте в течение 2023 года, существенное увеличение доли долга в местной валюте можно объяснить" тремя факторами. Один из них - "постоянный рост внутреннего выпуска казначейских обязательств, при этом ключевую роль играют инструменты, привязанные к заработной плате", то есть выпущенные в пенсионных единицах (ПЕ). Другой фактор - "значительное увеличение глобального выпуска, деноминированного в местной валюте: в период 2020-2023 годов 53% от общего объема выпуска на международных долговых рынках было деноминировано в местной валюте (индексированные единицы -UI- и песо) Третий - "эффекты оценки, то есть реальное укрепление национальной валюты и рост заработной платы в долларовом выражении". Из общего объема государственного долга 29,4% были деноминированы в UI, 17% в UP и 9,5% в песо (то есть 55,9% в местной валюте). В свою очередь, 40,9 % было выражено в долларах, 1,9 % - в иенах и 1,2 % - в швейцарских франках.