Растительные масла: просто коррекция, чтобы вернуться к ралли с большей силой?
Аргентина 2024-11-24 07:24:05 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Нефть нашла потолок на максимумах 11 ноября. Ралли началось в середине сентября, в результате чего пальмовое масло подорожало на 40 %, а остальные марки потянулись вниз. Подсолнечное масло за этот период подорожало на 50 %, а соевое - на 23 %: «Новости о росте спроса на биодизель, ограничения на экспорт масла в некоторых странах, снижение мирового производства подсолнечника стали основными „бычьими“ факторами ралли». Что изменилось с середины этого месяца? Эти факторы по-прежнему существуют, но рынок, похоже, слишком остро отреагировал на глобальный контекст, который в целом остается очень тяжелым. «В ходе этой чрезмерной реакции спекулятивные фонды в Чикаго полностью вошли в соевое масло, одновременно избавляясь от позиций по соевому шроту, купив самую большую позицию с ноября 2022 года, когда считалось, что в мире закончится продовольствие из-за войны между Россией и Украиной. И мы уже знаем, как действуют эти фонды: когда возникают сомнения, они массово «выходят» или «входят». В данном случае, увидев 14-процентное падение цен на соевое масло с 12 ноября, они решили «сократить» свои проданные позиции на 25 %. «В этом контексте, после этого ралли, при улучшении международных цен на кукурузу примерно на 10 % с августа, соевые бобы и даже пшеница не смогли встать на ноги. Если говорить совсем упрощенно, то излишки производства, особенно соевых бобов (или ожидания производства), все еще существуют в противовес спросу, который не растет так же, как в прошлые сезоны, а в 2024 году даже ожидается сокращение импорта со стороны основного покупателя, Китая. Даже цены на пшеницу не смогли удержаться, несмотря на ужасную ситуацию в Черном море, где уже более 1000 дней идет война между Россией и Украиной, причем новости поступают все более тревожные». Между тем, сегодня пальмовое масло продолжает держаться гораздо лучше соевого, теряя всего 9% против 14% у соевого. Еще одним бесспорным победителем с этих минимумов является подсолнечное масло, которое продолжает пользоваться хорошей поддержкой со стороны продавцов-покупателей. И здесь я бы добавил вопрос: как долго оно сможет продолжать хорошо расти, когда остальные масла падают? Надеюсь, что долго, так что аргентинские производители смогут воспользоваться текущей стоимостью доступного и нового подсолнечника». »У подсолнечника и его масла есть фактор поддержки, которого сегодня нет у соевого комплекса, а именно: производство основных производителей упало по сравнению с предыдущим циклом, и все еще ходят слухи, что Россия хочет повысить экспортные пошлины на это масло. Для аргентинских производителей это хорошая возможность воспользоваться этим ралли, чтобы получить цены на часть предполагаемого объема производства подсолнечника. Помимо текущей поддержки цен на подсолнечник в мировом масштабе, мы уже видели, как рынки корректируются без предупреждения и добавляются другие факторы, которые могут оказать давление на цены всех сырьевых товаров. Продолжение ралли индекса доллара, возможность того, что Дональд Трамп окажется менее дружелюбным к биотопливу или более сторонником ископаемого топлива, слабость нефти, которая не смогла превысить 70 долларов, несмотря на все геополитические риски, являются факторами, которые следует учитывать. Для подсолнечного масла также существует риск того, что конечные потребители не смогут подтвердить определенный уровень повышения цен на фоне падения других вариантов. С другой стороны, помимо падения производства в Черном море, на местном рынке мы имеем хорошие погодные перспективы и большую посевную площадь, что через несколько месяцев (если позволит погода) позволит нам начать получать новый урожай. Что может быть лучше, чем начать настилать «полы» в производстве в разгар цен, которых не было уже много лет? И особенно закрыть положительную маржу в кампании, где остальные культуры «не закрываются» с текущими ценами».